Lo que los inversores deben saber sobre la balanza comercial
En este artículo, veremos cómo los economistas miden el comercio mundial país por país, comparando las exportaciones de un país con sus importaciones.
¿Qué son los déficits comerciales y los excedentes?
Los países del mundo en general se pueden dividir en países exportadores netos y países importadores netos, según su balanza de pagos o exportaciones netas. Esta cifra se calcula sumando el valor neto total de los bienes importados y exportados, el interés en el extranjero y las transferencias monetarias, conocidas como la cuenta corriente , al cambio total en la propiedad de propiedad extranjera e interna, conocida como la cuenta financiera , para llegar a una figura completa.
Estas dinámicas conducen a lo que se conoce como déficits y superávits comerciales:
- Déficits comerciales: los déficits comerciales ocurren cuando un país importa más productos de los que exporta. Por ejemplo, si los EE. UU. Importasen bienes por un valor de $ 800 mil millones y exportaran solo $ 200 mil millones en bienes, habría un déficit comercial de $ 600 mil millones.
- Superávit comercial: los superávits comerciales ocurren cuando un país exporta más productos de los que importa. Por ejemplo, si China exportara productos por valor de 1 billón de dólares e importara solamente bienes por un valor de $ 200 mil millones, tendría un superávit comercial de $ 800 mil millones.
Es importante tener en cuenta que los déficits comerciales y los excedentes también pueden requerir alguna investigación debajo de la superficie.
Por ejemplo, The Economist señala que el iPad de Apple se importa de China y el costo de producción de $ 275 cuenta como un déficit comercial para los Estados Unidos. Sin embargo, la gran mayoría de las ganancias realmente fluyen hacia Apple Inc., una compañía estadounidense, mientras que el valor agregado del trabajo en China asciende a solo $ 10 del costo de producción de $ 275.
Impactos de los déficits comerciales y los excedentes
Los déficits y superávits comerciales tienen un impacto inmediato en varios indicadores económicos importantes, incluidos aspectos importantes como el producto interno bruto ("PIB"). Sin embargo, estas cifras deben considerarse en el contexto del tamaño total de un país. Por ejemplo, los EE. UU. Pueden tener un gran déficit comercial, pero como la mayoría de sus bienes y servicios se producen y consumen internamente, este déficit comercial no tiene un impacto importante en su PBI general.
A menudo, los inversores deben prestar la mayor atención a la cuenta corriente como porcentaje del PIB, ya que muestra el número de la cuenta corriente en relación con el producto económico general. Los balances comerciales también deberían equilibrarse con una cantidad equivalente en dólares de inversión extranjera directa para mantener el poder adquisitivo mundial. Si el déficit de la cuenta corriente aumenta como un porcentaje del PIB y la IED no equilibra lo diferente, un país podría estar en problemas.
Los superávits comerciales también pueden ser extremadamente importantes en países que dependen de las exportaciones para impulsar el crecimiento económico. Por ejemplo, los países exportadores de petróleo pueden confiar en los excedentes comerciales para financiar programas públicos o fondos de riqueza soberanos . La disminución de los precios del petróleo podría generar menores superávits comerciales y mayores dificultades con las finanzas públicas. Y en algunos casos, estos escenarios podrían conducir a un mayor riesgo político en las regiones afectadas.
La línea de fondo
Los déficits y superávits comerciales desempeñan un papel clave en los mercados mundiales, en particular en las economías impulsadas por las exportaciones y los mercados emergentes. Los inversores deben ser conscientes de los riesgos asociados con los déficits comerciales persistentes y el estrechamiento de los superávits comerciales, que pueden reducir el poder adquisitivo global y conducir a mayores riesgos políticos, respectivamente. También es importante tener en cuenta que los déficits comerciales y los superávits no importan tanto en los países desarrollados, donde representa una pequeña fracción del PIB.