El río oculto del dinero que mantiene a su mundo a flote
Las empresas necesitan efectivo a corto plazo porque los pagos por bienes y servicios vendidos pueden llevar meses.
Sin instrumentos del mercado monetario, tendrían que esperar hasta que se recibieran los pagos por los bienes ya vendidos. Esto retrasaría las compras de los productos en bruto, ralentizando la fabricación del producto terminado. Una empresa debe pagar costos fijos, como el alquiler, los servicios públicos y los salarios, para seguir operando. Por lo tanto, pondrá dinero extra en un instrumento del mercado monetario, sabiendo que puede sacarlo cuando lo necesite.
Por esa razón, los instrumentos del mercado monetario deben ser muy seguros. Una empresa no podría poner dinero extra en el mercado bursátil y esperar que los precios no hayan disminuido cuando necesite el efectivo para pagar las facturas. También deben ser fáciles de retirar en cualquier momento y no tener grandes tarifas de transacción. De lo contrario, la empresa simplemente mantendría efectivo extra en una caja fuerte. Hay $ 883 mil millones en instrumentos del mercado monetario emitidos en todo el mundo, de acuerdo con el Banco de Pagos Internacionales .
Tipos
Papel comercial: Las grandes empresas con un crédito impecable pueden simplemente emitir pagarés no garantizados a corto plazo para recaudar efectivo.
El papel comercial respaldado por activos es un derivado basado en papel comercial. Este es el instrumento más popular del mercado monetario, con $ 521 mil millones emitidos en todo el mundo, de acuerdo con el BPI.
Fondos federales : los bancos son realmente los únicos negocios que usan fondos federales. Estos fondos se utilizan para cumplir con el requisito de la Reserva Federal cada noche.
Es aproximadamente el 10 por ciento de todos los pasivos bancarios más de $ 58.8 millones. Un banco que no tenga suficiente efectivo disponible para cumplir con el requerimiento tomará prestado de otros bancos. La tasa de fondos federales es, por lo tanto, el interés que los bancos se cobran mutuamente por los fondos federales prestados. La tasa actual de fondos federales dictará todas las demás tasas de interés a corto plazo.
Ventanilla de descuento : si un banco no puede pedir prestado fondos de otro banco, puede ir a la ventana de descuento de la Reserva Federal. La Fed carga intencionalmente una tasa de descuento que es ligeramente más alta que la tasa de fondos federales. Prefiere que los bancos se presten unos a otros. La mayoría de los bancos evitan la ventana de descuento, pero está ahí en caso de emergencia.
Certificados de Depósito : Los bancos pueden recaudar efectivo a corto plazo emitiendo certificados de depósito de uno a seis meses. Le paga al titular tasas de interés más altas cuanto más se mantenga el efectivo.
Eurodólares : los bancos también pueden emitir CD en bancos extranjeros, en euros en lugar de dólares estadounidenses .
Acuerdos de recompra : los bancos recaudan fondos a corto plazo vendiendo valores pero prometen al mismo tiempo recomprarlos en un corto período de tiempo (a menudo al día siguiente), con un poco de interés adicional. A pesar de que es una venta, está reservado como un préstamo garantizado a corto plazo.
El comprador del valor (que en realidad es el prestamista) ejecuta un reintegro inverso.
Letras del Tesoro : el gobierno federal aumenta el efectivo operativo al emitir facturas en las siguientes duraciones: 4 semanas, 13 semanas, 26 semanas y un año.
Notas municipales : las ciudades y los estados emiten letras a corto plazo para recaudar efectivo. Los pagos de intereses sobre estos están exentos de impuestos federales.
Aceptaciones de los bancos: Esto funciona como un préstamo bancario para el comercio internacional. El banco garantiza que uno de sus clientes pagará por los bienes recibidos, generalmente entre 30 y 60 días después. Por ejemplo, un importador quiere pedir bienes, pero el exportador no le dará crédito. Él va a su banco, que garantiza el pago. El banco acepta la responsabilidad del pago. Para más información, ver la aceptación de los banqueros.
Acciones en instrumentos del mercado monetario : los fondos del mercado monetario y otros fondos de inversión a corto plazo en bancos y el gobierno agrupan instrumentos del mercado monetario y venden acciones a sus inversores.
Contratos de futuros : estos contratos obligan a los operadores a comprar o vender un valor de mercado monetario a un precio acordado en una fecha determinada en el futuro. Por lo general, se utilizan cuatro instrumentos: pagarés del Tesoro a 13 semanas, depósitos a plazo en euros a tres meses, depósitos a plazo en euros a un mes y un promedio de 30 días de la tasa de fondos federales.
Opciones de futuros : los operadores también pueden comprar solo la opción, sin obligación, de comprar o vender un contrato de futuros de mercado monetario a un precio acordado en o antes de una fecha específica. Hay opciones en tres instrumentos: futuros de bonos del Tesoro a tres meses, futuros en euros a tres meses y futuros en euros a un mes.
Swaps : los bancos actúan como intermediarios para las empresas que quieren protegerse de los cambios en las tasas de interés.
Línea de crédito de respaldo: Un banco le garantizará pagar del 50 al 100 por ciento del instrumento del mercado monetario si el emisor no lo hace.
Mejora crediticia: el banco emite una carta de crédito que redimirá el instrumento del mercado monetario si el emisor no lo hace.
Muchos de estos instrumentos del mercado monetario son parte de la oferta monetaria de los Estados Unidos. Esto incluye moneda, depósitos de cheques, así como fondos del mercado monetario , CD y cuentas de ahorro. El tamaño de la oferta de dinero afecta las tasas de interés y, por lo tanto, el crecimiento económico.
Papel de los instrumentos del mercado monetario en la crisis financiera
Dado que los instrumentos del mercado monetario en general son tan seguros, para la mayoría fue una sorpresa que estuvieran en el corazón de la crisis financiera de 2008. De hecho, la Fed tuvo que crear muchos programas nuevos e innovadores para mantener el mercado monetario en funcionamiento.
Se crearon rápidamente, por lo que los nombres describieron exactamente lo que hicieron en términos técnicos que pueden haber tenido sentido para los banqueros, pero muy pocos otros. Los acrónimos resultaron en una sopa de letras de los programas, como MMIF, TAF, CPPF, ABCP y MMF Liquidity Facility. Aunque estas herramientas funcionaron bien, confundieron al público en general, creando desconfianza sobre las intenciones y acciones de la Reserva Federal. Ahora que la crisis financiera ha terminado, estas herramientas han sido descontinuadas. Haga clic en el hipervínculo para obtener más información sobre cada uno de ellos.
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