Comprensión de las cuentas y honorarios de custodia global
Qué es la Custodia Global y por qué los inversores deberían preocuparse
Cuando compra una acción, fianza u otra seguridad, el corredor de su elección ejecuta la operación . Maneja la documentación, registra los detalles del precio que se acordó entre las partes y acuerda intercambiar efectivo por el certificado de acciones (o, en estos días, entrada electrónica) en los libros de la corporación a través del agente de transferencia que muestra que ahora posee el activo.
Por lo general, las operaciones se liquidan en tres días hábiles aquí en los Estados Unidos. Eso significa que antes de la fecha límite, tiene que aparecer con su parte del trato, en este caso, efectivo líquido para completar la compra, y la contraparte tiene que aparecer con su parte del trato, el activo que es ser transferido a tu nombre La falla en entregar o liquidar puede resultar en multas, tarifas y problemas con los organismos reguladores.
Los pequeños inversionistas no le dan mucha importancia a este proceso porque casi todas las firmas de corretaje de valores minoristas, sin excepción, tienen custodia de pareja con servicios de ejecución.
Si deposita $ 10,000 en una cuenta en un corredor de descuento como E-Trade, deposita efectivo en su cuenta de corretaje, ingrese la operación, vea el dinero que le quitó instantáneamente y las acciones depositadas en el libro contable de su cuenta.
Eso no es, en realidad, lo que está sucediendo. E-Trade es simplemente tomar su dinero y retenerlo hasta la fecha de liquidación, luego tomar posesión de sus acciones por usted.
En casi todos los casos, ni siquiera registrarán directamente la acción en su nombre, sino que la ingresarán a su nombre mientras lo registran como beneficiario final.
En tal situación, se dice que su acción se mantiene "en el nombre de una calle" ya que la empresa de su propiedad en realidad no sabe quién es usted. Acaban de ver a su firma de corretaje en la lista de propietarios, ya que la tienen en su nombre.
Esto tiene todo tipo de beneficios. Hace la vida considerablemente más fácil para usted, el inversionista. Con frecuencia puede comprar y vender en un abrir y cerrar de ojos. A menudo, puede comprometer instantáneamente la deuda de margen contra sus acciones y bonos, utilizando los valores como garantía en caso de que desee obtener dinero rápidamente sin darse cuenta de sus ganancias de capital y perder la ventaja de los impuestos diferidos .
Aún mejor, la mayoría de las desventajas se resuelven para los pequeños inversores porque si su empresa de corretaje quiebra y es miembro de SIPC, no hay muchas razones para preocuparse en la mayoría de los casos debido a los saldos de cuentas de hasta $ 500,000 están asegurados contra fallas de la empresa (el componente de efectivo es menor, así que tenga cuidado).
Este sistema se estableció en la década de 1970, luego de una serie de fallas en las casas de corretaje que asustaron a los inversores y provocaron conmoción en la comunidad financiera.
Era tan malo en ese momento que el padre de la inversión de valor y mentor de Warren Buffett , Benjamin Graham, escribió en su libro clásico The Intelligent Investor que cada inversor debería considerar usar una cuenta de custodia en un banco local para protegerse.
Para inversores con mucho más de $ 500,000 y que desean que todos sus activos se mantengan en el mismo lugar, en una sola declaración; que desean la libertad de contratar a un asesor de inversiones registrado , invertir en sociedades limitadas , poseer bonos del Tesoro de EE. UU. y una serie de otras propiedades valiosas, sin preocuparse por el límite de seguro de $ 500,000; un acuerdo de custodia global, preferiblemente con un departamento de fideicomiso bancario (tiene reglas más estrictas que los agentes de bolsa que lo protegen en caso de falla institucional), es el camino a seguir.
Incluso puede pagar para registrar cada posición directamente a su nombre a través del DRS o el Sistema de registro directo . Usted asigna una cuenta de efectivo, mercado monetario u otras cuentas de liquidez para financiar todas sus compras o recibir todas sus distribuciones de ingresos, y usted instruye a su custodio global para que acepte cualquier orden de compra o venta entrante de corredores preaprobados con los que trabaje.
El corredor ejecuta cualquier orden de compra o venta que le pidas que ejecute (siempre que crea que eres bueno para el intercambio, recuerda que ya no posee los valores, por lo que debe consultar con el custodio para asegurarte de que vas a mantener el ritmo su parte del trato) y el custodio envía el dinero o recibe el activo. En ese punto, el custodio maneja sus otras responsabilidades principales, conocidas como "servicio de activos". Estas responsabilidades frecuentemente incluyen, pero no están necesariamente limitadas a:
- Brindar un historial de precios diario o mensual de los activos para que pueda ver el valor de sus tenencias a lo largo del tiempo en sus estados de cuenta.
- Asegurarse de que sus dividendos e intereses se reciban de acuerdo con los anuncios corporativos que se han realizado.
- Informarle sobre las acciones corporativas y manejar cualquier documentación necesaria (por ejemplo, división de acciones , ofertas públicas, propuestas de fusión).
- Seguimiento de los gastos cargados a sus diversas cuentas.
- Brinda instantáneas de liquidez para que sepa cuánto efectivo libre y sin restricciones está disponible en un momento dado.
- Establecer una pista de auditoría para evitar el fraude o robar sus valores.
- Facilitar el préstamo de valores si desea ganar dinero extra dejando que los vendedores en corto le presten sus acciones.
- Mida las cifras de la tasa de crecimiento anual compuesto a lo largo del tiempo para que pueda ver qué tan bien están funcionando sus explotaciones.
La parte "global" de la custodia global agrega algunos beneficios más para los inversores que desean mantener activos fuera de los Estados Unidos.
- Los saldos de efectivo pueden rastrearse y liquidarse en múltiples monedas globales en múltiples bolsas mundiales.
- Recaudar ingresos en otras monedas, como intereses sobre bonos extranjeros .
- El establecimiento de una moneda de informe base le permite traducir el valor equivalente de sus tenencias y divisas extranjeras en cualquier momento dado para conocer el poder adquisitivo en su país de origen.
- Manejo de cuestiones de tratados fiscales sobre la recepción de dividendos internacionales. Por ejemplo, los inversores estadounidenses tienen derecho a una baja tasa de retención del 15% sobre los dividendos pagados por empresas suizas como Nestlé. Si tuviera acciones del conglomerado de alimentos directamente en Suiza, en lugar de hacerlo a través de la ADR, no le gustaría que el gobierno suizo retuviera más dinero de lo que debería haber tenido derecho a mantener, incluso temporalmente (podría estar ganando más ingresos pasivos en esos fondos!). El custodio global determina su informe de crédito fiscal extranjero para entregárselo a su contador cuando llega el momento de presentar sus declaraciones al IRS para que pueda reclamar el pago en exceso o tratos con las autoridades fiscales suizas, de modo que se retenga la tasa más baja del 15% en el primer lugar.
Algunos proveedores principales de cuentas de custodia y servicios de custodia global
El Banco de Nueva York, State Street, Fidelity, Charles Schwab, TD Ameritrade, Scottrade, UMB Bank, US Bancorp, Northern Trust, JPMorgan Chase, Citigroup y Mellon Financial son solo algunos de los principales proveedores mundiales de custodia en los Estados Unidos. . En Suiza, Credit Suisse y UBS se encuentran entre las instituciones más importantes que ofrecen el servicio. En otras partes de Europa, HSBC es un importante custodio mundial.
Cuánto cuestan las cuentas de custodia global
Al igual que los servicios de gestión de inversiones, los servicios de custodia global a menudo se contratan de forma negociada según el nivel de activos que tenga y la complejidad de sus necesidades. Los fondos de pensiones municipales, por ejemplo, a menudo pueden obtener servicios de custodia que cobran tan poco como la mitad de un punto base único, es decir, 1 / 1.000 de 1%, por posición de acciones de EE. UU. Por año, más unos pocos dólares en el momento de la ejecución del comercio (más alto para las tenencias extranjeras dependiendo del desarrollo de la nación, por ejemplo, vas a pagar menos por una acción francesa de lo que eres en un país del tercer mundo). Otras cuentas de custodia globales individuales más pequeñas podrían implicar una tarifa anual de algunos cientos, o algunos miles, dólares por año más un cargo fijo por posición más muchos puntos básicos.
Una de las principales tarifas globales de custodia que vi hoy exigía una tarifa anual de $ 500 por cuenta más 5 puntos básicos de activos por año con una tarifa mínima de $ 6,000 cada año en cuentas de hasta $ 50,000,000 (todas las tarifas cuentan para ese mínimo). Las cuentas de custodia global de $ 50,000,000 a $ 100,000,000 se cobraron 2.5 puntos base por año además de la tarifa por cuenta.
Para una familia exitosa que ha acumulado varios millones de dólares, este es un error de redondeo y sin duda merece la tranquilidad y la conveniencia de tener todo en un solo lugar, sabiendo que está menos expuesto al fracaso institucional. No importa cuántos administradores de riqueza, asesores o intermediarios utilice, su capital está estacionado de manera segura en la cuenta de custodia; un tesoro central acumulado del cual fluye toda la actividad.
Personalmente, sugiero no intentar obtener el acuerdo de servicio de custodia más económico, sino más bien, por el servicio. Un buen custodio hace la vida mucho más fácil, incluso para los administradores de patrimonio. Imagina que alguien se me acercó mañana y me dijo: "Joshua, quiero que administres $ 25,000,000 de la fortuna de mi familia junto con el dinero de tu propia familia.
Le pagaré un 1.00% fijo por año para armar una colección diversificada de acciones globales con énfasis en Europa, América del Norte y Asia, todas las exposiciones cambiarias no se cubrirán, todas las capitalizaciones de mercado se considerarán pero, a nivel nacional, una preferencia por empresas más pequeñas. "Con el acuerdo global de la cuenta de custodia, nunca tengo que preocuparme por la responsabilidad o la seguridad de manejar ese dinero o verificar los límites del seguro en innumerables firmas de corretaje.
De hecho, no puedo tocarlo. Más bien, tengo la capacidad de dirigir las inversiones y ordenar al agente que compre o venda acciones, bonos, REIT y otros activos. El custodio solo va a liberar fondos al obtener la confirmación de los intercambios que realicé. Durante todo el año, el agente de custodia retirará mi prorrata y la enviará a mi banco, pagándome por mis servicios.
El inversor verá todos los flujos de efectivo y sabrá exactamente qué está pasando con su cuenta. Es un ganar-ganar para todos los involucrados. Permite a todas las partes dormir mejor por la noche. No es una tarifa que alguien debería considerar una carga.