Metales preciosos: la relación plata-oro
El oro y la plata siempre están en las noticias. Recientemente, la Reserva Federal indicó que terminaría con las compras de activos en octubre. Aumentar las tasas de interés es otra historia. Es probable que no llegue antes de mediados de 2015. Las tasas de interés bajas son positivas para el oro y la plata. Durante el auge de la flexibilización cuantitativa y las tasas de interés bajas, los precios del oro y la plata subieron a máximos históricos. Después de la última reunión de la Fed, cuando quedó claro que las tasas de interés se mantendrían bajas, el precio del oro y la plata se dispararon.
El oro ha subido un 10% hasta ahora en 2014, mientras que la plata se ha revalorizado solo un 5%. Hasta el momento en 2014, el oro ha superado a la plata, pero es posible que la tendencia esté a punto de revertirse.
Oro y plata: una relación especial
Alrededor del año 3.000 aC, el primer faraón egipcio, Menes, declaró que una parte de oro equivale a dos partes y media de plata. Fue la primera declaración registrada sobre la relación de valor entre el oro y la plata. En el transcurso de la historia, la relación ha sido importante. Algunos gobiernos adoptaron un estándar de oro mientras que otros un estándar de plata como base para sus sistemas monetarios. Las elecciones presidenciales de 1896 enfrentaron a William McKinley contra William Jennings Bryant. McKinley estaba a favor de un estándar de oro mientras que Bryant era un estándar de plata. La relación entre estos dos metales preciosos es tan importante hoy como lo era hace miles de años.
La relación plata-oro
Muchos comerciantes observan el valor del oro en relación con el valor de la plata para descubrir pistas sobre la dirección del precio de estos metales.
Dividir el precio actual del oro por el precio actual de la plata establecerá la proporción actual. Otra forma de pensar en esta relación es preguntar, a precios de hoy, ¿cuántas onzas de plata se necesitan para comprar una onza de oro? Con el comercio del oro a $ 1329 la onza y la plata a $ 21.15, la relación hoy se ubica en 62.84: 1.
Eso está muy por encima del nivel proclamado por Menes hace unos cinco mil años.
En el transcurso de las últimas cuatro décadas, la relación plata-oro se ha negociado tan alto como 93: 1 en 1990 y tan bajo como 15.5: 1 en 1979. El nivel medio ha sido de 55: 1. Aunque ha habido períodos en los que la proporción se ha extendido, tiende a volver a ese nivel medio a lo largo del tiempo. Uno puede interpretar si la plata y el oro son baratos o costosos usando esta relación. Cuando la relación es superior a 55: 1, la plata tiende a ser barata cuando se trata de una comparación con el precio del oro. Cuando la proporción es inferior a 55: 1, el oro tiende a ser barato en comparación con el precio de la plata. Hoy, en más de 62: 1, la plata es históricamente barata.
La acción de mercado reciente puede estar diciéndonos algo
Después de la última reunión de la Reserva Federal el 17 de junio, la presidenta Janet Yellen indicó que las tasas de interés se mantendrían bajas durante el resto de este año. Al día siguiente, los precios del oro y la plata despegaron. El oro pasó de $ 1275 a $ 1322 (un aumento de 3.7%) mientras que la plata pasó de $ 19.95 a $ 20.97 (un aumento de 5.1%). Como uno podría suponer, la relación plata-oro bajó ese día.
La plata puede liderar la siguiente etapa en metales preciosos
Tanto el oro como la plata se han estado consolidando desde mediados de junio, y ambos mercados podrían estar preparándose para la próxima etapa para desafiar los máximos recientes.
Con la relación plata-oro, operar por encima del nivel mediano a largo plazo, la plata es históricamente barata y puede liderar otra etapa del rally de metales preciosos cuando se trata. Muchos comerciantes profesionales miran esta relación en busca de pistas direccionales. Aquellos interesados en metales preciosos pueden querer usar la relación plata-oro como parte de su cálculo de inversión.
Acción reciente
En 2015, el mercado bajista de metales preciosos continuó con la caída del oro y la plata a mínimos de varios años. En agosto, el oro cayó a mínimos de $ 1072.30 y la plata se negoció a $ 13.91. La relación plata-oro se movió a máximos de casi 80: 1, el nivel más alto desde 2008.
Esta relación tiende a subir más durante los períodos bajistas y más baja cuando los precios se aprecian. La volatilidad de la relación es probable porque la plata es un metal más volátil y tiende a atraer el interés especulativo tanto hacia arriba como hacia abajo.
La plata tiende a llevar oro. Por lo tanto, no debería sorprender que la relación plata-oro se haya negociado a niveles históricamente altos en 2015. Al 23 de octubre de 2015, se situaba en torno a 73: 1, desde una perspectiva histórica, ya sea que el oro es demasiado caro o la plata es muy barata Además, el nivel de spread valida el mercado bajista en el sector de metales preciosos.
Otros factores que contribuyen a la divergencia de las normas históricas en el diferencial son la fortaleza del dólar estadounidense y las lentas condiciones económicas mundiales , particularmente en China . El nivel y la volatilidad de la relación plata-oro pueden proporcionar pistas valiosas sobre la dirección general de los precios de los metales preciosos. En su nivel actual, nos dice que el mercado bajista en metales preciosos aún no ha terminado.
Este artículo fue actualizado el 24/10/15.