Crear una posición de stock escribiendo opciones de venta

Estrategias de opciones de 5 segundos para principiantes

Escribir opciones de venta , también conocido como orden de venta a opción de venta abierta, es una técnica especial de administración de carteras utilizada por algunos inversores avanzados y profesionales para aprovechar ciertas circunstancias en los mercados de capitales, aumentar potencialmente los ingresos y, tal vez, en ocasiones, disminuir riesgo. Aunque no es algo que creo que los principiantes deberían intentar, puede ser útil entender la base de cómo funciona.

Para ese fin, quiero describir lo básico.

La mejor manera de explicar las opciones de escritura o venta de opciones de venta es abrir un ejemplo hipotético. Al ver cómo se unen las partes móviles, debería tener más sentido.

Escribir opciones de venta, recibir pagos y comprar una acción que desee

Imagine que desea comprar acciones de una compañía ficticia, Acme Pharmaceuticals. Después de leer el informe anual y analizar los estados financieros , llega a una conclusión. Usted decide que para ganar su tasa de rendimiento requerida , puede pagar no más de $ 25 por acción; un precio particular que usted considera justo en relación con las ganancias del propietario. Hoy, las acciones cotizan a $ 30 por acción.

Si fueras como la mayoría de los inversores, podrías esperar y esperar que la acción cayera al precio deseado. Esto puede tener mucho sentido, especialmente en entornos de tasas de interés ordinarias cuando los saldos de los fondos del mercado monetario , que generalmente son cómo se guardan los depósitos en efectivo en cuentas de corretaje o cuentas de custodia globales si tiene un tamaño de relación suficientemente grande con su firma de corretaje , 5% o más como si no hubieran sido hace mucho tiempo.

En ese tipo de circunstancias, le pagan para ser paciente.

Puede haber otra alternativa si las estrellas se alinean correctamente, usted sabe lo que está buscando, y hay miedo en el mercado. En lugar de quedarse sentado y esperar que las acciones caigan a su precio deseado, podría escribir opciones de venta para las acciones a $ 25.

En esencia, usted vendería una promesa a otra parte (podría ser un banco, un fondo mutuo , una corporación o un inversor individual) de que si las acciones de Acme caen por debajo del umbral durante la vida de la opción, el comprador tendrá el derecho a exigirle que compre esas acciones a $ 25. No tendrá opción si elige ejercer este derecho. Tendrá que encontrar los $ 25 por acción.

¿Por qué estarías de acuerdo con hacer esto? A cambio de su promesa, el comprador de su opción de venta le pagará una prima; piense en ello como una prima de seguro, si lo desea. El monto de esta prima depende de una serie de factores, pero para nuestros propósitos, suponga que le pagan $ 1.12 por acción para asumir este riesgo. Si escribió diez contratos put (en caso de que no esté familiarizado con las opciones sobre acciones, cada control de opción cubre un lote redondo único de 100 acciones), recibiría $ 1,120 (10 puts x 100 shares = 1,000 shares x $ 1.12 premium = $ 1,120) . También pagaría una comisión modesta, la tasa específica dependerá de la firma de corretaje que emplee.

Ahora se encuentra en la posición envidiable de tres posibles resultados:

1. Si la opción de venta carece de valor y nunca se ejerce, usted mantiene los ingresos de la prima de $ 1,120 y está descolgado. Puede tomar el dinero y cerrar su cuenta. Puedes reinvertir el dinero en alguna otra inversión. Puedes escribir más contratos de venta. Es lo que quieras.

1. Si el precio de las acciones disminuye temporalmente y se ejerce, no solo obtiene la propiedad de la compañía que deseaba, sino que antes de contabilizar los costos de comisión, paga $ 25.00 a $ 1.12 por acción o $ 23.88 por acción, no los $ 30.00 a los que cotiza la acción cuando originalmente lo miraste. Eso es un descuento del 20.4% en el precio, lo que significa que usted obtiene más ganancias del propietario y dividendos en efectivo correspondientes por el mismo desembolso.
2. Si la compañía detrás de las acciones quiebra, tomando las acciones para aniquilarlas, aún conserva los $ 1,120 en efectivo más usted obtiene la deducción fiscal de la pérdida, que puede ser considerable dependiendo de las circunstancias, mitigando el dolor total. (Trate de evitar este resultado a toda costa, por supuesto. Aún así, hay un lado positivo en que la quiebra verdadera desde una posición en una cartera bien diversificada es difícil).

Hay otras dos consideraciones particularmente relevantes en este escenario.

1. Si desea evitar el uso de margen , y le sugiero que lo haga como fanático de utilizar cuentas de efectivo en lugar de cuentas de margen en parte debido a riesgos de rehipotecas e hiperrexhipotecas , debe mantener al menos $ 25,000 en efectivo en el cuenta durante la duración del contrato en caso de que se ejerza la opción de venta. Si eso sucede, verá que un pedido de asignación de 1.000 acciones a $ 25 cada una llegará a su cuenta y las acciones se depositarán cuando se retire el efectivo. En realidad, solo necesita $ 25,000- $ 1,120, o $ 23,880 de su propio dinero, ya que generará efectivo cuando escriba la opción de venta.
2. Puede obtener ingresos por intereses sobre el efectivo de la prima. Una vez más, eso no es mucho en este momento en el entorno de bajas tasas de interés en el que nos hemos encontrado durante los últimos años, pero cuando las tasas de interés vuelven a la normalidad, eso definitivamente se incluye en el cálculo, a veces de manera significativa. camino.

Conozca más sobre la escritura Puts

Si desea leer más a fondo sobre este tema, consulte Invertir en acciones mediante la venta de negociación a opciones de venta abierta .