Es un error enfocarse solo en el precio de las acciones porque el valor es lo que cuenta
Si estás de acuerdo con este razonamiento, te espera un shock. La verdad es que no tiene suficiente información para determinar qué stock debe comprar solo en función del precio de las acciones. Después de un cuidadoso análisis , puede encontrar que el stock de $ 125 es más barato que el stock de $ 10. ¿Cómo? Miremos más de cerca.
Dividendo Acciones y Stock Splits - El ejemplo de Coca-Cola
Cada acción de su cartera representa una propiedad fraccional en un negocio. En 2001, Coca-Cola ganó $ 3.696 mil millones en ganancias . El gigante de refrescos tenía aproximadamente 2,5 mil millones de acciones en circulación. Significa que cada una de esas acciones representa la propiedad de 1 / 2,500,000,000 del negocio (o 0.0000000004%) y le da derecho a $ 1.48 de las ganancias ($ 3.696 de ganancia dividido entre 2.5 billones de acciones = $ 1.48 por acción).
Supongamos que las acciones de la compañía se cotizan a $ 50 por acción y el directorio de Coca-Cola considera que es demasiado caro para los inversionistas promedio.
Como resultado, anuncian una división de acciones . Si Coke anunciara una división de acciones de 2-1, la compañía duplicaría la cantidad de acciones en circulación (en este caso, el número de acciones aumentaría a 5 mil millones desde 2.5 mil millones). La compañía emitiría una acción por cada acción que un inversionista ya poseía, reduciendo el precio de la acción a la mitad (por ejemplo, si tuviera 100 acciones a $ 50 en su cartera el lunes, después de la división, tendría 200 acciones a $ 25 cada una).
Cada una de las acciones ahora solo vale 1 / 5,000,000,000 de la compañía, o 0.0000000002%. Debido al hecho de que cada acción ahora representa la mitad de la propiedad que tenía antes de la división, solo tiene derecho a la mitad de las ganancias, o $ 0,74.
El inversor debe preguntarse qué es mejor: ¿pagar $ 50 por $ 1.48 en ganancias o pagar $ 25 por $ 0.74 en ganancias? ¡Ninguno! Al final, el inversor sale exactamente igual. La transacción es similar a un hombre con un billete de $ 100 pidiendo dos $ 50. Aunque ahora parece que tiene más dinero, su realidad económica no ha cambiado. Es, por cierto, debería demostrar que no tiene sentido esperar una división de acciones antes de comprar acciones de una empresa.
Precio de la acción relativo al valor
Todo sirve para hacer un punto muy importante: el precio de las acciones en sí mismo no significa nada. Es el precio de las acciones en relación con las ganancias y los activos netos que determinan si una acción está sobre o subvalorada.
Volviendo a la pregunta que planteé al comienzo de este artículo, asuma lo siguiente:
- La empresa ABC se cotiza a $ 10 por acción y tiene un EPS de $ 0.15.
- La empresa XYZ se cotiza a $ 125 por acción y tiene un EPS de $ 35.
Las acciones de ABC se cotizan a una relación precio / ganancias ( relación p / e) de 67 ($ 10 por acción dividida por $ 0.15 EPS = 66.67).
El stock XYZ, por otro lado, se cotiza a una tasa de interés de 3.57 ($ 125 por acción dividido por $ 35 EPS = 3.57 p / e).
En otras palabras, está pagando $ 66.67 por cada $ 1 en ganancias de la compañía ABC, mientras que la compañía XYZ le ofrece los mismos $ 1 en ganancias por solo $ 3.57. Si todo lo demás es igual, el múltiplo más alto no está justificado a menos que la compañía ABC se esté expandiendo rápidamente.
Algunas compañías tienen una política de nunca dividir sus acciones, dando al precio de las acciones la apariencia de una sobrevaloración bruta para los inversores menos informados. El Washington Post, por ejemplo, ha negociado recientemente entre $ 500 y $ 700 por acción con EPS de más de $ 22. Berkshire Hathaway ha cotizado hasta $ 70,000 por acción con EPS de más de $ 2,000. Por lo tanto, Berkshire Hathaway , si se redujo a $ 45,000 por acción, puede ser una compra mucho mejor que la de Wal-Mart a $ 70 por acción.
El precio de las acciones es totalmente relativo.