Una guía para inversores internacionales sobre el riesgo político
El riesgo político es uno de los factores de riesgo más importantes que enfrentan los inversores internacionales. En muchos mercados emergentes y de frontera , la situación política es significativamente menos estable que la de los Estados Unidos, con el potencial de fraude y corrupción generalizados.
¿Qué es el riesgo político?
Los riesgos políticos son aquellos asociados con los cambios que ocurren en las políticas de un país que rigen a las empresas, así como los factores externos que podrían afectar a las empresas. Un ejemplo común de riesgo político podría ser un país que inesperadamente recauda impuestos corporativos para una industria específica. Un ejemplo más extremo puede ser un acto de guerra o golpe militar que separa a las empresas de las fuentes de ingresos mundiales.
Existen muchos ejemplos de riesgo político en mercados emergentes y de frontera. A principios de 2007, el ex presidente venezolano Hugo Chávez anunció abruptamente sus planes de nacionalizar CANTV, la compañía telefónica local. Las acciones de CANTV se desplomaron casi un 50% antes de que los detalles de los planes de Chávez surgieran en medio de los rumores de una nacionalización. Los inversores respondieron vendiendo primero y luego hicieron preguntas.
Otro gran ejemplo de riesgo político fue el escándalo que rodeó a la petrolera brasileña Petrobras en 2015 y 2016.
Las acciones de la gigantesca compañía petrolera se desplomaron a principios de 2015 después de que el ejecutivo bancario Aldemir Bendine fuera nombrado nuevo consejero delegado tras el escándalo. Muchos inversionistas pensaron que el partido político de la entonces presidenta Dilma Rousseff puso al Sr. Bendine a cargo.
Es importante tener en cuenta que los riesgos políticos no siempre son riesgos bien definidos; en muchos casos, pueden ser solo rumores con poca o ninguna sustancia detrás de ellos.
Por lo tanto, los inversores internacionales deben estar atentos a las noticias en lugar de limitarse a analizar los hechos para gestionar estos riesgos. En algunos casos, puede ser una buena idea vender las noticias, pero en otros casos, tiene sentido aguantar a largo plazo.
El impacto del riesgo político
Un aumento en los riesgos políticos tiene una variedad de impactos en un país y compañías que operan dentro de sus fronteras. Si bien el impacto más notable es una disminución en los precios de las acciones, muchos países que enfrentan factores de riesgo político más altos experimentan una reducción de la inversión extranjera directa , lo que puede resultar desestabilizador. Una reducción en la IED puede conducir a un crecimiento económico más lento en todos los ámbitos, así como a posibles problemas sociales.
Estos problemas también pueden afectar otras clases de activos. Por ejemplo, un crecimiento económico más lento podría afectar la capacidad de un país o empresa para pagar sus deudas, lo que podría afectar los mercados de bonos. Un crecimiento económico más lento o una crisis también podrían provocar problemas relacionados con la moneda. Una disminución en el valor de la moneda de un país podría, a su vez, conducir a una desaceleración de las exportaciones y al crecimiento económico.
Gestionando el riesgo político
El primer paso para gestionar el riesgo político es comprender que a menudo vale la pena tomar estos riesgos para mantener una cartera diversificada.
Incluso si mantiene todas sus inversiones en los EE. UU., Aún está expuesto a las decisiones que se toman en Washington DC. Los inversores deben mantener una cartera diversificada para evitar cualquier riesgo político específico que tenga un impacto significativo en la cartera general.
El segundo paso es monitorear las inversiones para posibles riesgos políticos. Los boletines informativos de países de The Economist son un excelente lugar para comenzar con una gran cantidad de información básica sobre el gobierno, la política y la economía de un país. Algunas preguntas a tener en cuenta: ¿pronto habrá elecciones importantes? Si es así, ¿quiénes son los candidatos / partidos y cuáles son sus políticas económicas?
También puede ser útil configurar alertas de Google u otros recordatorios automáticos para realizar un seguimiento de los posibles riesgos políticos en mercados clave. De esta forma, puede recibir alertas desde el principio cuando surgen problemas y tomar las medidas necesarias para reducir la exposición a áreas de mayor riesgo.
La clave es no reaccionar de forma exagerada a las noticias y aprender a determinar qué es realmente impactante y qué es simplemente informar en los periódicos sensacionalistas.
Los inversores internacionales pueden gestionar áreas más riesgosas protegiendo su cartera de estos problemas. Por ejemplo, un inversor que detecta problemas que surjan en Brasil podría decidir comprar opciones de venta en el ETF iShares MSCI Brazil Index (NYSE ARCA: EWZ). Esta posición ganaría en valor si las acciones brasileñas cayeran en valor y pudieran compensar cualquier pérdida realizada en otros lugares de la cartera.