La equidad y la deuda son las opciones en el menú de inversión para pequeñas empresas
Con frecuencia, esta pequeña empresa crece para representar el recurso financiero más importante que posee la familia, además de su residencia principal.
Hoy en día, las inversiones en pequeñas empresas a menudo se estructuran como una sociedad de responsabilidad limitada o una sociedad limitada , siendo la primera la estructura más popular debido a que combina muchos de los mejores atributos de las corporaciones y las asociaciones. En años anteriores, las empresas de propiedad individual o las asociaciones generales eran más populares, a pesar de que no proporcionaban protección para los activos personales de los propietarios fuera de la empresa.
Ya sea que esté considerando invertir en una pequeña empresa fundando una desde cero o comprando en una compañía existente, por lo general hay solo dos tipos de puestos que puede tomar: Equidad o Deuda. Aunque puede haber innumerables variaciones, todas las inversiones vuelven a esas dos fundaciones.
Inversiones de capital en pequeñas empresas
Cuando realiza una inversión de capital en una pequeña empresa, está comprando una participación en la propiedad, un "pedazo del pastel". Los inversores de capital proporcionan capital, casi siempre en forma de efectivo, a cambio de un porcentaje de las ganancias y pérdidas.
La empresa puede usar este efectivo para una variedad de cosas, incluyendo el financiamiento de gastos de capital para expandir, ejecutar operaciones diarias, reducir deudas, comprar otros propietarios, generar liquidez o contratar nuevos empleados.
En algunos casos, el porcentaje del negocio que recibe el inversionista es proporcional al capital total que él o ella proporciona.
Por ejemplo, si ingresa $ 100,000 en efectivo y otros inversionistas ingresan $ 900,000, totalizando $ 1,000,000, puede esperar un 10% de cualquier ganancia o pérdida porque proporcionó la décima parte del dinero total. En otros casos, especialmente cuando se trata de una empresa establecida o una junta por un administrador clave, este no sería el caso. Considere las alianzas de inversión que Warren Buffett ejecutó en sus 20 y 30 años. Tenía socios limitados que aportan casi todo el capital, pero las ganancias se dividieron en un 75% entre socios limitados, en proporción a su participación general del capital, y un 25% en él como socio general, a pesar de haber aportado muy poco de su propiedad. dinero. Los socios limitados estaban bien con este arreglo porque Buffett estaba proporcionando experiencia.
Una inversión de capital en una pequeña empresa puede dar como resultado las mayores ganancias, pero viene de la mano con el mayor riesgo. Si los gastos son más altos que las ventas, las pérdidas se asignan a usted. Un trimestre malo, o un año, y es posible que vea que la empresa fracasa o incluso quiebra. Sin embargo, si las cosas van bien, sus devoluciones pueden ser enormes. Prácticamente la totalidad de la investigación sobre millonarios en los Estados Unidos muestra que la única clasificación más grande de millonarios es la de los propietarios de negocios.
Estadísticamente, si desea ubicarse entre el 1% superior de los ricos, ser propietario de un negocio rentable en un nicho de mercado que genere dividendos cada año es su mejor oportunidad.
Inversiones de deuda en pequeñas empresas
Cuando hace una inversión de deuda en una pequeña empresa, le presta dinero a cambio de la promesa de un ingreso por intereses y el eventual reembolso del principal. Con mayor frecuencia, el capital de la deuda se proporciona en forma de préstamos directos con amortización periódica o la compra de bonos emitidos por la empresa , que proporcionan pagos semestrales de intereses enviados por correo al tenedor del bono.
La mayor ventaja de la deuda es que tiene un lugar privilegiado en la estructura de capitalización . Eso significa que si la empresa quiebra, la deuda tiene prioridad sobre los accionistas (los inversores de capital). En términos generales, el nivel más alto de deuda es un bono garantizado de primera hipoteca que tiene un gravamen sobre una pieza específica de propiedad valiosa o un activo, como un nombre de marca.
Por ejemplo, si prestas dinero a una heladería y te dan un gravamen sobre el inmueble y la construcción, puedes ejecutar la hipoteca en caso de implosión de la compañía. Puede llevar tiempo, esfuerzo y dinero, pero debe poder recuperar los ingresos netos que pueda obtener de la venta de la propiedad subyacente que confisque. El nivel más bajo de deuda se conoce como obligación , que es una deuda no asegurada por ningún activo específico sino, más bien, sino el buen nombre y el crédito de la compañía.
¿Qué es mejor: una inversión de capital o una inversión de deuda?
Al igual que con muchas cosas en la vida y los negocios, no hay una respuesta simple a esta pregunta. Si hubiera sido un inversor temprano en McDonald's y compró acciones, sería rico. Si hubiera comprado bonos, haciendo una inversión de deuda, habría obtenido un rendimiento decente, pero no espectacular, de su dinero. Por otro lado, si compra en una empresa que fracasa, su mejor oportunidad para escapar indemne es poseer la deuda, no el capital.
Todo esto se complica aún más por una observación que hizo el famoso inversor de valores Benjamin Graham en su trabajo fundamental, Security Analysis . A saber, que la equidad en un negocio sin deuda no puede representar un riesgo mayor que una inversión de deuda en la misma empresa porque, en ambos casos, la persona sería la primera en la línea en la estructura de capitalización.
El híbrido de deuda de capital preferido
A veces, las inversiones de pequeñas empresas se extienden a caballo entre las inversiones de capital y las inversiones en deuda, modelando acciones preferentes. Lejos de ofrecer lo mejor de ambos mundos, las acciones preferidas parecen combinar las peores características tanto de capital como de deuda; a saber, el potencial de aumento limitado de la deuda, con el rango de capitalización más bajo. Siempre hay excepciones a la regla. Para obtener más información sobre las acciones preferentes, lea Los muchos sabores de las acciones preferidas .