Qué esperar en 2018 y más allá
Amplio crecimiento a nivel mundial
La economía global está experimentando tasas de crecimiento inusualmente amplias y sincrónicas hasta el año 2018, de acuerdo con las Perspectivas Económicas de la OCDE. Si bien cada una de las 45 principales economías del mundo creció en 2017 y se espera que crezca en 2018, las tasas de crecimiento anual permanecen por debajo del período previo a la crisis y de las recuperaciones anteriores. Los desafíos a largo plazo han inhibido economías más fuertes, más inclusivas y más resilientes.
Las tasas de empleo en muchas economías OEDC están por encima de los niveles previos a la crisis, pero estas tendencias no han producido aumentos salariales reales, a partir de principios de 2018. Sin crecimiento salarial e inflación , el OEDC cree que el crecimiento en estos países se debilitará en 2019. Hay también altos niveles de deuda de empresas y hogares creados por entornos de baja tasa de interés , lo que plantea dudas sobre la sostenibilidad del crecimiento en los próximos años.
El OEDC pronosticó tasas de crecimiento más lentas en 2019 para la mayoría de los países, pero India fue una excepción importante.
El grupo pronostica que India creció a un 6.7 por ciento en 2017 y que ganará un 7 por ciento en 2018 y luego un 7.4 por ciento en 2019. Estas tendencias son impulsadas por reformas que se espera impulsen la inversión, la productividad y el crecimiento. También se espera que Brasil y Rusia salgan de sus recesiones, mientras que Estados Unidos disminuirá a 2.1 por ciento en 2019.
Baja correlación y volatilidad
Las correlaciones bursátiles mundiales han vuelto a niveles más normalizados después de alcanzar altas correlaciones récord después de la crisis financiera de 2008. De hecho, las correlaciones de capital son las más bajas que han tenido en más de 20 años en todo el G20. Por ejemplo, el mercado bursátil de EE. UU. Ha tenido un desempeño sólido, y las acciones europeas se han estado negociando con un descuento creciente, a pesar de las condiciones macroeconómicas favorables, las valoraciones más baratas y una menor valoración de la moneda.
Al mismo tiempo, la volatilidad se ha mantenido baja en muchos mercados bursátiles mundiales. El índice de volatilidad del Chicago Board Options Exchange (CBOE) ha tendido por debajo de 10.0 al final del año, que es menos de la mitad de su promedio a largo plazo de 20.0 en los Estados Unidos. Vale la pena señalar que parte de la baja volatilidad puede atribuirse a la varianza relacionada con el sector, lo que significa que el bajo número de títulos puede enmascarar las disminuciones en algunos sectores.
El riesgo de amenazas políticas, bancarias y militares no ha desaparecido, pero los inversionistas creen que la economía mundial no está tan expuesta a estos problemas como lo estaba en el pasado. Un conflicto con Corea del Norte podría tener un gran impacto en los mercados, si ocurre, pero un mayor riesgo podría ser un endurecimiento del banco central sin inflación, lo que podría conducir a un crecimiento más lento y otros problemas que podrían generar problemas para los mercados de bonos y acciones.
Consejos para inversores
Las bajas correlaciones entre los mercados de acciones mundiales significan que los inversores internacionales pueden beneficiarse de la diversificación. Después de todo, podrían beneficiarse de una menor volatilidad en su cartera sin sacrificar los retornos dado el amplio crecimiento económico mundial. La diversificación también puede ser una medida inteligente si la economía mundial experimenta una recesión a corto plazo por la depresión de los salarios o la posibilidad de un shock financiero relacionado con la deuda.
Los inversores también deben asegurarse de reequilibrar su cartera de forma periódica. Por ejemplo, el sólido desempeño bursátil de los Estados Unidos significa que muchos inversores internacionales podrían estar sobreexpuestos a las acciones estadounidenses a fines de 2017. Cambiar más activos a acciones europeas podría beneficiarlos si las valoraciones se nivelan entre los EE. UU. Y Europa. El beneficio adicional es que la cartera está mejor diversificada en caso de una desaceleración global.
La mejor forma de invertir de manera uniforme en los mercados globales es utilizando fondos cotizados en bolsa internacionales (ETF) o fondos mutuos que mantienen asignaciones de activos automáticamente. Por ejemplo, Vanguard MSCI EAFE ETF (NYSE: VEA) ofrece exposición a activos no estadounidenses, incluida una exposición del 54 por ciento a Europa, una exposición del 38 por ciento a Asia y una exposición del ocho por ciento a mercados no estadounidenses de América del Norte, como Canadá y Méjico.