Cómo funcionan y por qué los inversores los utilizan para gestionar fondos fiduciarios
¿Qué exactamente puede pagarle a un departamento de fideicomiso? ¿Cuanto cuesta? ¿Por qué estos bancos están en el medio de ciudades agrícolas con poblaciones pequeñas dedicando recursos a esta actividad a menos que las personas los estén utilizando?
Esas son todas buenas preguntas. Quiero dedicar algo de tiempo para responderlas y, espero, agregar una herramienta a su conjunto de habilidades de inversión que pueda serle útil en algún momento en el futuro.
Una breve descripción de los departamentos de fideicomisos del banco
Los departamentos de fideicomiso bancario se encuentran entre las áreas más antiguas y establecidas de la banca tradicional. Los clientes de un departamento de fideicomiso bancario pueden incluir a un pequeño empresario exitoso en la ciudad que quiere dejar de lado el dinero para sus nietos para ir a la universidad, huérfanos que perdieron a sus padres y ahora tienen un gran acuerdo de seguro de vida o un adulto incapacitado que era recompensado un acuerdo después de un accidente. Los departamentos de fideicomiso pueden ser responsables de asegurarse de que un bloque de acciones de Johnson & Johnson comprado por la Gran Tía Betty hace algunas generaciones todavía esté pagando dividendos a los miembros más jóvenes de la familia, sin permitirles vender la posición o pedir prestado contra las acciones.
Pueden trabajar para garantizar que se permita que una segunda esposa permanezca en la casa después de la muerte de su esposo, pero que la misma casa va a los hijos de un primer matrimonio cuando la segunda esposa muere, incluso si luego se vuelve a casar o pierde la cabeza .
Típicamente, un banco ofrecerá servicios bajo dos paraguas grandes: 1.) Administración de fideicomisos y 2.) Administración de inversiones.
Tomemos un momento para discutir cada uno individualmente.
Servicios de administración de confianza
Cuando contrata un departamento de fideicomiso bancario para servicios de administración de fideicomisos, los detalles del contrato variarán de un caso a otro. En general, podría incluir:
- Hacer que el departamento de fideicomiso del banco actúe como fideicomisario único o fideicomisario junto con un miembro de la familia o amigo de confianza al determinar las decisiones de conformidad con los documentos de fideicomiso que rigen. A menudo, esta tarifa es de varios miles de dólares por año, desde aproximadamente $ 2,500 por registro de fideicomiso.
- El desembolso de cheques y propiedad de acuerdo con los términos del fideicomiso, asegurando que los beneficiarios obtengan los activos que el otorgante quiso cuando él o ella quisieron, de una manera que él o ella hubiera aprobado. Esto puede incluir el pago de facturas del hogar, el cobro de un cheque a la universidad para la matrícula, la compra de una casa, una transferencia directa de dinero en efectivo o cualquier otra instrucción legal.
- Manejar la custodia de valores e informar de manera que incluso los administradores de inversiones externos, terceros, tengan que entregar los certificados de acciones, títulos de propiedad, bonos y otros activos al banco para mantenerse seguros en la bóveda.
- Presentar impuestos federales y estatales para el fideicomiso, que se trata como una entidad independiente con su propio número de identificación fiscal.
- Los servicios especializados como la administración de seguros para garantizar los activos del fideicomiso están cubiertos en caso de pérdida.
Algunas compañías, como Edward Jones, brindan servicios de administración de fideicomisos de forma más a la carta. Para demostrarlo, Edward Jones cobró $ 300 por una declaración de impuestos, $ 12,500 por una única suma de fideicomiso y distribución en la creación del fideicomiso, $ 1,500 por cargo por transferencia de título en bienes raíces, $ 3,750 por tarifa de ventas de bienes raíces, etc.
La administración de fideicomiso puede tener mucho sentido para una persona que quiere dejar atrás una propiedad específica y que permanezca casi intacta. Considere la ciudad de Quincy, Florida. El banco local tiene aproximadamente el 50% de los activos fiduciarios en acciones de The Coca-Cola Company porque la pequeña comunidad una vez tuvo más millonarios de Coca-Cola per capita que en cualquier otro lugar del planeta.
Esto se produjo porque en las décadas de 1920 y 1930, el banquero, Pat Munroe, decidió convencer a sus clientes, amigos y conocidos de comprar acciones del gigante de las bebidas, ya que navegaba a través de la Gran Depresión sin problemas. Llegó incluso a suscribir préstamos bancarios para aquellos que sabía que podían devolver el dinero, animándolos a tomar una participación en la propiedad que pasarían a través de las generaciones, al igual que lo harían con un negocio privado.
Las familias, cada vez más ricas de su parte de las ganancias y dividendos de Coca-Cola, pasaron la equidad a través del árbol genealógico, los padres a los hijos, los hijos a los nietos, los nietos a los bisnietos. Para algunos de estos fideicomisos, el trabajo principal del administrador del fideicomiso es cobrar los dividendos, asegurarse de que se les pague a los beneficiarios correctos y presentar la declaración de impuestos. Hay pocas, si las hay, decisiones de asignación de capital involucradas, por lo que una relación administrativa es lo que se necesita.
Los servicios de administración de confianza también podrían usarse para cierta propiedad intelectual. Imagina que escribes una novela superventas. Debido a los cambios en la ley de derechos de autor en los Estados Unidos, la propiedad de ese derecho de autor está garantizada por 70 años después de la fecha de su muerte. Un acuerdo de administración de fideicomiso podría involucrar al fideicomisario del banco cobrando sus regalías y luego pagándolo según sus deseos cuidadosamente escritos. De esa forma, sus hijos o nietos nunca podrían vender el copyright, perderlo en un juego de póquer de alto riesgo o desperdiciarlo de otra manera.
Servicios de gestión de inversiones
A veces, los servicios de administración de fondos fiduciarios no son suficientes. Si necesita o desea que el departamento de fideicomiso del banco tome decisiones de inversión, poniendo los activos del fondo de fideicomiso a trabajar, debe pagar los servicios de administración de inversiones además de los servicios de administración de fideicomisos.
Cuando contrata un departamento de fideicomiso bancario para proporcionar servicios de administración de inversiones, manejará los activos del fideicomiso, invirtiendo y desinvirtiendo activos de acuerdo con los documentos del fideicomiso que detallan los deseos y restricciones del otorgante. Dependiendo de los detalles del acuerdo, la mayoría de los servicios de administración de carteras cuestan entre 1% y 2% de los activos netos por año, a menudo tomados en cuotas trimestrales, con un nivel de tarifa mínima establecido a algún precio que corresponde al tamaño del cliente que el asesor desea atraer.
Por ejemplo, en 2014, para comenzar una relación de administración de inversiones, Vanguard, que se encuentra entre las empresas de fideicomiso de menor costo en la actualidad, cobró una comisión del 0,7% sobre los primeros $ 1,000,000 en activos, con una tarifa anual mínima de $ 4,500 y una valor mínimo de confianza de $ 500,000. Los próximos $ 1,000,000 se cobran solo 0.3%, y cualquier cantidad por encima de los primeros $ 2,000,000 es solo 0.20%. También pagaría tarifas indirectas sobre cualquier fondo mutuo de Vanguard mantenido en la cartera a través del índice de gastos del fondo mutuo .
La mayoría de los departamentos de fideicomisos bancarios se quedarán con inversiones en clases de activos tradicionales , como acciones, bonos, bienes raíces, efectivo y negocios privados. Para volver a Vanguard, si dejara $ 500,000 en un fideicomiso para sus hijos, todo en efectivo de una póliza de seguro de vida, el personal de administración de inversiones muy probablemente construirá una colección diversificada de tenencias para permitir una tasa de retiro seguro ; bonos de filo dorado, acciones de primera clase , tal vez algunos REIT , algunos bonos del Tesoro.
Algunos departamentos de fideicomisos bancarios se especializan en ciertos tipos de activos, con experiencia en áreas particulares. Por ejemplo, en Texas, podría no ser inusual que un fideicomiso incluya derechos de ganado o petróleo. En Iowa, toda una granja en funcionamiento podría depositarse en fideicomiso hasta que un menor llegue a la mayoría de edad con el banco que maneja los contratos de los aparceros para obtener el mejor rendimiento productivo posible. En Nueva York, un vástago adinerado que alcanza la mayoría de edad puede tener un edificio de apartamentos completo o una rara colección de arte en la que se confíe. Las tarifas para estos servicios más esotéricos podrían ser un poco más altas ya que implican una interacción más cotidiana. También puede contratar firmas de administración de dinero especializadas para el contrato de administración de inversiones, como aquellas especializadas en inversión de valor.
Los servicios de gestión de inversiones proporcionados por los departamentos de fideicomiso bancario a menudo son muy conservadores en comparación con un arreglo de gestión típico en una cuenta de corretaje regular porque los asesores actúan como fiduciarios. Por lo tanto, deben cumplir con la llamada "Regla del Hombre Prudente", que se deriva de un caso judicial de casi 200 años en Massachusetts conocido como Harvard College v. Armory . Ese fallo exige a los fideicomisarios, "observar cómo los hombres de prudencia, discreción e inteligencia manejan sus propios asuntos, no con respecto a la especulación, sino con respecto a la disposición permanente de sus fondos, considerando los ingresos probables, así como la seguridad probable del capital que se invertirá ". Dada la discreción que un juez tendría si los beneficiarios los demandaran por pérdidas, pocos fideicomisarios corporativos están dispuestos a realizar inversiones arriesgadas que se acerquen a la línea cuando se trate de activos mantenidos en fideicomiso. Es demasiada responsabilidad.
Cómo contratar un departamento de fideicomiso bancario
Si está interesado en obtener más información sobre los precios de un departamento de fideicomiso de un banco específico, debe comunicarse con la institución y solicitar el cronograma de tarifas. En estos días, la mayoría se puede encontrar en línea. Utilizándolo, debería poder hacerse una idea aproximada de la cantidad de dinero que necesitaría en fideicomiso para que una institución en particular sea rentable.
Para aquellos de ustedes que están estableciendo un fondo fiduciario y necesitan ayuda para decidir qué compañía de fondos fiduciarios contratar, lea Tres preguntas para formular al elegir un administrador fiduciario para su fondo fiduciario .