¿Quién lo usa y para qué?
En otras palabras, los seguidores de la hipótesis del mercado eficiente no creen que haya facturas de $ 100 por tomar, ya sea por el profesional o el inversor aficionado.
Esto proviene de una historia bien conocida de un profesor de finanzas y un estudiante que se topa con un billete de $ 100 tirado en el suelo.
Cuando el alumno se detiene para recogerlo, el profesor dice: "No se moleste, si fuera realmente un billete de $ 100, no estaría allí".
¿Por qué la hipótesis del mercado eficiente dice que los mercados son eficientes?
La hipótesis del mercado eficiente dice que a medida que surge nueva información, la noticia se incorpora rápidamente a los precios de los valores. Los creyentes dicen que el mercado es tan eficiente al incorporar instantáneamente toda la información conocida que ninguna cantidad de análisis puede proporcionar una ventaja sobre los millones de otros inversionistas que también tienen acceso a toda la información.
La investigación que respalda la hipótesis del mercado eficiente muestra que la evidencia es abrumadora de que, por muy inconsistente e irregular que sea el comportamiento de los precios de las acciones, el mercado no crea oportunidades comerciales que permitan a los inversionistas obtener rendimientos ajustados al riesgo extraordinarios.
¿Cómo afecta la hipótesis del mercado eficiente a mis inversiones?
Después de que se formuló la Hipótesis del Mercado Eficiente, la participación en los fondos del índice aumentó drásticamente.
Después de todo, si los inversores profesionales no tienen ninguna ventaja teórica y no "vencer al mercado", entonces, ¿por qué alguien pagaría una tarifa de gestión más alta para ellos con la esperanza de hacerlo mejor? En un intento de evitar la mentalidad de stock churn, muchos inversores deciden que es mejor tener solo "el mercado" a través del fondo indexado.
La compra de fondos de índice y el seguimiento de algo llamado Modern Portfolio Theory son propuestos por muchos asesores financieros modernos. La reducción de tarifas permite una mayor capitalización y un mayor valor de inversión a lo largo del tiempo.
Si es imposible ganarle al mercado, ¿por qué lo intentan tantas personas?
Según un informe, solo alrededor del 10% del volumen de negociación en acciones proviene de "operadores discrecionales fundamentales" y otro 60% proviene de inversión pasiva y cuantitativa, pero una mirada rápida a través de los muchos fondos en el mercado, muchos productos que intentan demostrar la eficiencia hipótesis de mercado incorrecta.
Quienes se oponen a la teoría preguntan, ¿por qué el mercado sigue tan mal valorado durante tantos años después de la reciente recesión? Claro, en el corto plazo, puede haber sido mal valorado, ¿pero durante tantos años?
Una idea es que el mercado es "eficientemente ineficiente". El inversor promedio no podrá vencer al mercado, pero si un banco masivo arroja suficiente dinero y poder de computadora en el esfuerzo, tendrá éxito. Esta teoría es la razón por la cual el comercio electrónico llegó a dominar el mercado.
Los defensores de la hipótesis del mercado eficiente dirían que los ejemplos anteriores son simplemente pagos por riesgo. El inversionista de bienes raíces que compró la propiedad en el nivel más bajo de la recesión de 2009 obtuvo un atractivo beneficio debido al riesgo que asumieron.
El operador de alta frecuencia no tiene idea de si las existencias subirán o bajarán en cuestión de minutos u horas, por lo que su nivel de riesgo es alto. Si ganan dinero, es un pago por mayor riesgo.
Además, la hipótesis del mercado eficiente no significa necesariamente que los mercados sean racionales, o que siempre valoren los activos con precisión. A corto plazo, las inversiones pueden sobrevaluarse (piense en acciones tecnológicas en 1999 o bienes inmuebles en 2006) o subvaloradas (piense en los precios de las acciones en marzo de 2009) en función de la confianza del inversor y su disposición a aceptar el riesgo.
Sin embargo, durante largos períodos de tiempo, los precios de inversión reflejarán con precisión el crecimiento esperado de las ganancias de sus activos subyacentes.
La hipótesis del mercado eficiente ha sido tema de debate entre la academia de inversión desde su debut en la década de 1960. Todos los datos apuntan al hecho de que invertir a largo plazo es una estrategia más rentable que tratar de cobrar rápidamente.
Eso podría indicar que hay más hipótesis de mercado eficientes de las que los detractores quieren dejar pasar.