Contratos de opciones
Las opciones comercializan los contratos de opciones comerciales, siendo la unidad de negociación más pequeña un contrato. Los contratos de opciones especifican los parámetros de negociación del mercado, como el tipo de opción, la fecha de vencimiento o ejercicio, el tamaño de tilde y el valor de tilde. Por ejemplo, las especificaciones del contrato para el mercado de opciones ZG (Gold 100 Troy Onza) son las siguientes:
- Símbolo (formato IB / Sierra Chart): ZG (OZG / OZP)
- Fecha de caducidad (a partir de febrero de 2007): 27 de marzo de 2007 (contrato de abril de 2007)
- Intercambio: ECBOT
- Moneda: USD
- Valor de multiplicador / contrato: $ 100
- Tamaño de garrapata / Cambio de precio mínimo: 0.1
- Valor de marca / valor de precio mínimo: $ 10
- Intervalos de precios de ejercicio o huelga: $ 5, $ 10 y $ 25
- Estilo de ejercicio: nosotros
- Entrega: un contrato de futuros
Las especificaciones del contrato se especifican para un contrato, por lo que el valor de tick que se muestra arriba es el valor de tick por contrato. Si una operación se realiza con más de un contrato, entonces el valor de tick se incrementa en consecuencia.
Por ejemplo, una operación realizada en el mercado de opciones de ZG con tres contratos tendría un valor equivalente de 3 X $ 10 = $ 30, lo que significaría que por cada 0.1 cambio en el precio, la ganancia o pérdida cambiaría en $ 30.
Llamar y poner
Las opciones están disponibles como una llamada o una venta, dependiendo de si otorgan el derecho a comprar o el derecho a vender.
Las opciones de compra otorgan al titular el derecho de comprar el producto básico subyacente, y las opciones de venta otorgan el derecho de vender el producto básico subyacente. El derecho de compra o venta solo tiene efecto cuando se ejerce la opción, lo que puede ocurrir en la fecha de vencimiento ( opciones europeas ), o en cualquier momento hasta la fecha de vencimiento ( opciones de EE . UU .).
Al igual que los mercados de futuros , los mercados de opciones pueden negociarse en ambas direcciones (arriba o abajo). Si un operador piensa que el mercado subirá, comprará una opción de compra, y si piensan que el mercado bajará, comprarán una opción de venta. También hay estrategias de opciones que implican comprar tanto un Call como un Put, y en este caso, al operador no le importa en qué dirección se mueve el mercado.
Largo y corto
Con los mercados de opciones, como en los mercados de futuros, largo y corto se refieren a la compra y venta de uno o más contratos, pero a diferencia de los mercados de futuros, no se refieren a la dirección del negocio. Por ejemplo, si se ingresa una operación de futuros mediante la compra de un contrato, la operación es larga, y el operador desea que el precio suba, pero con opciones, se puede ingresar una operación comprando un contrato Put, y sigue siendo un comercio largo, aunque el comerciante quiere que el precio baje.
La siguiente tabla puede ayudar a explicar esto más a fondo:
Futuros
- Tipo de entrada: comprar
- Dirección: arriba
- Tipo de comercio: largo
- Tipo de entrada: Vender
- Dirección: Abajo
- Tipo de comercio: corto
Opciones
- Tipo de entrada: llamada
- Dirección: arriba
- Tipo de comercio: largo
- Tipo de entrada: poner
- Dirección: Abajo
- Tipo de comercio: largo
Riesgo limitado o riesgo ilimitado
Los intercambios de opciones básicas pueden ser largos o cortos y pueden tener dos riesgos diferentes para recompensar las proporciones. Los ratios de riesgo de recompensa para operaciones de opciones largas y cortas son los siguientes:
Comercio largo
- Tipo de entrada: Compre una llamada o un put
- Potencial de ganancias: Ilimitado
- Riesgo potencial: Limitado a las opciones premium
Comercio corto
- Tipo de entrada: Vender una llamada o un put
- Potencial de ganancias: Limitado a las opciones premium
- Potencial de riesgo: Ilimitado
Como se muestra arriba, una operación larga de opciones tiene un potencial de ganancias ilimitado y un riesgo limitado, pero una operación de opciones corta tiene un potencial de ganancias limitado y un riesgo ilimitado.
Sin embargo, este no es un análisis de riesgo completo, y en realidad, las operaciones de opciones cortas no tienen más riesgo que las operaciones bursátiles individuales (y en realidad tienen menos riesgo que comprar y mantener operaciones bursátiles).
Opciones Premium
Cuando un operador compra un contrato de opciones (ya sea una llamada o un pedido), tiene los derechos otorgados por el contrato y, por estos derechos, paga una tarifa inicial al operador que vende el contrato de opciones. Esta tarifa se denomina prima de opciones, que varía de un mercado de opciones a otro, y también dentro del mismo mercado de opciones, dependiendo de cuándo se calcula la prima. La prima de la opción se calcula utilizando tres criterios principales, que son los siguientes:
- En, en, o fuera del dinero: si hay una opción en el dinero, su prima tendrá un valor adicional porque la opción ya está en ganancias, y la ganancia estará inmediatamente disponible para el comprador de la opción. Si una opción está en el dinero, o fuera del dinero, su prima no tendrá ningún valor adicional porque las opciones aún no tienen ganancias.
- Valor temporal: todos los contratos de opciones tienen una fecha de vencimiento, después de lo cual pierden su valor. Cuanto más tiempo tiene una opción antes de su fecha de vencimiento, más tiempo hay disponible para que la opción obtenga beneficios, por lo que su prima tendrá un valor de tiempo adicional. Cuanto menos tiempo tenga una opción hasta su fecha de vencimiento, menor será el tiempo disponible para que la opción obtenga ganancias, por lo que su prima tendrá un valor de tiempo adicional más bajo o no tendrá un valor de tiempo adicional.
- Volatilidad: si un mercado de opciones es altamente volátil (es decir, si su rango de precio diario es grande), la prima será mayor, porque la opción tiene el potencial de generar más ganancias para el comprador. Por el contrario, si un mercado de opciones no es volátil (es decir, si su rango de precios diario es pequeño), la prima será menor. La volatilidad del mercado de opciones se calcula utilizando su rango de precios a largo plazo, su rango de precios reciente y su rango de precios esperado antes de su fecha de vencimiento, utilizando varios modelos de fijación de precios de volatilidad.
Entrar y salir de un comercio
Se ingresa una operación larga de opciones comprando un contrato de opciones y pagando la prima al vendedor de opciones. Si el mercado se mueve en la dirección deseada, el contrato de opciones tendrá ganancias (en el dinero). Hay dos formas diferentes en que una opción de dinero puede convertirse en beneficio realizado. El primero es vender el contrato (como con los contratos de futuros ) y mantener la diferencia entre los precios de compra y venta como beneficio. Vender un contrato de opciones para salir de una operación larga es seguro porque la venta es de un contrato ya propiedad. La segunda forma de salir de una operación es ejercer la opción y aceptar el contrato de futuros subyacente, que luego se puede vender para obtener los beneficios. La forma preferida de salir de una operación es vender el contrato, ya que es más fácil que hacer ejercicio, y en teoría es más rentable, porque la opción aún puede tener algún valor de tiempo restante.