Por qué la deuda soberana es algo bueno, hasta cierto punto
Significa lo mismo que la deuda nacional , la deuda del país o la deuda del gobierno porque la palabra "soberano" también significa gobierno nacional. A menudo se refiere a cuánto debe el país a los acreedores externos. Esta es la razón por la cual se usa con frecuencia de manera intercambiable con la deuda pública .
La deuda soberana es una acumulación de los déficits anuales del gobierno . Por lo tanto, muestra cuánto gasta más un gobierno de lo que recibe en ingresos a lo largo del tiempo.
Los gobiernos generalmente financian su deuda a través de bonos, como notas del Tesoro de los Estados Unidos . Estos bonos tienen plazos de tres meses a 30 años. El gobierno paga las tasas de interés para dar a los compradores de bonos un rendimiento de su inversión. Cuanto más probable sea que el bono sea reembolsado, menor será la tasa de interés pagada. A su vez, esto reduce el costo de la deuda soberana. Los gobiernos también pueden asumir préstamos directamente de bancos, empresas privadas o particulares, o también de otros países.
Cómo se mide
Al comparar la deuda soberana entre países, debes tener mucho cuidado con lo que realmente está incluido. Esto se debe a que la deuda soberana se mide de manera diferente según quién realiza la medición y por qué. Por ejemplo, Standard & Poor's es una agencia de calificación de deuda para empresas e inversores. Por lo tanto, solo mide la deuda con los acreedores comerciales. No mide lo que un gobierno debe a otros gobiernos, el Fondo Monetario Internacional o el Banco Mundial .
También solo mide la deuda nacional, no lo que deben los estados o municipalidades dentro de un país. Sin embargo, S & P tiene en cuenta los posibles efectos que estas obligaciones tienen en la capacidad del país para honrar su deuda soberana.
La Unión Europea tiene restricciones sobre la cantidad total de deuda que un país puede tener para permanecer en la zona del euro .
Por lo tanto, sus medidas son más amplias. Incluye la deuda del gobierno estatal y local, así como las obligaciones futuras adeudadas a la seguridad social.
La deuda de EE. UU. Separa la deuda pública de la deuda intragubernamental, que es deuda del gobierno federal con ella misma. No incluye la deuda incurrida por los municipios, estados y otros organismos gubernamentales no nacionales. Eso es porque a la mayoría de los estados y ciudades no se les permite incurrir en déficits.
Por qué expandirlo aumenta el crecimiento
Si un gobierno gasta en seguridad social, cuidado de la salud o nuevos aviones de combate, está inyectando dinero en la economía. Eso impulsa el crecimiento económico porque las empresas se expanden para satisfacer la demanda creada por el gasto. Eso generalmente da como resultado nuevos empleos, lo que tiene un efecto multiplicador en estimular una mayor demanda y crecimiento. El gasto deficitario es un poderoso estimulante porque la demanda se está creando ahora. El costo no se pagará hasta algún momento en el futuro.
Mientras la deuda soberana se mantenga dentro de un nivel razonable, los acreedores se sienten seguros de que este crecimiento expandido significa que serán reembolsados con intereses. Los líderes del gobierno siguen gastando porque una economía en crecimiento significa votantes felices que los volverán a elegir. Básicamente, no hay ninguna razón para que reduzcan el gasto.
Cuando la deuda soberana va mal
Todo va bien hasta que los acreedores comiencen a dudar si serán reembolsados. Estas dudas comienzan a aparecer cuando la deuda soberana alcanza el 77 por ciento de la producción económica anual del país. Para los países de mercados emergentes, el punto de inflexión es más rápido, con una relación deuda / PIB del 64 por ciento.
Los acreedores primero comienzan a preocuparse de si el país incumplirá con los pagos de intereses. Esto se convierte en una profecía autocumplida porque, a medida que aumentan los temores, también lo hace el interés que un país debe prometer pagar para emitir nuevos bonos. Los países deben pedir prestado a tasas cada vez más caras para pagar la deuda más vieja y más barata. Si este ciclo continúa, la nación puede verse obligada a pagar su deuda por completo.
Valores predeterminados
Las crisis de deuda han ocurrido durante siglos, generalmente como resultado de guerras o recesiones .
En la década de 1980, se produjo una ola de incumplimientos en Europa del Este, África y América Latina. Esto fue el resultado de un auge en los préstamos bancarios en la década de 1970. Cuando la recesión de 1981 golpeó, las tasas de interés subieron, lo que provocó impagos en los países de mercados emergentes .
En la crisis de la deuda de 1998, Rusia dejó de pagar después de que la caída del precio del petróleo diezmó sus ingresos. El incumplimiento de Rusia condujo a una ola de incumplimientos en otros países de mercados emergentes. Sin embargo, el FMI evitó muchas deudas incumplidas al proporcionar el capital necesario.
Clasificaciones 2017
Lo Bueno - Aquí hay nueve países con una deuda inferior al 10 por ciento de su producción económica anual o PIB. Algunos países, como Brunei, tienen muchos ingresos para pagar los servicios del gobierno. Este ingreso proviene principalmente de recursos naturales . Tienen una tasa de crecimiento del PIB saludable, por lo que no necesitan impulsar el crecimiento económico a través del gasto deficitario. Otros, como Wallis y Futuna, todavía tienen economías tradicionales que dependen de la agricultura.
- 0.0% - Macau
- 0.0% - Timor Oriental
- 3.1% - Brunei
- 5,6% - Wallis y Futuna
- 6.5% - Nueva Caledonia
- 7.5% - Gibraltar
- 8.3% - Afganistán
- 9.0% - Islas Salomón
- 9.0% - Estonia
Lo malo: aquí hay 15 países con deuda pública mayor que su producto económico anual completo. Esto significa más del 100 por ciento del PIB. La mayoría de ellos están en peligro de incumplimiento. Japón y Singapur son las excepciones. Japón le debe la mayor parte de su deuda a sus ciudadanos, que compran bonos del gobierno como una forma de ahorro personal. La mayor parte de la deuda de Singapur está en manos de su fondo fiduciario de la seguridad social. De hecho, Singapur no ha tomado prestado para financiar el gasto deficitario desde la década de 1980.
- 224% - Japón
- 180% - Grecia
- 142% - Líbano
- 131% - Italia
- 128% - Portugal
- 127% - Cabo Verde
- 119% - Mozambique
- 118% - Jamaica
- 116% - Gambia
- 115% - Singapur
- 114% - Eritrea
- 108% - Barbados
- 105% - Chipre
- 104% - Egipto
- 104% - Bélgica
The Just Plain Ugly: estos países no tienen las peores relaciones deuda / PIB, pero están causando problemas a sus economías. Estados Unidos tiene una relación deuda pública / PIB del 77 por ciento. Eso no parece tan malo, pero la cantidad total adeudada es de $ 18 billones. Esta cantidad es más grande que cualquier otro país en particular. Además, esto solo incluye la deuda pública, no la deuda que el gobierno de los Estados Unidos se debe a sí mismo. Si Estados Unidos incumplía con su deuda, pondría a la economía mundial de rodillas. Por lo tanto, una deuda monstruosa que tiene cualquier riesgo de incumplimiento es más fea que una deuda más pequeña con una mayor probabilidad de incumplimiento.
La mayoría de los países de la Unión Europea excedieron el límite de deuda umbral autoimpuesto. Los inversores han estado preocupados por el incumplimiento en Grecia , uno de los países más endeudados del mundo, así como los otros "CERDOS": Portugal, Irlanda, Italia y España.
Sin embargo, la relación deuda / PIB de los países europeos que están rescatando a los "PIGS" también es alta. Alemania es 66 por ciento y Francia es 96 por ciento. Los bancos europeos son grandes poseedores de esta deuda, que podría exportar un impago europeo al sistema financiero global.