Una mirada más cercana a los riesgos a menudo olvidados inherentes a la selección de acciones
Riesgo n. ° 1: Riesgo de negocios
El riesgo comercial es, tal vez, el más familiar y fácil de entender de todos los riesgos de propiedad. Es el potencial de pérdida de valor a través de la competencia, la mala gestión y la insolvencia financiera. Hay una serie de industrias que están predispuestas a niveles más altos de riesgo comercial, como los denominados negocios de productos básicos, incluidas aerolíneas y fábricas de acero, así como otros que producen desproporcionadamente riqueza excedente para los propietarios.
La mayor defensa contra el riesgo comercial es la presencia del valor de la franquicia . Las empresas que poseen un valor de franquicia pueden subir los precios para ajustarse al aumento de mano de obra, impuestos o costos de materiales. Las acciones y bonos de las empresas de tipo commodity antes mencionadas no tienen este lujo y normalmente disminuyen significativamente cuando el sector, la industria o el entorno macroeconómico se desploma.
Riesgo n. ° 2: Riesgo de valoración
Recientemente, encontramos una compañía que amamos absolutamente (dicha compañía seguirá sin nombre).
Los márgenes son excelentes, el crecimiento es estelar, hay poca o ninguna deuda en el balance y la marca se está expandiendo a una serie de nuevos mercados. Sin embargo, la empresa está cotizando a un precio que excede sus ganancias netas actuales y promedio. No podemos justificar la compra de acciones.
¿Por qué? No nos preocupa el riesgo comercial. En cambio, nos preocupa el riesgo de valoración. Para justificar la compra de acciones a este precio astronómico, tenemos que estar absolutamente seguros de que las perspectivas de crecimiento futuro aumentarán nuestro rendimiento de beneficios a un nivel más atractivo que todas las otras inversiones a nuestra disposición.
El peligro de invertir en empresas que parecen sobrevaloradas es que normalmente hay poco margen de error. El negocio puede ser maravilloso, pero si experimenta un descenso significativo en las ventas en un trimestre o no abre nuevas ubicaciones tan rápidamente como originalmente se proyectó, el stock disminuirá significativamente o, alternativamente, pisará el agua durante años a medida que se quema el exceso de valoración. apagado. Esto es un retroceso a nuestro principio básico de que un inversor nunca debería preguntarse "¿Es la empresa ABC una buena inversión?"; en cambio, debería preguntar: "¿Es la compañía ABC una buena inversión a este precio ?".
Riesgo n. ° 3: riesgo de fuerza de venta
Has hecho todo bien y has encontrado una excelente compañía que está vendiendo muy por debajo de lo que realmente vale, comprando un gran bloque de acciones. Es enero y planea usar el inventario para pagar su factura de impuestos de abril. Un gran error.
Al ponerte en esta posición, has apostado cuando tus acciones se van a apreciar.
Este es un error financiero fatal. En el mercado de valores , puede estar relativamente seguro de lo que sucederá, pero no cuándo . Ha convertido su ventaja básica (el lujo de mantener permanentemente e ignorar las cotizaciones del mercado ) en desventaja. Nunca deberías tener dinero en el mercado de valores al que puedas necesitar acceder en cualquier momento en los próximos cinco años. Si lo haces, te estás comportando con extrema temeridad.
Considere lo siguiente: si hubiera comprado acciones de grandes compañías como Coca-Cola, Berkshire Hathaway, Gillette y The Washington Post Company a un precio decente en 1987 pero tuviera que vender las acciones en algún momento más adelante en el año, se habría sentido devastado por el accidente que ocurrió en octubre. Su análisis de inversión puede haber sido absolutamente correcto, tenía tres de las mejores oportunidades comerciales a largo plazo disponibles en el mercado en ese momento, pero como no podía permitirse el lujo a largo plazo, se abrió a sí mismo una tremenda cantidad de riesgo
Has transformado buenas inversiones en especulaciones rampantes.
Ser obligado a vender sus inversiones es realmente algo conocido como riesgo de liquidez , que es una amenaza para su patrimonio neto .
La moral: revise periódicamente los tres riesgos y pregúntele cómo están expuestos sus inversiones en acciones a ellos
Siempre hay un cierto grado presente en cada inversión de capital que compra, ya sea directamente a través de acciones individuales o incluso un fondo mutuo de acciones . Al mismo tiempo, al evitar o minimizar tipos específicos de riesgo, puede evitar que los contratiempos temporales en la economía o los mercados financieros destruyan su patrimonio.