A continuación, devuelve estas acciones a los Estados Unidos, las coloca en una especie de fondo fiduciario , emite certificados que representan las acciones que se encuentran ahora en la bóveda del banco y vende estos certificados en el mercado bursátil. Cuando la empresa extranjera paga dividendos , por ejemplo, en libras esterlinas, euros, yenes o cualquier otra moneda nativa que utilice, el banco toma el dinero, lo convierte en dólares estadounidenses y lo distribuye a los propietarios del certificado.
Esto logra varias cosas. Primero, le permite al inversor estadounidense comprar o vender el ADR en dólares estadounidenses. Eso es mucho más conveniente que tener que abrir una cuenta comercial global con una firma internacional de corretaje . También hace posible, debido a las economías de escala de la ADR en sí, adquirir inversiones más pequeñas de manera rentable. Si tuviera que comprar acciones en el mercado externo directamente, tendrá que invertir al menos entre $ 10,000 y $ 100,000 en la mayoría de los casos para que sea rentable.
En segundo lugar, el ADR le permite recibir dividendos en dólares estadounidenses. Para la gran mayoría de las personas que viven en los Estados Unidos, no sirve de nada encontrarse en el extremo receptor de dólares australianos, won surcoreanos o pesos mexicanos. No puede ir a su McDonald's local y usarlos para comprar una Big Mac, ni puede pagar el alquiler con ella.
Como una ventaja adicional, al convertir los millones y millones de dólares recibidos por las acciones en el ADR, el banco comercial puede obtener tasas de traducción mucho mejores, lo que significa que al final tendrá más posibilidades de compra en el bolsillo.
A cambio de todo esto, el banco comercial va a evaluar una tarifa ADR en la mayoría de los casos. Las tarifas de ADR son relativamente pequeñas y, a menudo, se evalúan por ADR. Esto cubre los gastos del banco y les permite obtener un beneficio razonable en el servicio.
Un ejemplo de lo que podría parecer una tarifa ADR
Usemos Total, SA como ilustración. Total es uno de los gigantes petroleros más grandes del mundo. La empresa francesa tiene un ADR aquí en los Estados Unidos que se cotiza bajo el símbolo TOT. Imagine que tiene 1,000 de estos ADR en su cuenta de corretaje . El 20 de junio de 2014, el banco patrocinador dividió los dólares estadounidenses finales que había intercambiado, pagando aproximadamente $ 0.825238 por ADR. Aquellos inversores que fueron lo suficientemente inteligentes como para suscribirse para aprovechar el tratado entre los Estados Unidos y Francia obtienen el 15% más bajo, en lugar del 30%, la tasa de retención de dividendos. En este caso, habría sido alrededor de $ 0.123795 por ADR. Finalmente, el banco cobró medio centavo, o $ 0.005, por ADR por facilitar el trato.
Para su 1,000 ADR, su estado de cuenta de corretaje podría verse más o menos así:
- 20/06/2014 Dividendo calificado = $ 825.30
- 20/06/2014 Impuesto extranjero pagado = - $ 123.80
- 20/06/2014 Cargo de gestión de ADR = - $ 5,00
En otras palabras, es posible que haya visto los $ 825.30 aparecer en su cuenta, y luego ver inmediatamente un retiro de $ 123.80 para el gobierno francés y otros $ 5.00 por los honorarios bancarios. Esto le hubiera dejado un depósito neto en efectivo de $ 696.50. Con todo, dado el servicio que ha brindado el banco, esa es una maravillosa compensación que hizo su vida como inversionista mucho más fácil.
Tenga cuidado con los cálculos de tarifas ADR en sitios web financieros
Una desventaja de todo esto es que muchos sitios web financieros, incluidos los principales portales financieros, tienen diferentes formas de lidiar tanto con los impuestos pagados en el extranjero como con los aranceles ADR.
Cuando se observa una cotización de acciones para una compañía estadounidense -General Electric o Coca-Cola serían buenos ejemplos-, la tasa de dividendo y el rendimiento de dividendos se muestran en cifras antes de impuestos. Por otro lado, algunos programadores toman la distribución neta de ADR, que es una cifra después de impuestos, lo que hace que parezca que la acción tiene un rendimiento de dividendo mucho más bajo que el que tiene; una comparación de manzanas a naranjas. Esto tiene algunas consecuencias interesantes. Nestlé, una de las acciones más importantes y antiguas del mundo, casi siempre es tratada de esta manera, causando que muchos inversores estadounidenses consideren tenerla en su cartera familiar a largo plazo para buscar en otro lado, tal como aparece. artificialmente caro.