Analizando un estado de resultados
(Para obtener las ganancias básicas por acción, o BPA básico como se conoce comúnmente, los analistas financieros dividen los ingresos netos aplicables a los comunes por la cantidad total de acciones en circulación. Para obtener las ganancias diluidas por acción, o EPS diluido, se realizan ajustes para ciertos eventos o transacciones potencialmente dilutivos, como el ejercicio de opciones sobre acciones para empleados, warrants, obligaciones convertibles o acciones preferentes convertibles ). La última línea, en la parte inferior del estado de resultados, es la cantidad de dinero que la compañía pretende tener hecho - ingreso neto, ganancia total, o ganancias reportadas ... es lo mismo - de ahí el cliché, "¿cuál es el resultado final?".
El mayor ingreso neto aplicable a las acciones comunes no es suficiente para hacer una inversión exitosa
Muchas personas creen erróneamente que una cifra de ingresos netos más alta cada año significa que la empresa está bien. El problema con este enfoque es que ignora los cambios en la capital en el trabajo .
En otras palabras, si el Consejo de Administración de la empresa impulsa a la empresa a emitir nuevas acciones y, al hacerlo, duplicar la cantidad total de dinero en el trabajo en el negocio, pero las ganancias solo aumentan un 5 por ciento, es un rendimiento horrible. Ese es el tipo de cosas que vamos a analizar más adelante en esta lección porque, como un nuevo inversor, la dedicación servil al aumento constante de las ganancias por acción sin ninguna atención al rendimiento del capital es uno de los errores más comunes que necesitará combatir.
Lo que cuenta como inversionista es su recorte de la ganancia por acción en el tiempo en relación con el capital total que se necesita para producir ese rendimiento; lo que usted, como propietario, disfruta, no lo que hace el negocio en su conjunto.
Además, es importante señalar que, a veces, los accionistas reciben un mejor servicio cuando la administración reduce el riesgo en lugar de perseguir el crecimiento de los ingresos netos. Durante los períodos de burbujas y manías, de lo contrario, las empresas saludables pueden ser absorbidas por un montón de malas conductas, presionadas por permanecer al margen y ver a sus competidores hacerse más ricos.
Un ejemplo fantástico, aunque trágico, fue un banco llamado Wachovia. Dicho sin rodeos, el colapso de Wachovia fue impactante para muchos clientes e inversores. Anteriormente, una de las instituciones financieras más respetadas en su región, la administración decidió que podría aumentar los ingresos netos aplicables a las acciones ordinarias yendo tras los prestamistas de alto riesgo durante el frenesí inmobiliario. Llegó a lanzar productos como una hipoteca que tenía una función de "pagar lo que usted quiere" para que la gente que pidió demasiado pudiera ver crecer su saldo hipotecario en lugar de amortizarlo, aumentando el riesgo del banco con el tiempo.
Otras empresas, como Borders Group, anteriormente la segunda cadena de librerías más grande del país, tenían equipos de administración que descubrieron que los negocios que les faltaban eran en efectivo y finalmente aterrizaban en bancarrota, porque estas empresas habían gastado enormes sumas de dinero en recompras de acciones. cuando los tiempos fueron buenos para tratar de aumentar los ingresos netos aplicables a los comunes.