Los fondos de índice son inteligentes para los inversores a largo plazo
El administrador de cartera de un fondo administrado activamente intenta ganarle al mercado escogiendo y eligiendo inversiones. El gerente realiza un análisis en profundidad de muchas inversiones en un intento de superar el índice del mercado , como el S & P 500.
¿Qué es un fondo de índice?
Los fondos de índice se consideran administrados pasivamente. El administrador de un fondo de índice trata de imitar los rendimientos del índice que sigue comprando todas, o casi todas, las tenencias en el índice.
Cientos de índices de mercado pueden invertirse a través de fondos mutuos y fondos cotizados en bolsa .
¿Debería tener fondos administrados de forma activa o fondos indexados?
El potencial para superar al mercado es una ventaja que los fondos administrados activamente tienen sobre los fondos indexados, y esta noción de rendimiento superior es atractiva para los inversores. Después de todo, ¿por qué conformarse con un fondo indexado cuando sabe que solo recibirá el rendimiento del mercado , menos una tarifa nominal, para el administrador del fondo? Desafortunadamente, la evidencia de que los fondos administrados activamente pueden superar de manera consistente su índice relevante es difícil de encontrar. Es aún más difícil para un inversor individual identificar qué fondo gestionado activamente superará al índice en un año determinado.
Según Vanguard, durante los 10 años previos al 2007, la mayoría de los fondos de acciones de EE. UU. Gestionados activamente obtuvieron un rendimiento inferior al índice que buscaban superar. Por ejemplo, el 84% de los fondos grandes de fusión administrados en los Estados Unidos obtuvieron un rendimiento inferior al de su índice, y el 68% de los fondos de pequeños valores estadounidenses administrados de manera activa también tuvieron un rendimiento inferior.
El caso es aún peor para los fondos de bonos administrados activamente . En ese caso, casi el 95% de los fondos de bonos administrados de manera activa obtuvieron resultados inferiores a sus índices durante los 10 años previos al 2007.
Gestión activa: ¿suerte o habilidad?
Puede señalar que algunos fondos superaron a sus índices, entonces, ¿por qué no comprarlos? Bueno, ¿cómo sabemos si el gerente activo fue hábil en su selección de inversión, o simplemente tuvo suerte?
La evidencia de un estudio de Barclays Global Investors muestra que las posibilidades de que un administrador activo continúe superando el índice son escasas.
Durante el período de 15 años desde el 1 de abril de 2001 hasta el 31 de marzo de 2016, solo el 29% de los fondos de grandes compañías estadounidenses administrados activamente pudieron vencer al índice S & P 500. Ese es un testimonio sólido de que la gestión activa pierde a la gestión pasiva, especialmente durante largos períodos de tiempo. Es por eso que los fondos indexados son mejores para los inversores a largo plazo.
Consideraciones de costo: Fondos de índice Beat Activo
Los fondos gestionados de manera activa comienzan en desventaja en comparación con los fondos indexados. El gasto promedio de administración en curso de un fondo administrado activamente cuesta un 1% más que su primo administrado pasivamente. El problema del gasto es una de las razones por las que los fondos administrados de manera activa rinden menos que su índice.
Consideraciones fiscales: los fondos indexados son eficientes en cuanto a impuestos
Otro problema, que no se refleja en los números de devolución de fondos , es que el administrador de cartera de un fondo administrado activamente, que está en busca de rendimientos adicionales, compra y vende inversiones con más frecuencia que un fondo indexado. Esta compra y venta de acciones por parte del gestor activo, conocida como volumen de negocios , da como resultado ganancias de capital imponibles para los accionistas del fondo, siempre que el fondo sea propiedad de una cuenta que no sea de jubilación.
La evidencia muestra que hay buenos gerentes activos , pero es difícil encontrar a tales gerentes antes de su desempeño superior. Más importante aún, como sugiere el estudio de Barclays, la incertidumbre siempre rodea a los buenos gerentes. ¿Pueden continuar superando?