Por qué la Fed se preocupa por la inflación
El PCEPI aumenta advierte de inflación mientras que las disminuciones indican deflación . También se lo conoce como índice de precios de PCE, PCEPI y deflactor de PCE.
Influencia PCE básica
El índice de precios PCE también mide la inflación subyacente . Excluye los precios volátiles del petróleo, el gas y los alimentos . En febrero de 2018, los precios subyacentes fueron un 1,6 por ciento más altos año tras año .
Los mercados de materias primas determinan los precios del petróleo, que luego afectan el precio del gas y luego los precios de los alimentos. Cuando los comerciantes esperan que cambie el suministro o la demanda de petróleo, especulan sobre los precios del petróleo. La fortaleza del dólar también afecta los precios del petróleo. El índice de precios de PCE básico elimina esa volatilidad y brinda una imagen precisa de la inflación real. Informa sobre todos los tipos de inflación .
Cómo se calcula
La Oficina de Análisis Económico estima el índice de precios del PCE cada mes. Utiliza los mismos datos que crean el informe trimestral del producto interno bruto . Pero este informe mide la producción y el índice de precios PCE mide las compras de los consumidores. ¿Cómo convierte el BEA el informe del PIB al índice de precios del PCE?
En primer lugar, BEA calcula cuánto se está consumiendo según los datos del PIB de los proveedores.
Eso incluye los envíos de los fabricantes, los ingresos por servicios públicos, recibos de servicios y comisiones por corretaje de valores. Luego, agrega importaciones . A continuación, resta las exportaciones y los cambios en el inventario para determinar la cantidad disponible para el consumo interno. El BEA asigna el resultado entre los compradores nacionales.
Se basa en datos de fuentes comerciales, datos del censo y encuestas de ingresos familiares.
El último paso consiste en convertir los precios, que siguen siendo los precios de los productores, en el precio final pagado por el consumidor. BEA basa los precios en el índice de precios al consumidor . El índice de precios de PCE incluye estimaciones de otras fuentes de precios. Agrega el costo de los márgenes de ganancia, impuestos y costos de transporte. Eso lo hace un poco más ampliamente basado. El BEA incluye datos de los Censos Económicos de la Oficina del Censo, Cuentas de Transacciones Internacionales y varias agencias gubernamentales. Por ejemplo, el precio de los alimentos que se cultivan y comen en la granja se derivan del USDA. El margen del concesionario para autos usados y camiones se toma directamente de la Asociación Nacional de Concesionarios de Automóviles.
Dado que el informe del PIB es trimestral y el índice de precios del PCE se calcula mensualmente, el BEA debe estimar aún más para llenar el vacío. Lo hace usando el informe mensual de ventas minoristas . Además, BEA actualiza todos sus cálculos con datos del Censo de población de EE. UU. Cada 10 años. (Fuente: "Documentos de metodología", Manual de NIPA: Conceptos y métodos de las Cuentas de ingresos y productos nacionales de EE. UU., Capítulo 5: Gastos de consumo personal, Oficina de análisis económico).
Índice de precios de PCE versus CPI
El índice de precios PCE es la medida de inflación menos conocida. Más personas están familiarizadas con el índice de precios al consumidor. ¿Cual es la diferencia? El índice PCE utiliza datos del informe del PIB y las empresas. El IPC se toma de las encuestas de hogares realizadas por la Oficina de Estadísticas Laborales . Investiga 14,500 familias y los 23,000 negocios que frecuentan. El BLS recoge los precios de 80,000 artículos de consumo. El IPC incluye los impuestos a las ventas, pero no los impuestos a las ganancias. Para obtener más información sobre la encuesta de IPC, visite el sitio web de BLS.
El índice de precios de PCE recopila datos sobre algunos tipos diferentes de bienes y servicios que el IPC. Por ejemplo, el índice de precios de PCE cuenta los servicios de atención médica pagados por el seguro de salud patrocinado por el empleador Medicare y Medicaid. El CPI solo cuenta los servicios médicos pagados directamente por los consumidores.
En segundo lugar, el índice de precios de PCE y el IPC utilizan diferentes tipos de fórmulas para calcular los cambios de precios. La fórmula de CPI es más probable que informe amplias fluctuaciones de precios en la gasolina. Los cálculos de PCE suavizan estos cambios de precios. Eso hace que el PCE sea menos volátil que el CPI. (Fuente: Jill Mislinski, "Dos medidas de inflación: una nueva actualización", Perspectivas del asesor, 29 de agosto de 2016).
La medida de inflación preferida de la Reserva Federal
En enero de 2012, la Reserva Federal declaró en su reunión mensual del FOMC que utilizaría el índice de precios del PCE como medida principal de la inflación. Si la tasa de inflación subyacente es superior a la tasa de inflación objetivo del 2 por ciento de la Reserva Federal durante un período prolongado, entonces la Fed tomará medidas para evitar la inflación . Su primera línea de defensa es elevar la tasa de fondos federales , pero tiene muchas otras herramientas . La Fed usa la tasa de inflación subyacente porque los precios de los alimentos, el petróleo y el gas se mueven tan rápido, especialmente en la primavera y el verano, y las herramientas de la Fed tardan mucho tiempo en actuar.
Por qué se redefinió el índice de precios de PCE básico
En julio de 2009, BEA redefinió lo que se incluyó en el índice de precios central de PCE. Ahora incluye los precios de comidas en restaurantes y comida para mascotas. A pesar de que estos son alimentos, el BEA reclasificó las comidas del restaurante bajo los servicios de alimentos y alimentos para mascotas con mascotas . El BEA considera que los precios de las comidas en restaurantes y alimentos para mascotas son menos volátiles que los precios de los alimentos en las tiendas de comestibles. Eso es particularmente cierto para las hortalizas frescas que tienen que ser transportadas en camiones a grandes distancias y, por lo tanto, varían según el precio del petróleo y el gas. Los precios cambiantes de los alimentos para mascotas y las comidas en restaurantes aún reflejan las tendencias reales de inflación subyacente.
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