Siéntese, relájese y prepárese para un curso introductorio básico sobre estructura de capital y por qué es importante para usted y los componentes dentro de su cartera de inversiones.
Estructura de capital: qué es y por qué es importante
El término estructura de capital se refiere al porcentaje de capital (dinero) en el trabajo en una empresa por tipo. En términos generales, existen dos formas de capital: capital social y capital de deuda. Cada tipo de capital tiene sus propios beneficios y desventajas, y una parte sustancial de la administración y gestión corporativa inteligente está tratando de encontrar la estructura de capital perfecta en términos de pago de riesgo / recompensa para los accionistas. Esto es cierto para las empresas de Fortune 500 y para los propietarios de pequeñas empresas que intentan determinar qué parte de su dinero inicial debe provenir de un préstamo bancario sin poner en peligro el negocio.
Una mirada más cercana a los diferentes tipos de capital en el balance de una empresa
Tomemos un momento para mirar estas dos formas de capital un poco más de cerca.
Capital social
El capital social se refiere al dinero acumulado y de propiedad de los accionistas (propietarios). Típicamente, el capital accionario consta de dos tipos: 1. capital aportado, que es el dinero que originalmente se invirtió en el negocio a cambio de acciones o propiedad y 2. ganancias retenidas , que representa las ganancias de años pasados que se han mantenido. la compañía y solía fortalecer el balance o el crecimiento del fondo, las adquisiciones o la expansión.
Muchos consideran que el capital social es el tipo de capital más costoso que una empresa puede utilizar porque su "costo" es el rendimiento que la empresa debe obtener para atraer inversiones. Una empresa minera especulativa que está buscando plata en una remota región de África puede requerir un retorno de capital mucho más alto para que los inversores compren las acciones que una empresa como Procter & Gamble, que vende de todo, desde pasta de dientes y champú hasta detergente y belleza. productos.
Deuda capital
El capital de deuda en la estructura de capital de una empresa se refiere al dinero prestado que está trabajando en el negocio. El tipo más seguro generalmente se considera bonos a largo plazo porque la compañía tiene años, si no décadas, para llegar al principal, mientras paga intereses solo mientras tanto.
Otros tipos de capital de deuda pueden incluir papel comercial a corto plazo utilizado por gigantes como Wal-Mart y General Electric que ascienden a miles de millones de dólares en préstamos de 24 horas de los mercados de capital para cumplir con los requisitos diarios de capital de trabajo tales como nómina y facturas de servicios públicos. El costo del capital de la deuda en la estructura de capital depende de la salud del balance general de la empresa: una firma triple con calificación AAA podrá endeudarse a tasas extremadamente bajas frente a una empresa especulativa con toneladas de deuda, que puede tener que pagar 15 por ciento o más a cambio de capital de deuda.
Además del capital social y de deuda, existen otras formas de capital, como la financiación de proveedores, donde una empresa puede vender bienes antes de pagar la factura al proveedor, lo que puede aumentar drásticamente el rendimiento del capital pero no le cuesta nada a la empresa. Este fue uno de los secretos del éxito de Sam Walton en Wal-Mart. A menudo podía vender el detergente Tide antes de tener que pagar la factura a Procter & Gamble, en efecto, utilizando el dinero de PG para hacer crecer su minorista.
En el caso de una compañía de seguros, el titular de la póliza "flotante" representa dinero que no pertenece a la empresa pero que puede usar y ganar una inversión hasta que tenga que pagarlo por accidentes o facturas médicas, en el caso de una aseguradora de automóviles. El costo de otras formas de capital en la estructura de capital varía mucho caso por caso y, a menudo, se reduce al talento y la disciplina de los gerentes.
Buscando la estructura de capital óptima
Muchos inversionistas de clase media creen que la meta en la vida es estar libre de deudas (ver ¿Debería pagar mi deuda o invertir? ). Sin embargo, cuando alcanzas los escalones superiores de las finanzas, esa idea es menos directa. Muchas de las empresas más exitosas del mundo basan su estructura de capital en una simple consideración: el costo del capital.
Si puede pedir dinero prestado al 7 por ciento durante 30 años en un mundo de 3 por ciento de inflación y reinvertirlo en operaciones principales al 15 por ciento, sería prudente considerar al menos 40 por ciento a 50 por ciento de capital de deuda en su estructura de capital en general si su estructura de ventas y costos es relativamente estable.
Si vende un producto indispensable que las personas simplemente deben tener, la deuda será un riesgo mucho más bajo que si opera un parque temático en una ciudad turística en la cima de un mercado de auge. Una vez más, aquí es donde el talento, la experiencia y la sabiduría gerencial entran en juego.
Los grandes gerentes tienen una habilidad especial para reducir consistentemente su costo de capital promedio ponderado mediante el aumento de la productividad, la búsqueda de productos de mayor rentabilidad y más. Esta es la razón por la que a menudo se ven empresas altamente rentables de consumo básico que aprovechan la deuda a largo plazo mediante la emisión de bonos corporativos .
Para comprender realmente la idea de la estructura de capital, necesita tomar unos minutos para leer Return on Equity: The DuPont Model para obtener una idea de cómo la estructura de capital representa uno de los tres componentes para determinar la tasa de rendimiento que obtendrá una empresa el dinero que sus dueños han invertido en él. Si posee una tienda de donuts o está considerando invertir en acciones que cotizan en bolsa, es un conocimiento que simplemente debe tener si desea desarrollar una mejor comprensión de los riesgos y recompensas que enfrenta su dinero.