El peligro oculto de los mercados de dinero ultraseguros
¿Cómo funcionan los fondos del mercado monetario?
Estos fondos despegaron en la década de 1970 y habían crecido a casi $ 3 billones en activos totales.
La mayoría de los instrumentos del mercado monetario requieren inversiones de alrededor de $ 100,000 porque están orientados a grandes empresas, bancos y el gobierno. Los fondos del mercado monetario pueden comprar estas inversiones y luego vender acciones al público.
Los fondos más grandes del mercado monetario son fondos institucionales principales. Ellos componen $ 2.6 trillones del total de activos. Ahí es donde las grandes corporaciones estacionan su efectivo.
¿En qué invierten?
Los mercados de dinero invierten en tres tipos de valores de bajo riesgo. El primero son los bonos del Tesoro de los Estados Unidos , respaldados por el gobierno federal.
El segundo es certificados de depósito . Estos son préstamos hechos a un banco por un corto período. Son muy seguros y devuelven una tasa de interés fija durante la vigencia del préstamo.
El tercero es el papel comercial de compañías muy confiables. Esa es la deuda a corto plazo que las grandes empresas pueden emitir en lugar de ir al banco por un préstamo. Solo las compañías con buena reputación pueden hacerlo, porque la deuda no es más que una promesa de la compañía de que se pagará.
No hay activos que respalden el préstamo. Sin embargo, la compañía generalmente tiene suficientes facturas pendientes, conocidas como cuentas por cobrar, para respaldar el préstamo. Simplemente necesita el dinero ahora para pagar las operaciones diarias hasta que lleguen los pagos futuros de los pedidos. Es como un préstamo de día de pago para las empresas. La compañía promete que pagará la deuda dentro de un año, si no antes.
Ventajas
Los fondos del mercado monetario suelen ser muy seguros. Permiten un fácil acceso al efectivo invertido, y no requieren un mínimo. Sus tasas son ligeramente inferiores a las de los CD que imponen multas si los fondos se retiran antes de su vencimiento.
Desventajas
Cuando las tasas de interés son bajas, es posible que paguen menos que la tasa de inflación. Cuando eso sucede, los inversores de fondos en realidad están perdiendo su poder adquisitivo. Sin embargo, muchos no pueden darse el lujo de asumir el riesgo necesario para adelantarse a la inflación, como acciones, bonos corporativos o fondos mutuos de alto rendimiento.
A diferencia de las cuentas bancarias del mercado monetario, no están aseguradas por la Federal Deposit Insurance Corporation .
¿En qué se diferencian de otros fondos mutuos?
A diferencia de los fondos mutuos que se invierten en acciones , los fondos del mercado monetario generalmente intentan mantener el valor del activo neto de (NAV) de cada acción en un dólar. Se les permite hacerlo porque están invertidos en deudas seguras a corto plazo. Esto les permite a sus inversores evitar cambiar el valor de los libros todos los días. Ellos pagan intereses en su lugar. Por lo tanto, el valor del fondo del mercado monetario depende del rendimiento o la tasa de interés, que sí varía. Es muy raro que el NAV caiga por debajo de un dólar, lo que se conoce como la ruptura del dólar, pero puede ocurrir si las inversiones no funcionan bien.
Cuando los fondos de los mercados monetarios casi fallaron
El 16 de septiembre de 2008, el Fondo Primario de Reserva de $ 62 billones rompió la pelota. Fue el fondo del mercado monetario más antiguo del país. El mercado de dinero había invertido en la deuda a corto plazo de Lehman Brothers. Cuando ese banco de inversión quebró, el NAV de la Reserva bajó a 97 centavos.
Reserve Primary fue el primer fondo de dinero en 14 años en romper la pelota. Esto hizo que los inversores en pánico retiraran 139 mil millones de dólares de los fondos del mercado monetario en los próximos dos días, según IMoneyNet.
Como resultado, el 19 de septiembre de 2008, el Departamento del Tesoro intervino para garantizar los fondos del mercado monetario. Esta ejecución de los fondos del mercado monetario hizo que el secretario del Tesoro, Henry Paulson, se diera cuenta de que los mercados de crédito se estaban cerrando, y que tenía que presentar el proyecto de ley de rescate de 700,000 millones de dólares al Congreso. El 21 de octubre, la Reserva Federal acordó comprar activos de fondos del mercado monetario que necesitaban efectivo para pagar los reembolsos.
(Fuente: "Money Market Funds", Securities and Exchange Commission).