Los costes económicos de la independencia catalana
A finales de 2017, el movimiento independentista catalán de España se ha convertido en uno de los temas nacionalistas más apremiantes a los que se enfrentan los inversores internacionales en 2018 y más allá.
Independencia de Cataluña
Una de las tendencias más destacadas del movimiento independentista catalán se remonta a 1922, cuando Francesc Macià fundó el partido político del Estado catalán. En 1931, Macià proclamó una República Catalana después de negociar la autonomía con el estado español. La Guerra Civil española abolió la autonomía de la región en 1938, pero la región recuperó su autonomía en 2006 después de negociar el Estatuto de Autonomía que fue acordado por el gobierno español y aprobado por referéndum en Cataluña.
En 2010, el Tribunal Constitucional de España dictaminó que algunos de los artículos del acuerdo eran inconstitucionales y otros se interpretaban de manera más restrictiva. Las protestas contra la decisión de la corte surgieron rápidamente y la demanda de independencia resurgió por primera vez desde la década de 1920.
Más de 500 municipios celebraron referéndums entre 2009 y 2011 y el gobierno catalán celebró su propio referéndum en noviembre de 2014, todos votaron 'sí'.
El presidente Carles Puigdemont anunció un referéndum vinculante sobre la independencia que fue considerado ilegal por el gobierno español y el Tribunal Constitucional.
Sin embargo, la votación se realizó el 1 de octubre de 2017 y el 90 por ciento votó a favor de la independencia y el 43 por ciento de participación. El Parlamento de Cataluña aprobó una resolución que creaba una república independiente el 27 de octubre de 2017, pero el gobierno español intervino para detenerla.
El primer ministro español Mariano Rajoy invocó poderes de emergencia por primera vez en la historia de España, derrocó al gobierno catalán e impuso un gobierno directo sobre la región anteriormente autónoma. Luego pidió nuevas elecciones para el Parlamento regional con la esperanza de que los votantes catalanes castigarían a los líderes secesionistas. A pesar de tener lugar en un día laborable, una coalición de partidos proindependentistas volvió a ganar en las elecciones de finales de diciembre de 2017 con casi un 80 por ciento de participación. Sin embargo, los resultados también mostraron una Cataluña mucho más dividida, con el partido a favor del sindicato de centroderecha Ciudadanos convirtiéndose en el mayor partido electo.
El costo económico de la independencia
La separación de Cataluña de España podría sumergir a la región en un largo período de incertidumbre casi de la misma forma que el 'Brexit', según los economistas de ING. El banco predice que habrá una caída en el consumo entre los hogares catalanes, que ya ha sucedido en cierta medida después de la incertidumbre.
Si la situación empeora, los consumidores catalanes podrían entrar en pánico y podría haber una corrida en los bancos y controles de capital , lo que podría provocar más disturbios civiles. Estas preocupaciones son parte de la razón por la que la votación de diciembre de 2017 estuvo mucho más dividida que el referéndum de noviembre de 2014.
Muchas empresas catalanas ya han tomado medidas para aislarse de la crisis. Más de 2.700 empresas ya han trasladado su sede corporativa fuera de Cataluña, a partir de noviembre de 2017, y la inversión empresarial se ha agotado. A finales de 2017, los datos económicos mostraron un aumento del desempleo, la caída del comercio minorista y un menor turismo en la región noreste de España tras el voto de independencia. Sin embargo, estas disminuciones podrían ser solo el comienzo, ya que los funcionarios del gobierno español indicaron que el desempleo podría duplicarse en la región si tuviera éxito en su separación.
España también podría sufrir ya que Cataluña representa aproximadamente el 19 por ciento de la producción económica del país, o aproximadamente 224 mil millones de euros, a pesar de que alberga solo el 16 por ciento de la población. En comparación, esa es una mayor contribución porcentual que California hace a la totalidad de los Estados Unidos. La falta de ingresos fiscales de la región podría reducir el producto interno bruto de España en un dos por ciento. El FMI ya ha reducido su perspectiva para la economía de España en 2018, en parte debido al movimiento independentista catalán, en un 0,1 por ciento en un momento en que la mayor parte de Europa experimentó pronósticos económicos mejorados.
Finalmente, las empresas catalanas que exportan a la Unión Europea podrían experimentar los mayores problemas si la región se separara de España, ya que la UE representa alrededor del 65 por ciento de las exportaciones y el 70 por ciento de la inversión extranjera en los últimos tres años.
Membresía de la UE y reconstrucción de un país
Si Cataluña deja España, también debería abandonar la Unión Europea , lo que podría reavivar los problemas en la economía regional. La UE ha indicado claramente que no aceptaría la independencia catalana en este momento, especialmente dado el creciente sentimiento contrario a la UE en muchos otros países miembros. Después de todo, lo último que quiere la UE es alentar a otros países a considerar separarse de la economía regional. El 'Brexit' ya ha avivado estas preocupaciones y la salida de Cataluña podría hacer más de lo mismo y servir para dividir aún más la economía regional.
Luego, está la cuestión de la reconstrucción de la República Catalana. Los economistas de ING creen que el costo económico total de construir el nuevo país en realidad podría superar el del 'Brexit' para el Reino Unido . Muchas de las empresas más grandes de la región ya se han mudado de Cataluña, lo que podría reducir en gran medida los posibles ingresos fiscales de una de las regiones más ricas de España. Las negociaciones también podrían llevar mucho tiempo, creando años de incertidumbre.
Cómo proteger su cartera
El movimiento independentista catalán ha tenido un impacto significativo en la economía española y podría afectar la economía de la zona euro si aumenta la incertidumbre. Mientras tanto, los inversores pueden esperar que la incertidumbre se manifieste en la reducción de los gastos de los consumidores y la inversión empresarial, lo que podría tener un efecto a largo plazo en las acciones españolas y en las empresas europeas potencialmente más amplias que hacen negocios en España.
Los inversores internacionales pueden aislarse de estos factores de riesgo asegurando que su cartera esté adecuadamente diversificada. Además, los inversores pueden considerar reducir la exposición a acciones españolas hasta que se resuelva la incertidumbre. Los inversores avanzados también pueden considerar cubrir su exposición mediante la venta en corto de fondos cotizados en bolsa (ETF) o utilizar opciones de venta para continuar manteniendo ETF europeos más amplios sin factores de riesgo españoles.