Afortunadamente, hay medidas generales que puede tomar para reducir potencialmente el daño a largo plazo a su valor neto en momentos de estrés económico. Como es nuestra costumbre, tome una taza de café, examine esta función y considere qué puede hacer para protegerse a usted y su familia.
Enfóquese en las existencias básicas de consumo
No importa cuán malas sean las cosas, las personas van a descubrir cómo comer, comprar papel higiénico y calentar sus casas. Cuando el dinero es escaso, los artículos y servicios como estos, conocidos como "bienes de consumo básico" y "energía", generan ganancias constantemente para las compañías que los fabrican y venden. No es probable que las empresas como Procter & Gamble, Clorox y Colgate-Palmolive vendan menos pasta de dientes, crema de afeitar, detergente para la ropa y jabón para los platos, a menos que las cosas se pongan realmente, muy mal. Son bastiones de fortaleza financiera en tiempos de problemas.
Del mismo modo, "lujos asequibles", como William Wrigley, Coca-Cola, PepsiCo, Hershey y HJ
Es probable que Heinz no se sienta mal si se compara con los mercados más amplios porque es poco probable que un hombre o una mujer renuncie a su Coca-Cola de la tarde o cambie a una barra de chocolate fuera de marca porque sufrió un recorte salarial o pérdida temporal de trabajo . De hecho, productos como Folgers incluso pueden hacerlo mejor, ya que las personas evitan los lattes y cappuccinos de $ 4 pero desean apegarse a las marcas que conocen y en las que confían.
Algunas empresas, como las casas de empeño y las tiendas de préstamos de nómina, probablemente experimentarán fuertes aumentos en las ganancias y los negocios, por lo que incluso es posible obtener ganancias desproporcionadas si no tiene dudas éticas sobre la posesión de este tipo de empresas. Esa es una decisión que tendrá que tomar por sí mismo.
Busque empresas con altos rendimientos de dividendos sostenibles
Jeremy Siegel, autor y profesor respetado (lea por qué Boring casi siempre es más rentable ), ha demostrado en su investigación que los dividendos pueden reducir la cantidad de tiempo que le lleva recuperar las pérdidas en una inversión. Esto se debe a que los dividendos reinvertidos durante los choques y las correcciones de mercado adquieren acciones más baratas que, en el futuro, generarán ganancias mucho mayores cuando el mercado rebote.
Además, las acciones de dividendos a menudo hacen que las acciones caigan mucho menos que las acciones que no pagan dividendos porque se vuelven "respaldadas por el rendimiento". Imagine que estaba viendo acciones ordinarias de GPE Consulting Group (una compañía de ficción) a $ 100 por acción. Las acciones pagan un dividendo de $ 5, con un rendimiento del 5% ($ 5 de dividendo en efectivo dividido por $ 100 por acción = 0,05, o 5,00%), mientras que los bonos del Tesoro de los Estados Unidos pagan el 4,65%. Las perspectivas futuras se ven decentes; no es terriblemente emocionante, pero es tan bueno como uno puede esperar.
Ahora imagine que hay otra compañía, River Rock Chocolate and Ice Cream (otra compañía ficticia) con un precio de $ 100 por acción y sin dividendos en efectivo.
Ahora, imagine por un momento el siguiente escenario: el mercado de valores se bloquea. Los inversores entran en pánico y ordenan sus planes 401k de deshacerse de los fondos mutuos de acciones, obligando a los administradores de dinero profesionales a deshacerse de las acciones que saben que son baratas. Al principio, tanto GPE Consulting Group como River Rock Chocolate and Ice Cream se desploman a $ 60 por acción. GPE ahora tiene una rentabilidad por dividendo de 8.33%, mientras que River Rock continúa su política de no pago. Si el administrador de fondos mutuos tiene que vender más acciones, ¿cuál crees que va a elegir? Casi puedo garantizar que si las perspectivas para las empresas son iguales, las acciones que pagan dividendos pasan a la siguiente ronda, mientras que las acciones que no pagan dividendos se reducen.
Los inversores internacionales, las personas adineradas y las instituciones también notarán, en algún momento, las acciones de las empresas que cotizan a precios en los que el rendimiento por dividendos excede ampliamente los rendimientos de los bonos . Si ellos creen que el pago es sostenible (la compañía continuará obteniendo las ganancias suficientes para pagar, o "pagará" sus dividendos en la industria), se inclinarán a invertir. El resultado final de esto es que las carteras que consisten en más acciones de dividendos que generan efectivo tienden a tener mucha menos volatilidad y sufren caídas más suaves que sus contrapartidas.
Sorprendentemente, esto es cierto incluso cuando el dividendo se reduce siempre que el precio de las acciones disminuya en un porcentaje mayor que el dividendo que se redujo. Otro beneficio es que los dividendos en efectivo indican al mercado en general que las ganancias reportadas en el estado de resultados son tangibles. En tiempos de crisis financiera, el hecho de que una empresa pueda demostrar que está ganando dinero enviándole efectivo por correo le otorga un gran favor a los ojos colectivos de los inversionistas.
En tiempos de estrés económico, la liquidez es el rey. Es por eso que durante una recesión, usted quiere una gran cantidad de efectivo, equivalentes de efectivo o acceso a dinero de alguna manera a su disposición en el caso de que pierda su trabajo, la bolsa se cuelga y no quiere vender sus acciones a precios deprimidos, sufre un recorte salarial de algún tipo, está discapacitado o es propietario de un negocio y las ventas comienzan a disminuir.
Muchos de los inversores de mejor valor en el mundo, incluidos Tweedy Browne y Third Avenue, han mantenido sistemáticamente efectivo en su balance para servir como "polvo seco" para cuando caigan los mercados. Aunque los billetes verdes pueden servir como un lastre para los rendimientos cuando los mercados están explotando, pueden ofrecer beneficios muy grandes cuando los precios de las acciones comienzan a caer. Mientras tanto, es probable que acumule al menos unos pocos puntos porcentuales de interés o dividendos del mercado monetario , posiblemente manteniendo el ritmo de la inflación.
Los bonos municipales libres de impuestos pueden ser una buena opción para el tipo correcto de inversionista. Lo mismo ocurre con la letra del Tesoro, los bonos, los pagarés, las cuentas de ahorro, la cuenta de cheques y los fondos del mercado monetario. Inversores e instituciones profesionales podrían acceder a algunos de los instrumentos más esotéricos, como el papel comercial o los acuerdos de recompra, pero ese no es un área para los inexpertos.
... y deuda pobre
Una parte importante de la reducción de su riesgo durante una recesión es la reducción de sus pagos fijos. La deuda puede ser algo terrible si no se maneja adecuadamente porque introduce pagos que incluyen intereses, que en realidad no es más que el costo de "rentar" dinero. Su objetivo es simple, y nunca debe olvidarlo: debe llevar a cabo sus asuntos de manera que si pierde su trabajo o sufre una necesidad repentina e inesperada de dinero en efectivo, no esté al borde del desastre. Si las cosas se ponen extraordinariamente difíciles, pero tiene una expectativa razonable de que vuelvan a la normalidad en poco tiempo, incluso podría usar su capacidad expandida de préstamos para ayudarlo a ocuparse temporalmente de artículos como comestibles.
Por lo general, los préstamos estudiantiles consolidados y de bajo costo y las hipotecas de viviendas son lo menos preocupante. Siempre hay excepciones: probablemente tenga problemas si gana $ 25,000 por año y tiene $ 90,000 en préstamos estudiantiles (¡aún es posible, así que no se desespere!) Pero debido a las ventajas impositivas y las tasas de interés relativamente bajas, usted es más es probable que se meta en problemas al tener saldos altos de tarjetas de crédito o préstamos para automóviles. No solo los costos de los intereses son potencialmente enormes dependiendo de su calificación de crédito, sino que no son deducibles de impuestos, lo que hace que su costo real en relación con otras formas de deudas sea sustancialmente más costoso. La buena noticia es que puede encontrar toneladas de excelentes recursos para ayudarlo a pagar su deuda a fin de fortalecer su balance personal.
Mantenga su saldo de activos
Invertir es todo acerca de la racionalidad. Muchos de los modelos de portafolios tradicionales tienen muy poco sentido para el líder comercial experimentado con un amplio conocimiento contable y experiencia financiera. Para la persona promedio, que podría no entender realmente qué es una acción o por qué posee acciones de un fondo de índice S & P 500 , la reducción de la volatilidad (la tasa y la gravedad de las fluctuaciones de precios) puede ser un objetivo importante. De esta forma, será menos probable que vuelquen las acciones cuando son baratas por miedo.
Este tema se conoce como asignación de activos y se trató en el artículo especial Introducción a la asignación de activos . En resumen, la práctica no es más que mover el dinero de un inversor a diferentes clases de activos, como acciones, bonos, fondos mutuos , bienes inmuebles, oro, otros productos básicos , empresas internacionales, obras de arte, etc. La teoría se basa en la idea de que no todos los mercados están correlacionados, es decir, cuando uno baja, y otros pueden permanecer intactos o incluso aumentar. Por lo tanto, es menos probable que el inversor entre en pánico, los dividendos se reinviertan, se sigan los planes de promedios de costo en dólares , y el administrador de riqueza haya protegido al cliente de su impulso psicológico de "conquistar" el mercado mediante las tendencias comerciales.
Un ejemplo perfecto son los miembros de mi propia familia extendida que, tras el colapso del mercado de valores del 11 de septiembre, vendieron las acciones en sus planes 401k a precios baratos porque no querían "perder más dinero". tiene sentido para un comerciante de un día que especula sobre la dirección a corto plazo de las acciones de menor calidad, no tiene agua para los inversores a largo plazo que están comprando empresas de primera línea , reinvirtiendo sus dividendos y trabajando. Pasaron a los fondos del mercado monetario en un momento en que las tasas eran más bajas de lo que habían sido en casi medio siglo, solo para obtener rendimientos anémicos, mientras que Wall Street finalmente se recuperó y se disparó. Para este tipo de inversionistas, una cartera equilibrada puede reducir su temor porque no verá una correlación directa con ninguna de las áreas más importantes del mundo financiero.
¡Siempre escucha a personas hablar de diversificar sus activos, pero casi nunca acerca de sus generadores de efectivo! Lo peor que le puede pasar a su cartera durante una recesión es que pierde su capacidad de generar ingresos y se ve obligado a vender sus activos para cubrir los gastos de subsistencia. El problema es que usted está vendiendo en un momento en que los valores (acciones, bonos, etc.) que posee probablemente sean baratos. ¿Quién quiere vender su casa en un mercado a la baja? Sin embargo, eso es precisamente lo que mucha gente hace porque pierde un trabajo o la fábrica se ve obligada a reducir sus horas de trabajo, y puede elegir entre gastar sus ahorros y usar tarjetas de crédito, a menudo con altas tasas de interés. Esto no sería necesario si no fuera por la cruda realidad de que muchas familias no recortan los gastos lo suficientemente rápido cuando los ingresos bajan.
Además del fondo de respaldo de emergencia, podría ser prudente establecer su propio generador de efectivo de respaldo controlado para que sirva como fuente de ingresos para su familia. Al principio de mi carrera, mi obsesión era crear estos "generadores de efectivo" que aportaran capital de inversión sin importar lo que hice en mi época. Durante la universidad, estaba sentado en una cafetería leyendo informes anuales y recogiendo dividendos, regalías, intereses y honorarios de mis proyectos e inversiones anteriores, mientras mis amigos trabajaban en tiendas minoristas y restaurantes, vendiendo su tiempo para un cheque de pago mucho más pequeño. Este enfoque fue clave para mi éxito porque no provenía de una familia adinerada y sabía que una de las formas más seguras de construir mi patrimonio neto sería centrarme en artículos escalables, en los que pudiera cobrar por unidades sucesivas vendidas después del trabajo. ya estaba hecho. En otras palabras, prefiero ser el tipo que diseñó un nuevo tipo de lápiz labial y vendió millones de unidades en lugar de cortar el césped porque cada unidad sobrante de lápiz labial genera beneficios, pero no requiere mucho esfuerzo adicional para ganar más dinero en el negocio de cuidado del césped, necesitaría dedicar más horas y contratar a más personas.
Decenas de millones de personas ahora generan un exceso de efectivo al vender productos en Ebay. Piensa en eso, hubiera sido casi incomprensible hace veinte años. Si puede encontrar un producto que la gente quiera y pueda venderlo a un precio con márgenes atractivos, le aportará más capital a su vida. Si usa esto para amortiguar sus inversiones, acumular una reserva de efectivo y pagar sus deudas, descubrirá que no depende tanto de su trabajo, lo que lo libera de la prisión emocional de la dependencia. Otros usan sus trabajos diurnos para financiar proyectos como lavado de autos, unidades de almacenamiento o abrir una tienda de regalos. Ninguno de estos es algo seguro y, de hecho, puede perder dinero si no tiene cuidado, pero si las cosas van bien y la administración puede, es posible obtener ganancias.
Considere invertir en bienes tangibles
Si una recesión va acompañada de la posibilidad de un aumento de la inflación, que no es un hecho, es posible que desee considerar invertir en algún tipo de activo tangible que probablemente no se vea afectado por una caída en el poder adquisitivo del dólar. En el mercado actual, los inversores que tienen un gran crédito, mucho dinero en efectivo y poca deuda podrían encontrar robos absolutos en el sector inmobiliario, recogiendo propiedades por mucho menos de lo que vendían hace unos pocos años. Este enfoque basado en el valor es el corazón de la declaración a menudo hecha por Warren Buffett de que deberías, "ser codicioso cuando otros temen y temen cuando otros son codiciosos".
La única advertencia es que existe una considerable evidencia histórica que sugiere que la riqueza real, después de impuestos, ajustada a la inflación es mucho más difícil de generar en los mercados de productos básicos y de bienes raíces, ya que es propietaria de empresas y acciones ordinarias. Por supuesto, siempre hay excepciones, pero en una base de compra y mantenimiento, no parecen ser tan atractivas para el inversor medio que no tiene un alto nivel de conocimiento sobre la macroeconomía y las tendencias de uso de los metales frente al inventario. niveles, por ejemplo. La teoría sostiene que este tipo de inversiones podría compensar el daño que se hace durante los tiempos de inflación a los bonos y otras inversiones de renta fija.
Hay pocas dudas de que el siglo XXI pertenece a China e India. La Unión Europea acaba de salir a la luz en los años posteriores a la introducción del modelo monetario en euros. Una implicación para la cartera de un inversor es que va a haber mucha creación de riqueza fuera de las fronteras de los Estados Unidos de América. Como país, nos encontramos en la misma posición que en Gran Bretaña durante el siglo XIX, cuando el padre de JP Morgan dirigía sus operaciones bancarias desde Londres y enviaba capital a nuestra república naciente, invirtiendo nuestra infraestructura y corporaciones con la esperanza de grandes ganancias y cualquier cosa: el capitalismo.
Aunque esto ciertamente presentará algunos desafíos a medida que nuestra sociedad se adapta a los cambios, se puede ganar dinero y se puede tener prosperidad aprovechando la nueva economía global. Varios de mis fondos mutuos favoritos ofrecidos por compañías como Third Avenue y Tweedy Browne (revelación completa: mi familia y yo tenemos inversiones con estas firmas) ya ofrecen cuentas privadas (cuentas administradas por separado) para individuos de alto patrimonio y fondos mutuos para las masas que invierte extensivamente en todo el mundo.
Estos son componentes importantes en una cartera global debido al adagio de que "cuando los Estados Unidos estornudan, el mundo se resfría", podría no ser cierto en el futuro. Para una cartera resistente a la recesión, los activos internacionales a menudo pueden no estar correlacionados con las realidades financieras de su país, proporcionando un buen amortiguador. La regla fundamental de que Price es primordial aún se aplica, sin embargo. No es suficiente comprar un buen inventario, en una buena industria, que opere en un país en crecimiento porque si pagas demasiado, perderás dinero. Es así de simple.
Busque mercados ocultos de Bull durante una recesión
El ex gerente de fondos de cobertura Jim Cramer es famoso por decir que "siempre hay un mercado alcista en alguna parte". Tiene toda la razón. No importa cuán mala sea la economía, sin importar cuán terrible sea el mercado de trabajo, ni cuán alto sea el costo de la deuda, siempre hay algún bolsillo del mundo donde es increíblemente fácil ganar dinero debido a las circunstancias que han convergido. Si no sientes que posees las habilidades, la experiencia, el temperamento y la experiencia necesarios para encontrarlos en los mercados financieros, es mejor que los crees tú mismo. Una recesión, después de todo, solo significa que la economía en general se está reduciendo, ¡no significa que no pueda aumentar sus ingresos!
Algunas empresas pueden experimentar una caída en los precios de las acciones mientras que las ganancias por acción van por las nubes. Esas oportunidades no aparecen todos los días, pero cuando lo hacen, puede estar seguro de que tiene muchas más posibilidades de ser recompensado generosamente cinco o diez años más adelante. Durante la menor recesión, estaba recogiendo acciones en un minorista adolescente en rápida expansión que había caído a los precios de venta de lanzamiento. Hoy, con los dividendos reinvertidos, el valor de cada acción ha aumentado varias veces a pesar del colapso de las puntocom, la guerra contra el terror, una mayor deuda nacional y un dólar en baja. ¿Por qué? Es poco probable que unos trimestres de recesión hagan que los adolescentes gasten menos a largo plazo en vaqueros de mezclilla o polos de moda. Quiero decir, si es padre, ¿cuándo fue la última vez que su hijo o hija entró por la puerta y dijo: "No iré de compras a [insertar compañía aquí] debido a la reciente contratación de Producto interno bruto"?
Aunque los medios hacen mucho ruido cuando un país está en una recesión o se piensa que se aproxima, el hecho es que no es el fin del mundo. Si lleva a cabo sus asuntos de manera conservadora, no dependa por completo de su trabajo diario para obtener sus ingresos, y tenga mucho dinero en efectivo sin tener que pagar ninguna deuda, todo irá bien. Del mismo modo, si dirige su propio negocio y se enfoca en mantener los costos bajos, márgenes suficientemente altos y reducir el gasto en línea, probablemente salga adelante del juego al usar estas bajas en el costo promedio en dólares en su cartera. En retrospectiva, muchos gerentes de cartera profesionales estaban usando la recesión de 2001 para comprar acciones en compañías que luego aumentarían exponencialmente.
Este consejo es más difícil de seguir para aquellos empantanados con grandes cuentas de préstamos estudiantiles o aquellos que tratan de formar una familia. Cuando se siente abrumado por el pago de una hipoteca, préstamos para automóviles, fórmulas para bebés y deudas de tarjetas de crédito, la idea de no confiar en un trabajo puede ser aterradora. Sin embargo, en estas circunstancias, es tanto más importante que tenga una vida a prueba de recesión, aunque será mucho más difícil que para alguien joven, desapegado y altamente compensado.
Aquellos que han estudiado el valor del dinero en el tiempo saben que pueden pasar décadas hasta alcanzar la verdadera independencia financiera y estadísticamente, es probable que encuentres muchas recesiones durante ese tiempo, tal vez incluso una depresión. Al igual que ponerse en forma, ganarse la educación o criar niños exitosos, construir su fortuna y enriquecerse no es fácil. De hecho, a veces, puede ser francamente frustrante, doloroso y exasperante. Pero al final, vale la pena si lo has hecho de manera honesta, hábil y admirable.
¿Por qué no reequilibrar su cartera ?