Invertir Lección 3 - Analizar un Balance
Si está buscando algo así como una compañía de cartera, que es una forma utilizada por muchas empresas en estos días, especialmente aquellas que son parte del S & P 500 o del Promedio Industrial Dow Jones , la otra sección de pasivos puede contener cosas tales como la relación entre compañías. préstamos, que surgen cuando una de las divisiones o subsidiarias de la compañía toma prestado dinero de otra de las divisiones o subsidiarias de la compañía. Otros pasivos también pueden incluir gastos acumulados, impuestos a la venta pagaderos u otras minucias.
Si bien la importancia de esta entrada particular en un balance general variará de una empresa a otra, la mayoría de las veces, en la mayoría de las empresas, la otra sección de pasivos del balance general no debería ser de particular interés. Siempre que nada salga de lo común y sienta que las notas explican adecuadamente qué representan las cantidades de la deuda y cómo surgen, eso suele ser suficiente para avanzar en su análisis.
La mayoría de estas obligaciones se explican por sí mismas y no son tan importantes en la estructura de capital general como las otras responsabilidades principales que ya hemos discutido en esta lección. Realmente estás tratando de encontrar algo que se destaque; eso levanta banderas rojas o eso no debería estar allí.
Para proporcionar una ilustración del mundo real, saqué el informe anual de Johnson & Johnson.
El último año fiscal completo fue 2015. Volviendo a la página 31, la sección del Balance general consolidado muestra "Otros pasivos" de $ 10,241,000,000 para el año finalizado. Eso representó solo el 16.4% de los pasivos totales de $ 62,261,000,000 adeudados por la compañía y solo el 7.7% de la base total de activos de la empresa. Johnson & Johnson es una enorme compañía de cartera con una historia compleja que controla 265 negocios operativos individuales. Divide sus operaciones comerciales en tres categorías principales:
- Productos de atención médica para el consumidor, que consisten en enjuagues bucales, analgésicos, vendajes, productos para el cuidado de la piel, desinfectantes, pastillas para la acidez estomacal, lavados faciales, gotas para los ojos y lentes de contacto.
- Dispositivos médicos, que consisten en cosas como el ritmo cardíaco para los sistemas de control de glucosa en sangre y cosas que esterilizan las herramientas médicas para reducir la posibilidad de infección durante la cirugía u otros procedimientos.
- Los productos farmacéuticos, que incluyen una operación mundial de investigación y fabricación de medicamentos que hacen que la medicina combata todo, desde el cáncer y el VIH hasta la esquizofrenia y la diabetes.
La empresa matriz, Johnson & Johnson en sí, sirve para mover capital y apoyo a toda la organización ya que cada subsidiaria individual independiente opera de forma extraordinaria, descentralizada y autónoma, que es una de las fortalezas de la empresa icónica.
La otra sección de pasivos es relativamente estable como un porcentaje del total de pasivos y activos. Representa una pequeña parte del balance. No es particularmente interesante. No es el tipo de cosa de la que pasaría mucho tiempo preocupándose una vez que se familiarizó con la empresa, cómo hace negocios, cómo es la estructura organizacional y legal, y la forma en que mueve dinero entre las subsidiarias para reducir el costo de capital o para acelerar el desarrollo de algún producto o droga que quiera lanzar.