Una mirada a cómo afecta la política monetaria a su cartera
La política monetaria se refiere a las técnicas que usan los bancos centrales para controlar el suministro de dinero, desde establecer las tasas de interés hasta comprar activos problemáticos. La mayoría de los bancos centrales de todo el mundo tienen la tarea de utilizar estas técnicas para controlar la inflación y la deflación, pero algunos mandatos se han ampliado para incluir cosas como controlar la tasa de desempleo (como en el caso de la Reserva Federal de EE. UU.).
Algunos objetivos comunes de la política monetaria son:
- Estabilidad del precio (por ejemplo, control de inflación / deflación)
- Crecimiento económico (p. Ej., Aumento secular del PIB)
- Estabilidad de cambio (por ejemplo, baja volatilidad con otras monedas)
- Empleo completo (por ejemplo, recursos de mano de obra maximizada)
Herramientas de política monetaria
Los bancos centrales utilizan una variedad de métodos diferentes para lograr sus objetivos y controlar el suministro de dinero. Las técnicas más comunes empleadas por los bancos centrales son operaciones de mercado abierto diseñadas para influir en la tasa de fondos federales en el mercado de fondos federales, un lugar donde los bancos mantienen o toman prestado el capital de reserva requerido para cumplir con las regulaciones bancarias.
Las operaciones de mercado abierto influyen en las tasas de interés en estos mercados comprando o vendiendo valores del gobierno. La compra de valores del gobierno crea una afluencia de efectivo para los bancos, que luego puede prestar ese dinero extra a otros bancos y reducir las tasas de interés. Lo contrario es cierto si el gobierno interviene y comienza a vender valores del gobierno, sacando efectivo del mercado.
Si bien estos métodos pueden influir en las tasas de interés, la política monetaria moderna implica una serie de otras técnicas para combatir los problemas cuando las tasas de interés ya son bajas. Estas herramientas de política monetaria generalmente se conocen como "política monetaria no convencional".
Dos ejemplos recientes de estas herramientas incluyen:
- Facilitación cuantitativa : la compra de activos financieros directamente de bancos comerciales y otras instituciones privadas con dinero recién creado para inyectar una cantidad predeterminada de dinero en la economía de manera más directa.
- Fechas de vencimiento alteradas : el desplazamiento de la deuda u otros activos en poder de los bancos centrales de corto plazo a largo plazo, o de largo plazo a corto plazo, fechas de vencimiento para aumentar o disminuir la cantidad de efectivo disponible en la economía.
Política monetaria e inversores
Muchos inversores conocen mejor la política monetaria por sus efectos inmediatos en el mercado bursátil. Por ejemplo, las tres rondas de flexibilización cuantitativa anunciadas entre 2008 y 2012 dieron lugar a importantes marchas en el mercado después de que se pusieron en marcha. Las tasas de interés más bajas ayudan a estimular la economía al hacer que los préstamos sean menos costosos, al mismo tiempo que otorgan préstamos para comprar valores con márgenes más baratos.
A pesar de estos efectos inmediatos, el beneficio de la política monetaria -particularmente la política monetaria no convencional- es objeto de acalorados debates entre los economistas. Por ejemplo, muchas personas jubiladas que viven de pensiones o ahorros se ven negativamente afectadas por las tasas de interés artificialmente bajas, ya que poseen valores de renta fija predominantemente. Los que apoyan la política monetaria argumentan que los beneficios superan con creces estos costos.
También ha habido una serie de fallas del banco central en todo el mundo. Por ejemplo, en Argentina, la administración de Cristina Fernández de Kirchner fue ampliamente criticada por los economistas mundiales por utilizar las reservas de divisas del banco central para financiar programas sociales, mientras que el banco no ha logrado contener las tasas de inflación que muchas cuentas mantienen obstinadamente altas.
Anuncios de política monetaria
Los inversionistas pueden capitalizar las decisiones de política monetaria de diferentes maneras, dada esta dinámica conocida. Mientras tanto, los indicadores adelantados pueden proporcionar pistas sobre futuras decisiones de política monetaria, como los Índices de los Administradores de Compras (PMI) y / o los Índices de Precios al Consumidor (IPC), que pueden proporcionar información sobre la salud económica y la inflación / deflación.
Encontrar decisiones de política monetaria es una cuestión de buscar en los lugares correctos:
- Reserva Federal de los Estados Unidos
- Banco de Japón
- Banco de Inglaterra
- Banco central europeo
Y aquí hay algunos eventos clave para ver en todo el mundo:
- Fuente de dinero M3 del BCE
- BOE Minutos MPC
- Minutas de la reunión del RBA
- Asignación de política monetaria del SNB
- Anuncios de RBNZ
- Libro Beige de Estados Unidos
- US Fed FOMC Minutos
- BOJ MPB Minutos
Los inversores internacionales generalmente miran los indicadores principales para determinar cuándo es probable que cambie la política monetaria y luego ajustar sus carteras en consecuencia.
Por ejemplo, los esfuerzos por reducir las tasas de interés podrían hacer que las acciones sean más atractivas, mientras que el aumento de las tasas de interés podría hacer que los bonos sean más atractivos. Estas políticas también podrían ser indicativas de la salud de la economía en general.