Los beneficios y desventajas de los eurobonos
Estos llamados Eurobonos se han vuelto cada vez más populares con el aumento de la globalización . En este artículo, analizaremos los eurobonos, sus beneficios y desventajas, y cómo los inversores internacionales pueden invertir en ellos.
¿Qué son los Eurobonos?
En 1963, Autostrade, una red italiana de autopistas, emitió 60,000 bonos al portador a 15 años con un valor nominal de $ 250 dólares estadounidenses y un cupón anual de 5.5 por ciento. La compañía optó por emitir los bonos en dólares estadounidenses en lugar de liras italianas para evitar el impuesto a la ecualización de intereses en los Estados Unidos. Los bonos se convirtieron en los primeros eurobonos del mundo desde que se emitieron en Italia y se denominaron en dólares estadounidenses en lugar de liras italianas.
Los eurobonos, o bonos externos, son bonos internacionales que están denominados en una moneda distinta a la del emisor. A pesar de su nombre, los eurobonos no están necesariamente denominados en euros y pueden tomar muchas formas diferentes. Los bonos Euroyen y Eurodollar, por ejemplo, están denominados en yenes japoneses y dólares estadounidenses, respectivamente.
La mayoría de los eurobonos son bonos al portador que se negocian electrónicamente a través de cámaras de compensación, como Euroclear y Clearstream.
Muchos eurobonos tienen apodos únicos que se usan comúnmente entre los comerciantes e inversores. Por ejemplo, el término bonos Samurai se refiere a los eurobonos denominados en yenes japoneses, mientras que el término bono Bulldog se refiere a los eurobonos denominados en libras británicas.
Es importante tener en cuenta que los eurobonos no son sinónimos de bonos extranjeros. Los bonos extranjeros son bonos emitidos por prestatarios extranjeros en el mercado nacional de capital de un país y denominados en su moneda. Sin embargo, los bonos extranjeros son suscritos por un sindicato bancario nacional de acuerdo con las leyes de valores nacionales, mientras que los eurobonos no implican requisitos de registro o divulgación previos a la oferta (de ahí su naturaleza de bonos al portador).
También es importante tener en cuenta que el término Eurobond, con una "E" mayúscula, se refiere a una propuesta no relacionada para bonos conjuntos emitidos por países de la zona euro . Como un bono emitido conjuntamente, los eurobonos ayudarían a reducir los costos de endeudamiento para los miembros más débiles de la zona euro, como Italia o España.
Beneficios y desventajas
El beneficio más atractivo de un eurobond, en comparación con un bono extranjero, son los requisitos regulatorios reducidos y una mayor flexibilidad. Las divulgaciones de Eurobond se rigen por las prácticas del mercado en lugar de una agencia oficial, lo que permite a los emisores evitar el papeleo regulatorio, reducir los costos y, en última instancia, emitir los bonos más rápidamente. Los emisores también tienen la flexibilidad de emitir bonos en el país y la moneda de su elección.
Para los inversores, los eurobonos ofrecen valores par más bajos y no están sujetos a impuestos de retención automáticos como muchos bonos extranjeros.
La naturaleza de los bonos al portador de los eurobonos significa que las empresas no tienen que revelar los pagos de intereses a las autoridades fiscales, lo que significa que depende de las personas declarar los ingresos. La competencia también es mucho mayor en el mercado de eurobond que en el mercado de bonos extranjeros, lo que se traduce en precios y liquidez más competitivos.
El principal inconveniente de los eurobonos es que no están regulados por los reguladores nacionales, lo que podría aumentar sus riesgos. Los inversionistas también deben manejar el cálculo y la retención de impuestos por su propia cuenta en lugar de tenerlos automáticamente retenidos o informados a las autoridades tributarias. Y, por último, los inversores también deben tener en cuenta los riesgos cambiarios asociados con los problemas, que pueden ser volátiles cuando se trata de mercados emergentes o de frontera.
Cómo invertir en eurobonos
Los eurobonos se pueden comprar de la misma manera que la mayoría de los otros bonos a través de bolsas de valores mundiales.
Actualmente, la Bolsa de Luxemburgo y la Bolsa de Valores de Londres son los dos principales centros de inversión en eurobonos, pero hay muchos problemas en todo el mundo.
Los inversores que analicen estos bonos deben asegurarse de realizar la diligencia debida para asegurarse de que se sienten cómodos con los términos y riesgos asociados con los bonos. Estos bonos también deben incluirse como parte de una cartera diversificada para mitigar los riesgos derivados de un solo país, moneda o clase de activos. Es una buena idea consultar con un asesor financiero o corredor antes de comprar eurobonos para comprender completamente estos factores de riesgo únicos.