Aproveche las diferencias en las tasas de interés en todo el mundo
Las tasas de interés varían según los países en función de su ciclo económico actual, lo que crea una oportunidad para los inversores. Al comprar una moneda extranjera con una moneda nacional, los inversores pueden beneficiarse de la diferencia entre las tasas de interés de dos países. La popularidad de estas apuestas varía según la economía global, pero estas estrategias de arbitraje se han vuelto comunes.
Interés de arbitraje cubierto
El tipo más común de arbitraje de tasa de interés se llama arbitraje de tasa de interés cubierto, que ocurre cuando el riesgo de tasa de cambio se cubre con un contrato a plazo. Dado que un movimiento brusco en el mercado de divisas podría eliminar las ganancias obtenidas a través de la diferencia en los tipos de cambio, los inversionistas acordarán un tipo de cambio de cambio establecido en el futuro a fin de eliminar ese riesgo.
Por ejemplo, supongamos que la tasa de interés del depósito en dólares estadounidenses (USD) es del 1%, mientras que la tasa de Australia (AUD) está más cerca del 3,5%, con un tipo de cambio de 1,5000 USD / AUD.
Invertir $ 100,000 USD en el país al 1% por un año resultaría en un valor futuro de $ 101,000. Sin embargo, intercambiar USD por AUD e invertir en Australia daría como resultado un valor futuro de $ 103,500.
Con contratos a plazo, los inversores también pueden cubrir el riesgo de tipo de cambio bloqueando un tipo de cambio futuro.
Supongamos que un contrato a plazo de un año para USD / AUD sería 1,4800, una prima leve en el mercado. El cambio a dólares generaría una pérdida de $ 1,334 en el tipo de cambio, que aún genera una ganancia general de $ 2,169 en la posición y ofrece protección a la baja.
Llevar comercio y otras formas de arbitraje
El carry trade es una forma de arbitraje de tasas de interés que implica tomar prestado capital de un país con tasas de interés bajas y prestarlo en un país con altas tasas de interés. Estos intercambios pueden ser cubiertos o descubiertos en la naturaleza y, como resultado, se les ha culpado por movimientos significativos de divisas en una u otra dirección, especialmente en países como Japón .
En el pasado, el yen japonés se ha utilizado ampliamente para estos fines debido a las bajas tasas de interés del país. De hecho, a fines de 2007, se estimó que se había apostado $ 1 billón en el carry trade del yen. Los operadores tomarían prestado yenes e invertirían en activos de mayor rendimiento, como el dólar estadounidense, préstamos subprime, deuda de mercados emergentes y clases de activos similares hasta el colapso.
La clave para un carry trade es encontrar una oportunidad donde la volatilidad de la tasa de interés sea mayor que la volatilidad del tipo de cambio para reducir el riesgo de pérdida y crear el "carry".
Con la política monetaria cada vez más madura, estas oportunidades son muy pocas en los últimos años. Pero eso no significa que no haya oportunidades.
Riesgos con arbitraje de tasa de interés
A pesar de la lógica impecable, el arbitraje de la tasa de interés no está exento de riesgos. Los mercados de divisas están cargados de riesgos debido a la falta de una regulación cohesiva y acuerdos fiscales. De hecho, algunos economistas argumentan que el arbitraje de tasas de interés cubierto ya no es un negocio rentable, al menos se trasladará a 2017, a menos que los costos de transacción se puedan reducir a tasas inferiores a las del mercado.
Algunos otros riesgos potenciales incluyen:
- Tratamiento impositivo diferente.
- Controles de divisas
- Oferta o demanda de inelasticidad.
- Costos de transacción.
- Deslizamiento durante la ejecución.
Vale la pena señalar que la mayoría del arbitraje de la tasa de interés es realizado por grandes inversores institucionales que están bien capitalizados para aprovechar pequeñas oportunidades mediante el uso de un apalancamiento tremendo.
Estos inversionistas más grandes también tienen muchos recursos a mano para analizar oportunidades, identificar riesgos potenciales y rápidamente cerrar operaciones que están girando hacia el sur por una razón u otra.
Si está considerando realizar un carry trade, debe tener en cuenta estos importantes factores de riesgo y asegurarse de haber hecho su tarea. Los mercados de divisas pueden ser extremadamente volátiles y arriesgados, especialmente cuando se usan grandes cantidades de margen y apalancamiento. En general, es una buena idea mantener bajos los niveles de margen y centrarse en oportunidades de nicho a corto plazo bien investigadas.