Los inversores pueden usar una cartera diversificada como garantía del préstamo
Esto difiere del préstamo de valores, en el cual una corredora presta valores a los comerciantes con el fin de vender en corto esas acciones u otros activos. Los préstamos respaldados por valores, conocidos también como préstamos basados en valores, en su lugar utilizan los valores como garantía para garantizar préstamos a los inversores.
¿Qué es un préstamo respaldado por valores?
Un préstamo respaldado por valores es una deuda garantizada por la cartera de valores elegibles de un inversor, como acciones y bonos. El prestatario deposita los valores en una cuenta en la que el prestamista tiene un derecho de retención, y el prestamista a menudo pondrá a disposición fondos de préstamos que oscilan entre el 50 y el 95 por ciento del valor de mercado de los valores. El monto exacto depende de los activos subyacentes específicos en la cartera y el nivel de diversificación. Por ejemplo, un prestamista podría aprobar más fondos contra una cartera de bonos del Tesoro de los EE. UU . Que una cartera que tenga una sola posición concentrada de acciones.
El proceso de préstamos en acción
Cuando el prestatario desea acceder a los fondos del préstamo, escribe un cheque contra la línea de crédito o envía instrucciones para transferir fondos a una cuenta bancaria. A medida que cambia el valor de la garantía subyacente, la capacidad de crédito de la cuenta fluctúa, lo que puede hacer que sea necesario depositar una garantía adicional en forma de efectivo o mediante el depósito de otras acciones y bonos que anteriormente no estaban incluidos en la garantía.
El prestatario también puede pagar parte o la totalidad del saldo pendiente del préstamo. Si no se hace dentro de un cierto período de tiempo conocido como un "período de curación", que podría oscilar entre dos días y hasta 30 días, el prestamista liquidará los valores que actúan como garantía al venderlos.
Los prestatarios elegibles pueden incluir individuos, inversionistas conjuntos y fideicomisos en vida revocables en los cuales el fideicomisario, el fideicomitente y el beneficiario son idénticos. Dependiendo de la institución financiera, los préstamos pueden oscilar entre $ 100,000 a $ 5,000,000 o posiblemente más para personas de muy alto patrimonio. Estos préstamos tienen términos que se adaptan al prestatario con duraciones cortas e intermedias; cinco años es común.
Beneficios para los inversores
Los préstamos respaldados por valores tienen varios beneficios. Pueden ofrecer al prestatario tasas de interés sustancialmente más bajas y un riesgo reducido en relación con alternativas como un préstamo de margen , aunque todavía contienen un riesgo mayor que otras formas de préstamos. Además, ofrecen una mayor flexibilidad en el pago y proporcionan un período de cura para satisfacer las demandas de garantías adicionales. Esto difiere del requisito de inmediatez para pagar un préstamo de margen.
La tasa de interés de un préstamo respaldado por valores a menudo se basa en una prima sobre la tasa de oferta interbancaria de Londres (LIBOR) .
Este diferencial varía, pero, por lo general, cuanto mayor sea el valor de la cartera de un inversor, menor será la tasa de interés. En ciertos casos, un prestamista puede reducir la tasa de interés de un préstamo respaldado por valores si se le permite colocar un gravamen de "abundancia de precaución" en la propiedad o propiedades de un inversionista. Esto también puede permitir que el inversor deduzca el interés del préstamo en su declaración de impuestos. Algunos préstamos respaldados por valores también ofrecen una función de pago de solo interés.
El negocio arriesgado de los préstamos respaldados por valores
A pesar de sus ventajas, los préstamos respaldados por valores tienen ciertos riesgos. Incluso una empresa estable con una estabilidad histórica en el precio de las acciones puede sucumbir a un entorno económico difícil y ver cómo se desploma el precio de sus acciones.
Cuando los mercados de acciones y renta fija tienen un bajo rendimiento, lo que generalmente ocurre en ciclos, el valor de mercado de muchos activos puede alcanzar niveles antes impensables.
A menos que el prestatario tenga mucha liquidez excedente fuera de los valores que respaldan el préstamo, o los valores respaldados por el préstamo consisten casi por completo en activos tales como bonos del Tesoro estadounidense a corto plazo, esto puede resultar en que el banco solicite la garantía del inversor. Esto podría desencadenar la liquidación forzosa de las tenencias del prestatario a precios poco atractivos. El prestatario ahora ha tenido la opción de comprar y mantener alejado de él, y él no tiene la opción de esperar a que el mercado se recupere.
Otro peligro con los préstamos respaldados por valores es que el prestamista puede no sentirse cómodo con una garantía específica que sirve como garantía. Por ejemplo, imagina que tienes un gran bloque de acciones en lo que antes era una compañía muy respetada, como Eastman Kodak. A medida que las cámaras digitales erosionaron las ganancias de la compañía, el banco pudo haber decidido que ya no aceptaría a Eastman Kodak como garantía. Tendría que vender sus acciones de Eastman Kodak e invertir el dinero en algo que fuera aceptable para las necesidades de garantía del prestamista, o habría tenido que aportar capital adicional a la cuenta asegurada que contenía su garantía para evitar tener su línea de crédito. reducido o cancelado Para mitigar otros tipos de riesgo, los préstamos respaldados por valores también tienen una restricción importante: el prestatario no puede usar el dinero para pagar la deuda de margen o para invertir en otros valores.
El Balance no proporciona servicios ni asesoría fiscal, de inversión o financiera. La información se presenta sin tener en cuenta los objetivos de inversión, la tolerancia al riesgo o las circunstancias financieras de ningún inversor específico y podría no ser adecuada para todos los inversores. El rendimiento pasado no es indicativo de resultados futuros. Invertir conlleva riesgos, incluyendo la posible pérdida de capital.