Una mirada a por qué los inversores internacionales deberían ajustar las expectativas
En este artículo, analizaremos si los inversores aún pueden confiar en los rendimientos anuales citados del 7% al 8% cuando planifican su futuro.
Potencial de rendimientos más bajos
Los rendimientos decrecientes de McKinsey & Company : por qué los inversores pueden necesitar reducir sus expectativas sostienen que las fuerzas que han impulsado rendimientos de inversión excepcionales en los últimos 30 años se están debilitando e incluso invirtiendo. La inflación y las tasas de interés cayeron bruscamente desde sus picos; el crecimiento económico global fue fuerte; tendencias demográficas favorables estaban en su lugar; y la tecnología aumentó drásticamente la productividad en las economías avanzadas.
Con la desaceleración del crecimiento y las tasas de interés crónicamente bajas, el informe sugiere que los rendimientos de las acciones estadounidenses podrían caer tan bajo como 4%; Los rendimientos de los bonos del gobierno de Estados Unidos podrían acercarse a cero; Las acciones europeas podrían promediar solo el 4.5%; y los rendimientos de los bonos del gobierno europeo podrían acercarse a cero, como ya lo han hecho en algunas regiones.
Bajo un escenario de recuperación de crecimiento, el informe sugiere que los retornos podrían ser modestamente más altos, pero aún así muy por debajo del promedio de los últimos 20 años.
Estos rendimientos más bajos podrían tener un profundo impacto en los inversores individuales e institucionales de todo el mundo. Por ejemplo, el informe señala que una diferencia del 2% en los retornos anuales promedio durante un período prolongado significaría que un hombre de 30 años tendría que trabajar siete años más -o casi duplicar sus ahorros- para vivir también en la jubilación. .
Los fondos públicos de pensiones también tendrían que ajustar sus expectativas o reducir los pagos.
Catalizadores para rendimientos más altos
El informe de McKinsey & Company destaca algunos factores de riesgo importantes que podrían traducirse en menores retornos en los próximos años, pero hay otros analistas que creen que el futuro podría ser mucho más prometedor a medida que crecen los mercados emergentes y evolucionan las nuevas tecnologías. Si bien estos puntos de vista a menudo se basan en las expectativas futuras frente al rendimiento pasado, el impacto de la tecnología en la década de 2000 ha sido innegable.
La disrupción tecnológica más allá de los niveles que cualquiera imagina hoy podría acelerar el crecimiento del producto interno bruto ("PIB") en el futuro. Por ejemplo, la evolución y la aplicación del aprendizaje automático y la inteligencia artificial en una multitud de industrias podrían hacer que los trabajadores sean significativamente más productivos en las economías avanzadas. Según Analysis Group , la inteligencia artificial podría tener un impacto de $ 5.89 billones en la economía global en los próximos 10 años.
Muchos mercados emergentes y de frontera también están maduros para un crecimiento exagerado en los próximos años si se modernizan y maduran. Si bien China ha sido un catalizador claro para el crecimiento durante las últimas décadas, la demografía favorable en India y Pakistán podría impulsar un mayor crecimiento e innovación fuera del mundo desarrollado.
Según EY, los mercados emergentes podrían representar el 50% del PIB mundial y el 55% de la inversión de capital fijo para 2020.
Asegurar una cartera para el futuro
Los inversores internacionales tienen en cuenta estos dos puntos de vista al construir y mantener sus carteras para el futuro.
El primer paso es que es probable que los rendimientos sean más bajos teniendo en cuenta el rendimiento anterior, lo que significa que los inversores deben ajustar sus expectativas en consecuencia. Esto podría significar la planificación de invertir más capital desde el principio para generar los mismos rendimientos más adelante en la vida o retrasar la jubilación para permitir más años en el mercado. Si bien la mudanza puede ser dolorosa a corto plazo, vale la pena el beneficio potencial de tener suficiente para la jubilación en el futuro.
La segunda conclusión es que los inversores pueden necesitar mirar más allá de los mercados tradicionales y las clases de activos para obtener las mejores oportunidades de crecimiento.
Por ejemplo, los inversores internacionales podrían aumentar su exposición a los mercados emergentes en los próximos años, ya que se vuelven menos riesgosos y ofrecen rentabilidades competitivas en comparación con los mercados desarrollados. También puede ser necesario reducir la exposición a los bonos y potencialmente aumentar la exposición al sector tecnológico .
La línea de fondo
A los inversionistas individuales se les ha dicho que planifiquen rendimientos anuales en el rango de 7-8% cuando planean jubilarse, pero este tipo de retornos podría ser menos probable en las próximas décadas, según un informe de McKinsey & Company. Si bien los nuevos adelantos tecnológicos podrían cambiar estas predicciones, los inversionistas deberían planificar lo peor y esperar lo mejor para administrar sus finanzas adecuadamente y garantizar una jubilación oportuna y bien financiada.