Safe-Haven, Carry Trading y Currency Hedging
Durante la crisis de la deuda soberana de la eurozona, el yen japonés se apreció significativamente en valor como una de las pocas monedas de refugio seguro, particularmente después de que el franco suizo se vinculó a la valuación del euro para evitar una mayor apreciación. El yen japonés también ha sido un carry trade popular en el pasado, debido a sus bajas tasas de interés que hacen que sea barato pedir prestado. Si bien la moneda perdió algo de esta influencia en 2015 y 2016, la moneda juega un papel vital en la vida de muchos inversores internacionales.
En este artículo, analizaremos el estado de refugio seguro del yen japonés y cómo los operadores usan la divisa para oportunidades de ganancias de capital y fines de cobertura.
Safe-Havens, Carry Trades & Hedges
El yen japonés ha sido históricamente popular entre los inversores internacionales como refugio seguro, carry trade y cobertura de divisas. Desde comienzos de la década de 2000, los inversores habían empezado a pedir prestado yenes japoneses dadas las muy bajas tasas de interés del Banco de Japón.
Los fondos de estos préstamos se prestaron en otras monedas, como el dólar estadounidense a una tasa de interés más alta. En 2007, algunas estimaciones indicaban que el yen japonés transportaba alrededor de un billón de dólares en tamaño, antes de deshacerse.
Entre 2008 y 2012, el yen japonés se convirtió en una inversión deseable de refugio seguro para los operadores internacionales de divisas, dado el estado de acreedor del país.
Estas actividades elevaron la valoración del yen frente a otras monedas y perjudicaron considerablemente a su sector exportador. En 2013, el Primer Ministro Shinzo Abe fue elegido con la promesa de reducir la valoración del yen japonés a través de flexibilización cuantitativa y otras medidas, lo que ayudó a reducir la valoración.
A lo largo de todos estos períodos, el yen japonés también se usó como cobertura de divisas , dado el estatus de Japón como destino de inversión. Los inversores internacionales con sede en EE. UU. Podrían compensar los efectos cambiarios, las ganancias o las pérdidas en el volátil yen japonés comprando fondos en yenes japoneses largos o cortos o comprando directamente en el mercado spot de divisas.
Invertir en yenes japoneses con ETF
La forma más fácil para que los inversores internacionales obtengan exposición al yen japonés es utilizando fondos cotizados ("ETF"). Utilizando una variedad de derivados, como los swaps de divisas, estos fondos intentan imitar el precio del yen japonés en comparación con el dólar estadounidense o una canasta de monedas internacionales. Algunos fondos también ofrecen opciones apalancadas o de venta en corto que permiten a los inversores capitalizar el movimiento del yen japonés de varias maneras.
Los dos ETF más populares de yenes japoneses incluyen:
- ProShares UltraShort Yen (YCS) : YCS busca resultados de inversión diarios que corresponden a dos veces el inverso (-2x) del rendimiento diario del precio en dólares del yen, con un índice de gastos del 0.95% y aproximadamente $ 425 millones en activos totales, a partir de marzo de 2013.
- CurrencyShares Japanese Yen Trust (FXY) - FXY está diseñado para rastrear el precio del yen japonés manteniendo el yen japonés en depósito con el precio de la acción reflejando el precio en dólares estadounidenses del yen japonés, con una relación de gastos de 0.40% y aproximadamente $ 215 millones en activos totales, a partir de marzo de 2013.
Comprar y vender yenes en el mercado Forex
El mercado spot de divisas ("forex") ofrece otra opción para los operadores que buscan comprar o vender yenes japoneses. Al usar una moneda para comprar otra en una situación altamente apalancada (por ejemplo, 50: 1 o más), los operadores pueden obtener un beneficio cuando la moneda comprada aumenta en valor con relación a la moneda utilizada para realizar la compra. El yen japonés se negocia con mayor frecuencia frente al dólar estadounidense en un par de divisas conocido como USD / JPY.
Pero antes de comerciar en estos mercados, los inversores internacionales deben ser conscientes de que el apalancamiento involucrado a menudo implica una mayor cantidad de riesgo.
Estas operaciones también se suelen realizar en cuentas especializadas de corredores de divisas que pueden diferir de las cuentas de corretaje de valores existentes.
Puntos clave para llevar
- El yen japonés ha sido históricamente popular entre los inversores internacionales como refugio seguro, carry trade y cobertura de divisas.
- La forma más fácil para que los inversores internacionales ganen exposición al yen japonés es utilizando ETF en moneda japonesa.
- El mercado spot forex ofrece otra opción, pero es un poco más riesgoso que otros usando ETF.