Invertir lección 4 - Analizar un estado de resultados
Ya sea una compañía farmacéutica que gasta cientos de millones de dólares tratando de descubrir un medicamento revolucionario para combatir el cáncer, una compañía de tecnología que desarrolla una nueva línea de hardware, un fabricante de juguetes que prueba diferentes configuraciones de diseño o un gigante de alimentos envasados que intenta descubrir cómo para reducir las calorías y conservar la dulzura, la investigación y el desarrollo son el alma de una economía floreciente, pero próspera.
El porcentaje de ingresos dedicados a los costos de investigación y desarrollo dependerá tanto de la empresa específica (ciertos equipos de gestión priorizarán la innovación y se lanzarán por encima de otras consideraciones, mientras que otros preferirán ordeñar éxitos existentes para financiar mayores dividendos y recomprar acciones ) y el sector o industria en la que desarrolla sus actividades comerciales. Apple, el diseñador de todo, desde iPhones e iPads hasta iMacs y MacBooks, gastó la friolera de $ 8.07 mil millones, o el 3% de su enorme base de ventas en I + D 2015; desarrollando nuevas ideas, probando nuevos conceptos, tratando de encontrar nuevas líneas de productos viables, como el rumorado auto de Apple.
El conglomerado de tecnología de Corea del Sur Samsung gasta casi el doble. El gigante farmacéutico suizo Novartis establece lo que equivale a casi el 17% de sus ingresos, o más de $ 10 mil millones, en gastos de investigación y desarrollo. Las compañías automotrices también son grandes gastadoras en investigación y desarrollo; la razón por la que la civilización ha pasado de los automóviles relativamente simples de principios del siglo XX a los vehículos más seguros, más eficientes en combustible y mejor equipados.
El Rolls Royce más bonito de la década de 1920 no puede sostener una vela a un Ford Explorer básico fuera del lote hoy en términos de comodidad y conveniencia; un logro hecho posible por generaciones de inversión en I + D.
¿Cuánto dinero debe gastar una compañía en investigación y desarrollo?
Como tantas preguntas en la vida, la respuesta a esta pregunta: depende. Generalmente, un buen lugar para comenzar es comparando la empresa que está estudiando con los competidores de su industria. Si todos en un sector de nicho específico de la economía invierten del 10% al 20% de las ventas en I + D, y una empresa que intentas valorar está gastando solo el 5%, eso puede ser o no una señal de alerta. (Por lo menos, garantiza una mayor investigación porque los costos de I + D son algo similar en consecuencia económica a los gastos de capital en un parque temático. Económicamente, cuestan dinero real pero son demasiado importantes como para ignorarlo. con aumentar el flujo de efectivo temporalmente al descuidar los gastos de capital en viajes nuevos o gastos de mantenimiento para mantener las puertas recién pintadas, el pavimento liso y las instalaciones bien cuidadas, la tecnología, la industria farmacéutica, el automóvil y otras empresas pueden hacer lo mismo cortando la investigación y desarrollo.
Si los tiempos son difíciles, puede ser tentador reducir el tiempo de encontrar el próximo tratamiento contra el VIH o el avance de un teléfono inteligente, olvidando que, si tiene éxito, esas cosas podrían generar ganancias obscenas y desproporcionadas. Al final, cuando se muere de hambre con los ingresos de investigación y desarrollo, esta ruta se toma porque los clientes pierden interés al igual que el parque temático descuidado ya no atrae a los visitantes a los precios de sus boletos existentes. Hay una razón por la cual The Walt Disney Company puede llenar sus parques a un precio que llena de envidia a otros complejos. Priorizan la experiencia, o "magia", como dicen, sobre los beneficios que finalmente conducen a mayores ganancias a pesar de que parece contraintuitivo a primera vista. Este es uno de los peligros de tener una firma altamente innovadora dirigida por el llamado "contador de frijoles" que se enfoca demasiado en las métricas financieras a corto plazo).
Otro ejercicio útil en el intento de determinar un nivel apropiado de gastos de investigación y desarrollo es comparar el propio gasto histórico de I + D de una empresa con su pasado. Esto incluye medirlo como un porcentaje de los ingresos y como un porcentaje del beneficio bruto . Esto se debe a que algunas empresas son simplemente más eficientes al convertir un dólar de costos de investigación y desarrollo en un dólar de ingresos. Tal vez ellos tienen mejores científicos. Tal vez sus procesos internos sean más propicios para la experimentación empresarial. Lo importante es generar ingresos, ya que no siempre es cierto que un mayor gasto es mejor. Ha habido casos en el pasado en que los equipos de gestión permitieron que la I + D se descontrolara, ya que las divisiones desperdiciaban el valioso capital de los accionistas en sus proyectos favoritos que nunca mostraban ningún resultado significativo.
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