El número es más útil en contexto
Recientemente, un lector preguntó sobre la relación entre la deuda y el flujo de caja al analizar una acción, pero antes de abordar esa pregunta, quizás sea mejor comenzar con una definición de este elemento básico del análisis fundamental .
La relación de débito a flujo de efectivo, más conocida simplemente como índice de deuda, es una comparación del flujo de efectivo operativo de una compañía con su deuda total. El propósito de este índice es estimar la capacidad de una compañía para cubrir la deuda total con su flujo de efectivo anual de las operaciones.
Ahora veamos la pregunta del lector y enmarquemos la respuesta en términos del mundo real. El lector dijo (en parte):
"Había un analista en TV y mencionó la relación de deuda a flujo de caja de dos compañías. Con la primera compañía afirmó que su deuda con el flujo de efectivo era 17 veces lo que realmente está fuera de lo normal. Lo normal en este momento del ciclo es aproximadamente 2 veces la deuda al flujo de efectivo ".
El lector pidió más información sobre esta relación y cuál sería un buen número para buscar en una empresa.
Dos problemas
Aquí hay dos problemas y ninguno es culpa del lector.
El primer problema es que existen numerosas razones que parecen una deuda y la capacidad de una empresa para pagar sus obligaciones.
Estas son consideraciones importantes porque una empresa que puede tener problemas para pagar sus deudas se enfrentará a problemas y probablemente no sea una acción que usted desee.
Las proporciones que observan este aspecto de las finanzas de una compañía se llaman ampliamente razones de cobertura.
El segundo problema es que las fórmulas de razones financieras no son necesariamente inamovibles. Algunos analistas personalizan fórmulas para tener en cuenta diferentes factores.
Difícil de saber
En este caso, es difícil saber qué estaba usando el analista para una fórmula.
La relación de deuda a efectivo normalmente resulta en un porcentaje. A menudo se calcula de esta manera:
Flujo de efectivo a razón de deuda = flujo de efectivo operativo / deuda total
Por ejemplo, una compañía con un flujo de caja operativo de $ 15 y una deuda de $ 21 mil millones tendría una relación de flujo de efectivo a deuda del 71%.
Normalmente, desea ver esta relación por encima del 66%, cuanto mayor sea, mejor.
Sin embargo, esta relación es más útil cuando se coloca en contexto.
Primero, ¿cómo ha cambiado la proporción en los últimos cinco años o más? ¿Se está volviendo más alto o más bajo?
Segundo, ¿cuáles son las proporciones para otras compañías en la misma industria?
Algunas industrias con uso intensivo de capital pueden tener un flujo de caja más bajo que otras industrias.
Puede encontrar los números para calcular el flujo de efectivo a la relación de deuda en los estados financieros de una compañía .
El flujo de caja operativo está en el estado de flujos de efectivo y la deuda está en el balance general.
Deberá tener cuidado con las compañías con un flujo de efectivo bajo a razones de deuda.
Especialmente, en tiempos económicos difíciles, el flujo de efectivo puede sufrir, pero la deuda no baja.
Cuanto mayor sea la proporción, mejor podrá una empresa resistir las difíciles condiciones económicas.
Editado por Brian Lund
Créditos de las fotos: John Lund (sin relación) / Blend Images / Getty Images