Diseccionar la moneda (complicada) de China
En este artículo, examinaremos más de cerca la moneda del país, las acusaciones de manipulación de la moneda y cómo los inversores pueden obtener exposición.
Moneda china 101: Yuan y Renminbi
La moneda de China a menudo se conoce como yuan o renminbi, pero los dos términos no son exactamente intercambiables. Renminbi significa "moneda del pueblo" y se usa para describir la moneda china es general, mientras que el yuan es una unidad de medida que se puede contar. Por lo tanto, se puede hablar sobre el estado del renminbi como moneda y / o cualquier cantidad de yuan que se negocie. Una buena manera de pensar en la diferencia es "efectivo" versus "dólares" en los Estados Unidos.
Antes de 2009, la moneda china no se consideraba internacional debido a su estricto control por parte del gobierno chino. Pero desde entonces, el país ha promocionado la valoración de la moneda y ha alentado a los bonos del gobierno y corporativos a cotizarse en yuanes.
De hecho, compañías como McDonald's ya han valorado los bonos corporativos en la moneda china. El país también busca el estatus de moneda de reserva con el Fondo Monetario Internacional para ampliar su base.
Manipulación de moneda china
La moneda de un país puede marcar una gran diferencia en la dinámica de su economía.
Las menores valuaciones monetarias abaratan las exportaciones, ya que los bienes se cotizan en la moneda local del país, mientras que las valuaciones monetarias más altas abaratan las importaciones, ya que la moneda local es relativamente más valiosa que la moneda del país exportador.
Los países pueden manipular el valor de su moneda de varias maneras. Por ejemplo, un país en rápido crecimiento que se enfrenta a las perspectivas de una creciente valoración de la moneda puede efectivamente vincular su moneda a una con una menor valoración. En el caso de los EE. UU. Y China, esto implica que China compre los bonos del Tesoro de los EE. UU. Para mantener la tasa de cambio del yuan en cierta proporción con el dólar. Estas estrategias han dado lugar a la importante participación de China de los bonos del Tesoro de los Estados Unidos.
China se ha enfrentado a muchas acusaciones de manipulación cambiaria, particularmente de los Estados Unidos, cuando vinculaba su moneda al dólar estadounidense. Si bien el país aumentó su vinculación con el dólar estadounidense en 2005, se restableció durante la crisis económica de 2008. Pero en 2010, la vinculación con el dólar estadounidense se levantó de nuevo y la moneda se ha apreciado significativamente en valor.
El país devaluó su moneda en una sorpresa que se movió en 2015 para contrarrestar su economía en desaceleración, que era una píldora amarga para tragar para muchos competidores, pero fue bien recibida por los países desarrollados con la esperanza de que el país avance hacia una valoración flotante.
La medida también reforzó los argumentos del país para convertirse en una moneda de reserva, aunque el FMI todavía tiene que tomar una decisión a fines del 2016.
Cómo invertir en moneda china
La moneda china ha estado fuera del alcance de los comerciantes internacionales durante muchos años. Pero en estos días, los inversores internacionales que buscan invertir en moneda china tienen varias opciones, desde la inversión directa a través de forex hasta la exposición a través de fondos cotizados ("ETF").
Los ETF son la forma más fácil de ganar exposición a la moneda china, ya que permiten la exposición a través de contratos de divisas a plazo y swap que implican la compra de moneda china con valores estadounidenses de alta calificación. Si la moneda china se aprecia durante el período de tenencia frente a los valores estadounidenses, la posición genera un beneficio que luego se refleja en el precio del ETF.
Hay tres ETF populares en moneda china:
- WisdomTree Dreyfus Chinese Yuan Fund (CYB)
- Vectores de mercado Chiense Renminbi / USD ETN (CNY)
- CurrencyShares Chinese Renminbi Trust (FXCH)
Los inversores alternativamente pueden invertir en el mercado de divisas (o de divisas) utilizando una estrategia similar a la de los ETF. Al comprar simultáneamente moneda china y vender otra moneda, los inversores pueden obtener un beneficio de la diferencia. Pero en este caso, los inversores deben usar un apalancamiento tan alto como 400: 1 para obtener ganancias, lo que lo convierte en una empresa más arriesgada.
Puntos clave para recordar
- La moneda china se conoce como el renminbi con las unidades de moneda denominadas yuan.
- El gobierno de China controló fuertemente su base monetaria antes de 2009, pero recientemente, el país ha abierto su moneda en un esfuerzo por internacionalizarla.
- Los inversores que buscan ganar exposición a la moneda china pueden hacerlo directamente a través de la compraventa de divisas o indirectamente a través de varios fondos cotizados (ETF).