¿Los Estados Unidos alguna vez incumplirán su deuda?
Estados Unidos nunca ha incumplido con su deuda.
Las consecuencias son inconcebiblemente calamitosas. Pero esta fue la segunda vez en dos años que los republicanos de la Cámara de Representantes se resistieron a aumentar el techo de la deuda. Por lo tanto, las consecuencias de un incumplimiento de la deuda pueden volverse demasiado reales en el futuro cercano.
¿Qué es una deuda predeterminada?
Hay dos escenarios bajo los cuales Estados Unidos no pagaría su deuda. Esto primero sucedería si el Congreso no aumentara el techo de la deuda. El ex secretario del Tesoro Tim Geithner , en una carta al Congreso en 2011, describió lo que sucedería:
- Las tasas de interés aumentarían, ya que "los bonos del Tesoro representan la tasa de interés referencial" para todos los demás bonos. Esto significa mayores costos para las empresas, el gobierno estatal y local, hipotecas y préstamos al consumo .
- El dólar caería, ya que los inversores extranjeros huyeron del "estado de refugio seguro" de los bonos del Tesoro. El dólar perdería su estatus como moneda mundial global . Esto tendría los efectos más desastrosos a largo plazo.
- El gobierno de EE. UU. No podría pagar salarios o beneficios para el personal o los jubilados federales o militares. Los pagos de beneficios de Seguro Social, Medicare y Medicaid se detendrían, al igual que los pagos de préstamos estudiantiles, reembolsos de impuestos y pagos para mantener abiertas las instalaciones del gobierno. Esto sería mucho peor que un cierre del gobierno, que solo afecta los programas discrecionales no esenciales.
El segundo escenario ocurriría si el gobierno de EE. UU. Simplemente decidiera que su deuda era demasiado alta y simplemente dejara de pagar intereses sobre bonos del Tesoro, pagarés y bonos . En ese caso, el valor de los bonos del Tesoro en el mercado secundario se desplomaría. Cualquiera que trate de vender un Tesoro tendría que descontarlo profundamente. El gobierno federal ya no podía vender bonos del Tesoro en sus subastas, por lo que el gobierno ya no podría pedir prestado para pagar sus cuentas. En otras palabras, cualquier incumplimiento de los valores del Tesoro tendría el mismo impacto que uno resultante de una crisis del techo de la deuda.
Incluso la amenaza de una deuda predeterminada es mala
Incluso si los inversores solo piensan que los EE. UU. Podrían incumplir, las consecuencias podrían ser tan malas como un incumplimiento real. Eso se debe a que la deuda de los EE. UU. Se ve en todo el mundo como la inversión más segura en cualquier lugar. La mayoría de los inversores ven los bonos del Tesoro como si estuvieran 100% garantizados por el gobierno de los Estados Unidos. Cualquier amenaza de incumplimiento podría provocar que las agencias de calificación de deuda, como Moody's y Standard and Poor's , bajen la calificación crediticia de los EE. UU.
Para darle una idea de cuán mala podría ser una calificación crediticia más baja, en abril de 2011, S & P redujo su perspectiva de la deuda estadounidense de "estable" a "negativa ". Como resultado, el Dow bajó inmediatamente 200 puntos y el oro ganó $ 10 por onza.
Cómo impactaría el impago de una deuda empresarial
Un incumplimiento de la deuda de los EE. UU. Aumentaría significativamente el costo de hacer negocios. Aumentará el costo de los préstamos para las empresas. Tendrían que pagar tasas de interés más altas en préstamos y bonos para competir con las tasas de interés más altas de los bonos del Tesoro de los Estados Unidos. Todas las tasas de interés de los Estados Unidos aumentarían, lo que aumentaría los precios y contribuiría a la inflación . El mercado de valores también sufriría, ya que cualquier inversión estadounidense sería más arriesgada. Los precios de las acciones caerían a medida que los inversionistas huyeran a las acciones más seguras o al oro de otros países. Por estas razones, podría conducir a otra recesión .
Cómo el gobierno de los Estados Unidos puede evitar el incumplimiento
La forma más segura de evitar el incumplimiento es evitar los déficits presupuestarios que conducen a la deuda. El gobierno federal debe aumentar los ingresos a través de impuestos o recortar el gasto. Sin embargo, ahora que la deuda es casi el 100 por ciento del producto interno bruto, será difícil recortar el gasto lo suficiente para reducir la deuda y el riesgo de incumplimiento.
La otra opción es permitir que el dólar se deprecie lo suficiente como para que la deuda valga menos a los tenedores de deuda externa , como China y Japón . La Reserva Federal hace esto al monetizar la deuda . Compra bonos del Tesoro con crédito que se crea a sí mismo. El incumplimiento se puede evitar si la Fed no exige que se reembolse el interés .
Otros países que han incumplido con su deuda
En 2009, Islandia incumplió con la deuda de 62 mil millones de dólares incurrida por los bancos que había nacionalizado. El PIB del país fue de solo $ 14 mil millones. Como resultado del colapso de los bancos, los inversionistas extranjeros huyeron de Islandia, provocando que el valor de su moneda, la corona, caiga 50 por ciento en una semana. Creó una inflación masiva y un desempleo creciente.
Ese mismo año, Dubai incumplió con la deuda creada por su brazo comercial, Dubai World. Sus activos eran todos en bienes raíces, por lo que cuando los valores cayeron en picado, no tenía el efectivo para cumplir con sus obligaciones. Eventualmente, Dubai negoció pagos de deuda más bajos, conocidos como reestructuración de deuda.
La deuda estadounidense es mucho más grande que la de Islandia, Dubai o Grecia. Como resultado, un incumplimiento de la deuda estadounidense tendría un impacto más negativo en la economía global.