Estrategias de inversión contraria para inversores internacionales
En este artículo, analizaremos la inversión contraria a nivel global y cómo los inversores internacionales pueden utilizar estas estrategias.
¿Qué es la inversión contraria?
Las estrategias de inversión contraria intentan invertir en activos fuera de favor y venderlos cuando vuelvan a estar de moda.
Por ejemplo, un inversionista contraria puede comprar una acción en un sector que es fuera de favor -digamos energía- con una baja relación precio-ganancias. A medida que se produce la rotación del sector y se recuperan los precios de la energía, la relación precio-beneficio de las empresas en el espacio aumentará debido a las mayores perspectivas de crecimiento. El valor de las acciones de energía del inversor también aumentará más que el mercado general gracias a una expansión de las ganancias múltiples y crecientes.
La premisa central de la inversión contraria es que la psicología de la muchedumbre inevitablemente conduce a la fijación de precios erróneos de los activos en un mercado determinado. Existe una amplia evidencia de este comportamiento después de los anuncios de ganancias cuando las empresas a menudo experimentan una volatilidad significativa a primera hora del día antes de la salida de la tarde al final del día.
Por ejemplo, una acción puede caer dramáticamente justo después de que se abra el mercado e inmediatamente recuperar algo de terreno.
Inversión contraria frente a valor: las inversiones contrarias y de valor son similares en el sentido de que ambas estrategias intentan identificar valores infravalorados antes de que sean descubiertos por el mercado en general. Por ejemplo, ambas estrategias pueden detectar oportunidades buscando razones financieras favorables que sugieran que las acciones están relativamente infravaloradas en comparación con el mercado general.
Algunos expertos, como el conocido inversor de valores John Neff, creen que los dos términos pueden incluso ser sinónimos.
La diferencia clave es que la inversión de valor se centra exclusivamente en los méritos fundamentales, como las razones financieras o el valor presente de los flujos de efectivo futuros. Por el contrario, los inversores contrarios también analizarán los factores técnicos, como los indicadores de sobreventa, y los factores subjetivos, como la cobertura de los medios bajistas. Los inversores contrarios intentan encontrar activos sobrevaluados y subvaluados en lugar de activos que están infravalorados.
Encontrar inversiones contrarias
Existen muchas estrategias diferentes que se pueden utilizar para encontrar oportunidades de inversión opuestas, incluidas varias formas de análisis fundamental y técnico.
Estrategias Fundamentales: Las estrategias contrarias tempranas más populares involucraron la búsqueda de acciones con bajas relaciones precio-ganancias, bajas relaciones de flujo precio-efectivo, bajas relaciones valor-valor contable y bajos índices de precio a dividendo. En general, estas compañías tienden a estar fuera de favor en comparación con las compañías con altas razones financieras ya que el mercado las está valorando en un múltiplo más bajo. Los inversores también pueden mirar los índices de volatilidad, como el VIX, y comprar activos cuando el mercado es demasiado pesimista.
Los " Perros del Dow " es quizás la estrategia contraria más popular que implica la compra de las acciones de mayor rendimiento en el Promedio Industrial Dow Jones. Muchas veces, esto significa que un inversor está comprando las empresas más problemáticas ya que la caída de los precios provoca mayores rendimientos.
Estrategias técnicas: Muchos inversores contrarios también incorporan el análisis técnico en su toma de decisiones ya que la estrategia está impulsada por factores de comportamiento financiero que pueden analizarse cuantitativamente. Por ejemplo, una estrategia contraria puede implicar la compra de acciones con un índice de fuerza relativa que ha caído por debajo del 30.0 punto que sugiere condiciones de sobreventa. El objetivo es capitalizar la reversión a la media que es probable que ocurra.
Contrarios internacionales
Los inversores que buscan comprar en países o regiones del mundo infravalorados pueden aplicar los principios de inversión contraria a los mercados internacionales.
Es común que países o regiones enteras estén en desventaja con el tiempo. Por ejemplo, la crisis de la deuda soberana europea llevó a muchos inversores a evitar las acciones europeas , lo que resultó en una relación precio / beneficio significativamente menor. Los inversionistas que compraron acciones griegas o irlandesas en el momento álgido de la crisis habrían obtenido importantes rendimientos de esas inversiones. Lo mismo es cierto para las inversiones asiáticas durante la crisis financiera asiática de los años noventa.
Además de los eventos específicos que causan las valoraciones descontadas, los inversores también pueden ver la economía de un país para determinar si está sobrevalorado o no. Warren Buffett, famoso, observa la capitalización total del mercado de un país dividido por su producto interno bruto. Los países con una proporción superior al 90 por ciento tienden a estar sobrevalorados y los que están por debajo del 75 por ciento pueden estar infravalorados. Este puede ser un gran punto de partida para los inversores que buscan oportunidades en el extranjero.
La inversión contraria internacional puede ser especialmente útil cuando las acciones nacionales aparecen sobrevaloradas en todos los ámbitos. En este caso, un inversionista inconformista solo nacional puede no ser capaz de encontrar muchas oportunidades sin mirar al exterior.
La línea de fondo
La inversión contraria intenta invertir en activos que están fuera de favor y los venden cuando vuelven a estar de moda. Existen muchas estrategias fundamentales y técnicas diferentes que se pueden utilizar para lograr estos objetivos, mientras que los inversionistas también pueden querer mirar más allá de los Estados Unidos para encontrar las mejores oportunidades.