Cuatro formas en que la Ley Sarbanes-Oxley de 2002 detiene el fraude corporativo
La ley lleva el nombre de sus patrocinadores, el senador Paul Sarbanes, demócrata por Maryland, y el congresista Michael Oxley, republicano de Ohio.
También se llama Sarbox o SOX. Se convirtió en ley el 30 de julio de 2002. La Securities and Exchange Commission lo aplica.
Muchos pensaron que la Sarbanes-Oxley era demasiado punitiva y costosa para poner en práctica. Les preocupaba que haría de los Estados Unidos un lugar menos atractivo para hacer negocios. En retrospectiva, está claro que Sarbanes-Oxley estaba en el camino correcto. La desregulación en la industria bancaria contribuyó a la crisis financiera de 2008 y la Gran Recesión .
Sección 404 y Certificación
La Sección 404 requiere que los ejecutivos corporativos certifiquen personalmente la exactitud de los estados financieros. Si la SEC encuentra violaciones, los CEO podrían enfrentar 20 años de cárcel. La SEC utilizó la Sección 404 para presentar más de 200 casos civiles. Pero solo unos pocos CEOs han enfrentado cargos criminales.
La Sección 404 hacía que los gerentes mantuvieran "una estructura y procedimientos de control interno adecuados para los informes financieros". Los auditores de las empresas tenían que "certificar" estos controles y revelar "debilidades materiales". (Fuente: "Sarbanes-Oxley", The Economist, 26 de julio de 2007.)
Requisitos
SOX creó un nuevo regulador de auditores, el Consejo de Supervisión Contable de Empresas Públicas. Establece estándares para los informes de auditoría. Requiere que todos los auditores de compañías públicas se registren con ellos. PCAOB inspecciona, investiga y hace cumplir el cumplimiento de estas empresas. Prohíbe a las firmas contables realizar consultorías comerciales con las compañías que están auditando.
Todavía pueden actuar como asesores fiscales. Pero los principales socios de auditoría deben rotar de la cuenta después de cinco años. (Fuente: "Análisis: una década más, ¿está trabajando Sarbanes-Oxley?", Kevin Drawbaugh y Dena Urbin, Reuters, 29 de julio de 2012).
Pero SOX no ha aumentado la competencia en la industria de auditoría contable oligárquica . Todavía está dominado por las llamadas firmas Big Four. Son Ernst & Young, PricewaterhouseCoopers, KPMG y Deloitte.
Controles internos
Las corporaciones públicas deben contratar un auditor independiente para revisar sus prácticas contables. Se pospuso esta regla para las compañías de pequeña capitalización , aquellas con una capitalización de mercado de menos de $ 75 millones. La mayoría o el 83 por ciento de las grandes corporaciones acordaron que SOX aumentó la confianza de los inversores. Un tercero dijo que redujo el fraude. (Fuente: "El costo-beneficio de Sarbanes-Oxley", Julianna Hanna, Forbes, 10 de marzo de 2014).
Whistleblower
SOX protege a los empleados que denuncian fraude y testifican ante los tribunales contra sus empleadores. Las empresas no pueden cambiar los términos y condiciones de su empleo. No pueden reprender, despedir ni poner en la lista negra al empleado. SOX también protege a los contratistas. Los denunciantes pueden denunciar cualquier represalia corporativa ante la SEC. (Fuente: Centro nacional de denuncias).
Efecto en la economía de los Estados Unidos
Las empresas privadas también deben adoptar estructuras de control interno y de gobernanza SOX. De lo contrario, se enfrentan a mayores dificultades. Tendrán problemas para obtener capital. También enfrentarán primas de seguro más altas y una mayor responsabilidad civil. Esto crearía una pérdida de estatus entre clientes potenciales, inversionistas y donantes.
SOX aumentó los costos de auditoría. Esta era una carga mayor para las pequeñas empresas que para las grandes. Puede haber convencido a algunas empresas de que utilicen fondos de capital privado en lugar de utilizar el mercado de acciones . (Fuente: "¿Los beneficios superan los costos de Sarbanes-Oxley?", RAND Corporation).
Por qué el Congreso aprobó Sarbanes-Oxley
La Ley de Valores de 1933 regulaba los valores hasta 2002. Exigía a las compañías publicar un prospecto sobre las acciones que cotizaba en bolsa que emitía.
La corporación y su banco de inversión fueron legalmente responsables de decir la verdad. Eso incluyó estados financieros auditados.
Aunque las corporaciones eran legalmente responsables, los CEO no. Por lo tanto, fue difícil procesarlos. Las recompensas de "cocinar los libros" superan con creces los riesgos para cualquier individuo.
SOX abordó los escándalos corporativos en Enron, WorldCom y Arthur Anderson. Prohibió a los auditores realizar trabajos de consultoría para sus clientes de auditoría. Eso evitó el conflicto de intereses que condujo al fraude de Enron. El Congreso respondió a la caída de los medios de Enron, un mercado de valores rezagado y las reelecciones que se avecinan.