Comprender los rendimientos de los bonos
Para explicar cómo funcionan los rendimientos de los bonos, voy a usar una analogía; un ejemplo usando propiedad de alquiler.
- Digamos que usted compra una casa por $ 100,000.
- Hay un inquilino en la casa que paga $ 500 por mes.
- Excluyendo cualquier gasto en el que pueda incurrir, puede calcular que recibirá $ 6,000 por año ($ 500 x 12 = $ 6,000).
- Esto es un rendimiento anual del 6%. ($ 6,000 dividido por $ 100,000).
- En lugar de una casa, si usted compró un bono por $ 100,000, y estaba pagando un interés anual de $ 6,000, diríamos que el bono tiene un rendimiento actual del 6%.
Descuentos en bonos
Continuando con el ejemplo de la propiedad de alquiler, supongamos que estamos entrando en una recesión, y un importante negocio en su ciudad anuncia un despido. Tienes miedo de que tu inquilino se mude. El futuro es incierto. Haga una lista de la casa en venta. A pesar de que todavía tiene un inquilino que está pagando el alquiler mensual, la mejor oferta que recibe por la casa es de $ 50,000.
La casa se negocia con un "descuento" y refleja un riesgo de baja de los bonos . El descuento refleja un valor por debajo del valor nominal.
Rendimientos de bonos en malas economías
Si alguien compra su casa a $ 50,000, y el inquilino se queda, el nuevo propietario ahora recibe $ 6,000 por año en su inversión de $ 50,000. Su rendimiento actual es del 12%. ($ 6,000 dividido por $ 50,00) Obtienen un retorno más alto porque estaban dispuestos a correr el riesgo de comprar un flujo de ingresos en tiempos de incertidumbre.
Si la casa se apreciara a $ 100,000, ya no se descontaría y el rendimiento actual se reduciría de nuevo al 6% asumiendo que la renta se mantenga igual.
Valores predeterminados de los bonos
Cuando una empresa no paga intereses sobre sus bonos, se dice que está en incumplimiento.
Los bonos se negociarán con un descuento (es decir, por debajo de su valor nominal) cuando exista un mayor riesgo de que algunas empresas cierren y, por lo tanto, puedan incumplir sus obligaciones .
Esta preocupación afecta el precio de mercado, no el "alquiler".
En el ejemplo que hemos utilizado, si el arrendatario omite un pago, el rendimiento actual se vuelve 0%.
El ingreso de intereses de los bonos es más seguro que el ingreso de los dividendos de las acciones
Una empresa debe pagar intereses sobre sus bonos antes de pagar dividendos sobre sus acciones, por lo que, en tiempos de incertidumbre, sus ingresos de inversiones futuras son más seguros si posee un bono con intereses que paga en lugar de acciones con dividendos .