Comprender el papel de la preservación del capital en las inversiones
Por ejemplo, puede adquirir la misma cantidad de hamburguesas con queso, café, llantas, boletos para el cine, palos de golf o tanques de gasolina. Solo cuando se cumple la primera, o en algunos casos, una segunda condición, el propietario o gerente de la cartera busca obtener un rendimiento real y real de la posición.
Eso puede sonar muy técnico y difícil de entender. No lo es En lenguaje sencillo, la preservación del capital es una palabra clave para reconocer que algunas pilas de dinero no están diseñadas para crecer. Si lo hacen, eso es la guinda del pastel, pero no es por eso que los has dejado de lado; no es la razón por la que existen y requiere un trato especial. En cambio, se han salvado únicamente para estar allí cuando necesite alcanzarlos. En algún momento, planea gastar el efectivo. A menudo, esto es necesario porque se está acercando, o disfrutando actualmente, de la jubilación. El dinero se usará para pagar sus cuentas, cubrir sus recetas médicas, mantener el calor encendido en el invierno, salir a cenar de vez en cuando, y enviar regalos de cumpleaños y de Navidad a sus nietos.
Del mismo modo, los fondos se destinan a un pago inicial de bienes raíces .
Ciertos activos son más apropiados para la preservación del capital que otros
La razón por la que es importante indicar cuándo una pila particular de efectivo tiene un objetivo de preservación del capital es que restringe severamente el universo de activos inteligentes en los que puede estacionar el dinero.
La evidencia académica y la experiencia del mundo real ilustran que una colección diversificada de acciones de primera clase , retenidas de manera eficiente y de bajo costo, aplasta completamente todas las demás clases de activos, siempre que tenga un horizonte de tiempo suficientemente largo, y su compra inicial el precio fue racional en relación con las ganancias descontadas subyacentes y el valor en libros . Las acciones nunca son apropiadas para alguien que tiene un objetivo de preservación de capital. Del mismo modo, a menudo se piensa que los bonos son "seguros", pero si introduce una duración de bonos larga, podría ver oscilaciones de valor tan grandes, si no más grandes, que en el mercado bursátil.
Debido al objetivo principal de preservación de capital, la consideración clave cuando se seleccionan activos individuales que cumplen con las necesidades del propietario de la cartera se centra principalmente en la volatilidad, es decir, cuánto fluctúa en valor un valor o una cuenta dada, expresada como un porcentaje de la base del costo original. Las opciones clásicas de conservación de capital en los Estados Unidos incluyen cuentas corrientes aseguradas por la FDIC, cuentas de ahorro, cuentas del mercado monetario (no fondos del mercado monetario, que son diferentes) y certificados de depósito. En todos los casos, un inversor que esté por debajo de los límites aplicables debería poder conservar el valor nominal de su efectivo, menos los honorarios o gastos bancarios.
También tiene facturas del Tesoro a muy corto plazo estacionadas directamente con el Tesoro de los Estados Unidos a través de una cuenta TreasuryDirect. Otras opciones incluyen los billetes verdes reales (billetes de banco) metidos debajo de un colchón, en una lata de café enterrada en el patio trasero, o guardados en una caja de seguridad, aunque estos tienen sus propios riesgos. Para un horizonte de tiempo ligeramente más largo y sin necesidad de ingresos en efectivo actuales, los bonos de ahorro de los Estados Unidos también pueden ser una buena opción.
Los peligros de seleccionar activos inapropiados para la preservación del capital
Aproximadamente una vez cada generación, una nueva seguridad financiera entra en boga en Wall Street y la gente parece usarla como un efectivo equivalente para sus necesidades de preservación de capital. Entonces, una recesión o alguna otra crisis inevitablemente golpea, y se vuelve demasiado evidente que la seguridad era una ilusión.
Vimos esto en la Gran Recesión de 2008 y 2009 con algo llamado valores de tasa de subasta, que las personas habían tratado como si fueran idénticas al efectivo en el banco. No fue así, y algunas personas perdieron millones de dólares casi al instante cuando no pudieron encontrar un comprador para su trabajo.
Como regla general, es útil recordar que si la preservación del capital es realmente necesaria, incluso aceptar una tasa de rendimiento del 0% o una tasa de rendimiento ligeramente negativa después de la inflación , es preferible a poner en riesgo el dinero que no puede permitirse perder. No "alcance el rendimiento". No te gustarán los resultados.