Riesgo de inflación
Debido a su relativa seguridad, los bonos tienden a no ofrecer rendimientos extraordinariamente altos. Eso los hace particularmente vulnerables cuando aumenta la inflación. Imagine, por ejemplo, que compra un bono del Tesoro que paga un interés del 3,32%.
Es una inversión tan segura como la que puede encontrar. Mientras mantenga el bono hasta su vencimiento y el gobierno de EE. UU. No colapse, nada puede salir mal ... a menos que suba la inflación.
Si la tasa de inflación aumenta, por ejemplo, al 4 por ciento, su inversión no está "al ritmo de la inflación". De hecho, estaría "perdiendo" dinero porque el valor del efectivo que invirtió en el bono está disminuyendo. Recuperará a su principal cuando el vínculo madure, pero no tendrá valor. Nota: hay excepciones a esta regla. Por ejemplo, el Departamento del Tesoro también vende un vehículo de inversión llamado Treasury Inflation-Protected Securities.
Riesgo de tipo de interés
Los precios de los bonos tienen una relación inversa con las tasas de interés. Cuando uno se levanta, el otro cae. Si tiene que vender un bono antes de que venza, el precio que puede obtener se basará en el entorno de la tasa de interés al momento de la venta. En otras palabras, si las tasas han aumentado desde que "bloqueó" su devolución, el precio de la garantía disminuirá.
Todos los bonos fluctúan con las tasas de interés. Calcular la vulnerabilidad de cualquier bono individual a un cambio de tasa involucra un concepto enormemente complejo llamado duración. Pero los inversores promedio deben saber solo dos cosas sobre el riesgo de la tasa de interés .
En primer lugar, si tiene un valor hasta el vencimiento, el riesgo de tasa de interés no es un factor.
Recuperará todo el capital al vencimiento. En segundo lugar, las inversiones de cupón cero , que realizan todos sus pagos de intereses cuando vence el bono, son las más vulnerables a las fluctuaciones de los tipos de interés.
Riesgo predeterminado
Un bono no es más que una promesa de reembolso al titular de la deuda. Y las promesas se hacen para romperse. Las empresas quiebran. Las ciudades y los estados fallan en los bonos muni. Las cosas suceden ... y el incumplimiento es lo peor que le puede pasar a un tenedor de bonos. Hay dos cosas para recordar sobre el riesgo de incumplimiento.
Primero, no necesita sopesar el riesgo usted mismo. Las agencias de calificación crediticia como Moody's hacen eso. De hecho, las calificaciones crediticias de los bonos no son más que una escala predeterminada. Los bonos basura , que tienen el mayor riesgo de incumplimiento, se encuentran en la parte inferior de la escala. La deuda corporativa calificada Aaa, donde el incumplimiento se considera extremadamente improbable, está en la parte superior.
En segundo lugar, si está comprando deuda del gobierno de EE. UU., Su riesgo de incumplimiento es inexistente. Los problemas de deuda vendidos por el Departamento del Tesoro están garantizados por la plena fe y crédito del gobierno federal. Es inconcebible que las personas que realmente imprimen el dinero incumplan con su deuda.
Riesgo de degradación
A veces usted compra un bono con una calificación alta , solo para descubrir que Wall Street más tarde se irrita con el problema.
Eso es un riesgo de degradación . Si las agencias de calificación crediticia como Standard & Poor's y Moody's reducen sus calificaciones sobre un bono, el precio de esos bonos caerá. Eso puede perjudicar a un inversor que tiene que vender un bono antes de su vencimiento. Y el riesgo de degradación se complica con el siguiente elemento de la lista, el riesgo de liquidez.
Riesgo de liquidez
El mercado de bonos es considerablemente más delgado que el de acciones. La simple verdad es que cuando un bono se vende en el mercado secundario, no siempre hay un comprador. El riesgo de liquidez describe el peligro de que cuando necesite vender un bono, no pueda hacerlo. El riesgo de liquidez es inexistente para la deuda del gobierno. Y las acciones en un fondo de bonos siempre se pueden vender. Pero si tiene otro tipo de deuda, puede que le resulte difícil venderla.
Riesgo de reinversión
Muchos bonos corporativos son exigibles. Lo que eso significa es que el emisor de bonos se reserva el derecho de "llamar" el bono antes del vencimiento y pagar la deuda.
Eso puede llevar al riesgo de reinversión . Los emisores tienden a llamar bonos cuando caen las tasas de interés. Eso puede ser un desastre para un inversor que pensó que había bloqueado una tasa de interés y un nivel de seguridad.
Por ejemplo, supongamos que tiene un bono corporativo agradable y seguro calificado con Aaa que le pagó un 4% anual. Entonces las tasas bajan a $ 2%. Su fianza es llamada. Recuperará su capital, pero no podrá encontrar un bono nuevo comparable para invertir ese capital. Si las tasas han bajado al 2%, no obtendrá el 4% con un nuevo y agradable bono con calificación Aaa.
Riesgo de estafa
Finalmente, en el mercado de bonos, siempre existe el riesgo de ser estafado. A diferencia del mercado bursátil , donde los precios y las transacciones son transparentes, la mayor parte del mercado de bonos sigue siendo un agujero oscuro. Hay excepciones. Y los inversores promedio deberían seguir haciendo negocios en esas áreas.
Por ejemplo, el mundo de los fondos de bonos es bastante transparente. Solo se necesita un poco de investigación para determinar si hay una carga (comisión de ventas) en un fondo. Y solo lleva unos segundos determinar si esa carga es algo que está dispuesto a pagar.
Comprar deuda del gobierno es una actividad de bajo riesgo, siempre y cuando trate con el gobierno mismo o con alguna otra institución respetable. Incluso comprar nuevos números de deuda corporativa o municipal no es tan malo.
Pero el mercado secundario de bonos individuales no es lugar para inversores más pequeños. Las cosas son mejores de lo que alguna vez fueron. El sistema TRACE (Trade Reporting and Compliance Engine) ha hecho maravillas para proporcionar a los inversores individuales de bonos la información que necesitan para tomar decisiones de inversión informadas.
Pero sería difícil encontrar un consejero financiero escrupuloso que recomiende que su inversor promedio se aventure solo en el mercado secundario .