La diversificación internacional puede ayudar a reducir el riesgo y mejorar las ganancias
Es posible que los inversionistas quieran considerar aumentar su exposición internacional , particularmente cuando el mercado accionario nacional se cotiza a una alta relación precio-ganancias.
¿Por qué invertir en mercados extranjeros?
Muchos inversores solo miran el rendimiento total al evaluar diferentes inversiones. Por ejemplo, puede comparar dos fondos de inversión en función de cómo se desempeñaron en los períodos pasados de 1, 5 y 10 años y seleccionar el fondo de mejor rendimiento para su cartera.
El problema con este enfoque es que ignora el riesgo . Por ejemplo, los retornos del 120 por ciento de un inversor en un año pueden verse fantásticos, ¡hasta que vea que están invirtiendo en acciones de centavo! El inversionista podría experimentar un año extremadamente pobre si continuara haciendo este tipo de inversiones arriesgadas. En su lugar, debe considerar los rendimientos ajustados al riesgo que tienen en cuenta el riesgo y garantizar que su cartera no experimente una volatilidad extrema.
Según Vanguard , los inversores con una asignación del 20 por ciento a acciones internacionales tenían el 70 por ciento del beneficio máximo de diversificación, mientras que aquellos con una asignación del 30 por ciento tenían el 90 por ciento de la diversificación máxima.
También ha habido varios períodos a lo largo de la historia donde la renta variable internacional recuperó la holgura en el mercado estadounidense, como mediados de los años ochenta, finales de los setenta y principios de los años 2000, mejorando el rendimiento total, no solo el riesgo.
¿Por qué diversificarse cuando las acciones son altas?
Vanguard descubrió que las relaciones precio-ganancias históricamente han sido uno de los únicos indicadores significativos de los rendimientos a largo plazo, lo que explica aproximadamente el 40 por ciento de los retornos futuros a 10 años.
Star Capital posteriormente confirmó que este también fue el caso de al menos otros 16 mercados internacionales de acciones. Las relaciones precio-ganancias tienen una relación inversa o reversible con los rendimientos futuros del mercado de valores, lo que los hace útiles al analizar las oportunidades potenciales.
Estados Unidos se ha negociado con una modesta prima frente al resto del mundo durante la última década, lo que probablemente se deba a su sólida gobernanza, estado de derecho y otros factores. Pero, hay ocasiones en que el mercado de los EE. UU. Se ha negociado con una prima significativamente mayor a los mercados globales. Durante estos tiempos, los inversores pueden considerar aumentar su diversificación en inversiones internacionales para capitalizar las tendencias de reversión a la media.
Cuando se analizan las relaciones precio-ganancias, la relación de P / E ajustada cíclicamente o CAPE a menudo se considera la medida más precisa. El índice CAPE mide las ganancias por acción durante un período de 10 años para suavizar las fluctuaciones en las ganancias que ocurren en diferentes períodos de un ciclo económico. Esto produce una medida mucho más precisa de los múltiplos de valuación que el uso de la relación precio-ganancias en un punto específico en el tiempo.
Las mejores formas de diversificarse en el exterior
Hay muchas formas diferentes de diversificarse en inversiones internacionales, pero los fondos cotizados (ETF) y los fondos mutuos son las opciones más fáciles.
En general, los inversores pueden considerar estos fondos como una forma de bajo costo de diversificación en comparación con la compra de una cartera de American Depositary Receipts (ADR) o acciones extranjeras. También es importante elegir fondos con bajas proporciones de gastos para maximizar los rendimientos a largo plazo.
Los inversores que posean fondos del índice S & P 500 pueden considerar agregar un fondo de índice internacional a sus carteras. Por ejemplo, el ETF (VEU) de Vanguard FTSE All-World ex-US posee más de 1,000 acciones diferentes concentradas en Europa , Asia-Pacífico y Asia . El iShares Core MSCI Total International Stock ETF (IXUS) es otra opción que posee casi 4.000 acciones en las mismas regiones con una exposición ligeramente mayor a América del Norte (Canadá).
Vanguard recomienda que los inversionistas consideren la posibilidad de destinar del 20 al 40 por ciento de sus carteras a acciones internacionales.
La firma señala que estas asignaciones deberían basarse en la capitalización del mercado global para acciones internacionales, que actualmente se encuentra en alrededor del 50 por ciento. Es decir, si las acciones internacionales crecen para dar cuenta de una mayor participación en la capitalización total del mercado, entonces debería aumentar su exposición a acciones internacionales.