Definición, explicación e información del Fondo de cobertura para nuevos inversores
En este artículo, voy a explicar qué es un fondo de cobertura, explicarle cómo funcionan los fondos de cobertura y desglosar algunos de los demás detalles relevantes relacionados con la inversión en un fondo de cobertura.
¿Que es un fondo de cobertura?
Primero, respondamos la pregunta que probablemente te trajo aquí. Un fondo de cobertura no es un tipo específico de inversión. Más bien, es una estructura de inversión mancomunada configurada por un administrador de dinero o un asesor de inversiones registrado . Esta estructura de inversión mancomunada a menudo se organiza como una sociedad limitada o una sociedad de responsabilidad limitada . (Esto último se ha vuelto mucho más común en las últimas décadas debido a las principales ventajas de las LLC sobre sus formas de incorporación competidoras. Antiguamente, las primeras eran mucho más populares, por ejemplo, las sociedades limitadas de Warren Buffett, mientras que antes las corporaciones c tradicionales incluso se usaron, por ejemplo, Graham-Newman Corporation de Benjamin Graham).
¿Qué hace un fondo de cobertura?
Dentro de un fondo de cobertura, el gestor de fondos de cobertura recauda dinero de inversores externos y luego lo invierte según la estrategia que haya prometido utilizar. Existen fondos de cobertura que se especializan en acciones de largo plazo, lo que significa que solo compran acciones ordinarias y nunca las venden en corto .
Existen fondos de cobertura que se dedican al capital privado, que es la compra de negocios privados enteros, que a menudo se hacen cargo de ellos, mejoran las operaciones y luego patrocinan una oferta pública inicial . Hay fondos de cobertura que intercambian bonos basura . Hay fondos de cobertura que se especializan en bienes raíces . Incluso hay fondos de cobertura que ponen dinero para trabajar en clases de activos especializados, como patentes y derechos de música. En pocas palabras, los fondos de cobertura pueden especializarse en casi cualquier cosa.
¿Dónde obtuvieron los fondos los hedge funds?
Hace muchas generaciones, los fondos de cobertura originales estaban estructurados para mantener las acciones tanto largas como cortas (las posiciones estaban "cubiertas"), por lo que los inversores ganaban dinero independientemente de si el mercado aumentaba o disminuía. Ese era el objetivo, de todos modos. El nombre se pegó y expandió para incluir todo tipo de arreglos de capital agrupados.
¿Cómo se pagan los administradores de fondos de cobertura?
Los administradores de los fondos de cobertura son compensados en función de los términos y condiciones que se encuentran en el acuerdo de operación . Algunos administradores de fondos de cobertura reciben el estándar "2 y 20", lo que significa el 2% de los activos netos por año más el 20% de las ganancias por encima de una tasa límite implícita. A otros gerentes de fondos de cobertura se les paga con un acuerdo de ganancia pura.
Volviendo a las ahora famosas asociaciones Buffett, Warren Buffett obtuvo entre el 25% y el 50% de las ganancias, pero también acordó cubrir las pérdidas de socios en diversos grados, exponiéndose a mucho más riesgo de lo que muchos profesionales se sentirían cómodos. Casi todos los fondos de cobertura presentan una "marca máxima", lo que significa que si el fondo declina, el administrador debe compensar las pérdidas antes de que pueda ganar un pago adicional.
¿Quién puede invertir en fondos de cobertura?
Técnicamente, la mayoría de la gente probablemente sea elegible para invertir en fondos de cobertura. Prácticamente, solo los " inversores acreditados " y / o los "inversionistas sofisticados" podrán hacerlo como resultado de la regulación gubernamental que hace altamente improbable que un administrador de fondos de cobertura lo admita a la sociedad o firma a menos que califique. Incluso si el administrador de fondos de cobertura se inclinara a hacer una excepción, él o ella realmente solo puede admitir a 35 inversores no acreditados, por lo que querrán mantener esos espacios abiertos para amigos cercanos y familiares.
Si no sabía qué son los fondos de cobertura, es probable que no sepa qué son inversores acreditados y sofisticados. Los inversores acreditados cumplen con uno de los siguientes estándares:
- Ingreso personal de $ 200,000 o más por año por sí mismo. Si está casado, el ingreso combinado debe ser de $ 300,000 o más por año. Este ingreso debe haberse obtenido durante al menos dos años consecutivos y el inversionista debe tener razones para creer que mantendrá este nivel de ingresos en el futuro.
- Valor neto personal de $ 1,000,000 o más, ya sea individualmente o con un cónyuge, excluyendo su residencia principal
- Un ejecutivo, socio, director u otra persona calificada vinculada al fondo de cobertura (esto permite la participación de empleados y gerentes)
- Un plan de beneficios para empleados o un fondo fiduciario con un valor neto de $ 5,000,000 o más no específicamente formado con el propósito de realizar la inversión
- Cualquier entidad en la que todos los inversores en acciones sean inversores acreditados por sus propios méritos
Los inversores sofisticados tienen el conocimiento y la experiencia necesarios para evaluar y comprender los riesgos y los méritos de una inversión.
¿Cómo funciona un Hedge Fund?
Para familiarizarte mejor con el tema, tomemos un ejemplo extremo. Imagine que configuré una compañía llamada "Global Umbrella Investments, LLC" como LLC de Delaware . El acuerdo operativo, que es el documento legal que dice cómo se administra la empresa, establece que recibiré el 25% de cualquier ganancia superior al 3% anual y que puedo invertir en cualquier cosa: acciones , bonos , fondos mutuos , bienes raíces , startups, arte, sellos raros, coleccionables , oro , vino; no importa
Luego viene un inversor individual que invierte $ 100 millones en mi fondo de cobertura. Le escribe un cheque a la empresa, lo pongo en nuestra cuenta de corretaje y despliega el capital de acuerdo con las pautas que se detallaron en el acuerdo operativo. Quizás uso el dinero para comprar restaurantes locales. Quizás empiece una nueva compañía. De cualquier manera, el punto es que todos los días cuando me levanto y voy a la oficina, mi propósito es poner el dinero de mi inversor a trabajar a la tasa más alta posible ( ajustada por riesgo , por supuesto), porque cuanto más lo hago, cuanto más me llevo a casa
Por el bien de los argumentos, imagino que hice una inversión increíble el primer año, doblando los activos de la compañía de $ 100 millones a $ 200 millones. Ahora, de acuerdo con el acuerdo de operación de la compañía, el primer 3% pertenece al inversionista con algo más que se divide en un 25% para mí y un 75% para mi inversor. En este caso, la ganancia de $ 100 millones se reduciría en $ 3 millones por esa tasa crítica. Los $ 97 millones restantes se dividen el 25% para mí y el 75% para mi inversor.
El resultado neto es que me voy con $ 24.25 millones en compensación. Mi inversor obtiene el obstáculo de $ 3 millones obtenido y $ 72.75 millones de la división a la que tiene derecho por encima de ese obstáculo, lo que lleva su recorte a un gran total de $ 75.75 millones.