Trabajan en contra de su propio interés al cometer errores tontos y emocionales.
Es esta falta de racionalidad, combinada con la incapacidad de seguir un enfoque basado en valuación o sistemático para la adquisición de capital mientras se evita el tiempo de comercialización, lo que explica la investigación de estudios realizados por Morningstar y otros que muestran que los retornos de los inversionistas a menudo están lejos ¡peor que los retornos de las acciones que poseen esos mismos inversores!
De hecho, en un estudio, en un momento en que las acciones retornaban al 9%, el inversor típico solo ganaba el 3%; una demostración patética. ¿Quién quiere vivir así? Usted asume todos los riesgos de ser dueño de acciones y disfrutar solo una fracción de la recompensa porque estaba demasiado ocupado tratando de sacar provecho de un cambio rápido en lugar de encontrar maravillosas empresas generadoras de efectivo que le lleven dinero no solo en los próximos años, pero décadas y, en algunos casos, incluso generaciones, al pasarles sus pertenencias a sus hijos e hijos a través de la escapatoria progresiva .
Quiero abordar seis de los errores de inversión más comunes que veo entre los inversores nuevos o sin experiencia. Aunque la lista ciertamente no es exhaustiva, debería darle un buen punto de partida para crear una defensa contra las decisiones que podrían volver a atormentarlo en el futuro.
Pagar demasiado por un activo relacionado con sus flujos de efectivo
Cualquier inversión que compre finalmente no valdrá más que el valor presente de los flujos de efectivo descontados que producirá.
Si posee una granja, una tienda minorista, un restaurante o acciones de General Electric, lo que cuenta es el efectivo; específicamente, un concepto llamado ganancias de revisión .
Quiere dinero en efectivo líquido y frío que fluya a su tesorería para gastarlo, donarlo o reinvertirlo. Eso significa que, en última instancia, el rendimiento que obtiene de una inversión depende del precio que paga en relación con el efectivo que genera. Si paga un precio más alto, obtiene un rendimiento más bajo. Si paga un precio más bajo, obtiene una mayor rentabilidad.
La solución: Aprenda las herramientas de valoración básicas, como la relación P / E , la relación PEG y la relación PEG ajustada por dividendos . Sepa cómo comparar el rendimiento de las ganancias de una acción con el rendimiento de los bonos del Tesoro a largo plazo. Estudie el modelo de descuento Gordon Dividend. Esto es algo básico que está cubierto en las finanzas de primer año. Si no puede hacerlo, usted es una de las personas que no posee ningún negocio que tenga acciones individuales.
En cambio, considere la inversión de fondos indexados de bajo costo . Si bien los fondos indexados han estado modificando silenciosamente su metodología en los últimos años, algunos de manera que considero dañinos para los inversionistas a largo plazo, ya que creo que las probabilidades son extremadamente altas, generarán rendimientos inferiores a los que la metodología histórica hubiera tenido si se hubiera dejado en su lugar - algo que no es posible dado que hemos alcanzado un punto en el que $ 1 de cada $ 5 invertidos en el mercado se mantiene en fondos indexados.
Todo lo demás es igual, aún no hemos cruzado el Rubicon, donde las ventajas son superadas por las desventajas, especialmente si se trata de un inversor más pequeño en una cuenta protegida de impuestos.
Tasas incurridas y gastos que son demasiado altos
Ya sea que esté invirtiendo en acciones , invirtiendo en bonos , invirtiendo en fondos mutuos o invirtiendo en bienes raíces , los costos importan. De hecho, importan mucho. Debe saber qué costos son razonables y qué costos no justifican el gasto. Considere dos inversionistas hipotéticos, cada uno de los cuales ahorra $ 10,000 por año y obtiene un retorno bruto de 8.5% sobre su dinero.
El primero paga comisiones del 0,25% en forma de un índice de gastos de fondos mutuos . El segundo paga comisiones del 2.0% en la forma de varios cargos de activos de cuenta, comisiones y gastos. En una vida de inversión de 50 años, el primer inversor terminará con $ 6,260,560.
El segundo inversor terminará con $ 3,431,797. Los $ 2,828,763 adicionales que el primer inversionista disfruta se deben únicamente a la administración de costos. Cada dólar que mantiene es un dólar compuesto por usted.
Donde esto se vuelve complicado es que esta relación matemática axiomática a menudo es malentendida por aquellos que no tienen una comprensión firme de los números o la experiencia con las complejidades de la riqueza; un malentendido que puede no importar si gana $ 50,000 al año y tiene una cartera pequeña, pero eso puede resultar en un comportamiento realmente estúpido si alguna vez termina con mucho dinero.
Por ejemplo, el típico millonario hecho a sí mismo que tiene su cartera administrada por un lugar como la división de bancos privados de Wells Fargo paga un poco más del 1% anual en honorarios. ¿Por qué tantas personas con decenas de millones de dólares seleccionan compañías de administración de activos cuyos costos están entre 0.25% y 1.50% dependiendo de los detalles del mandato de inversión ?
Hay innumerables razones y el hecho es que saben algo que tú no sabes. Los ricos no se ponen así siendo tontos. En algunos casos, pagan estas tarifas debido al deseo de mitigar los riesgos específicos a los que están expuestos su balance personal o cuenta de resultados. En otros casos, tiene que ver con la necesidad de lidiar con algunas estrategias impositivas bastante complejas que, implementadas correctamente, pueden resultar en que sus herederos terminen con mucha más riqueza, incluso si eso significa rezagarse en un mercado más amplio.
Sus rendimientos pueden parecer inferiores en papel, pero la riqueza intergeneracional real puede terminar siendo más alta porque las tarifas incluyen ciertos servicios de planificación para técnicas avanzadas que pueden incluir cosas como "quema de impuestos" a través de fideicomisos de otorgantes deliberadamente defectuosos.
En muchas situaciones, implica la gestión de riesgos y la mitigación. Si tiene una cartera personal de $ 500,000 y decide que quiere usar la división Vanguard's Trust para proteger esos activos después de su muerte evitando que los beneficiarios asalten la alcancía, los aranceles aproximadamente efectivos de 1.57% le cobrarán todo son un robo
Quejarse de que te hagan retrasar el mercado tiene derecho e ignorancia. El personal de Vanguard tendrá que dedicar tiempo y esfuerzo a cumplir con los términos del fideicomiso, seleccionando la asignación de activos de entre sus fondos para que coincida con las necesidades de ingresos en efectivo del fideicomiso, así como la situación fiscal del beneficiario, tratando con conflictos interfamiliares que surgen sobre la herencia, y más. Todos piensan que su familia no será otra estadística sin sentido en una larga lista de herencia desperdiciada solo para demostrar que no cambia mucho.
Las personas que se quejan de este tipo de tarifas porque están fuera de su alcance y luego se sorprenden cuando ocurre un desastre en su fortuna deberían ser elegibles para algún tipo de Premio Darwin financiero. En muchas áreas de la vida, obtienes lo que mereces y esta no es una excepción. Sepa qué tarifas tienen valor y qué tarifas no. Puede ser complicado, pero las consecuencias son demasiado altas para anularlo.
Ignorar las consecuencias fiscales
La forma en que mantenga sus inversiones puede influir en su valor neto final. Usando una técnica llamada colocación de activos , podría ser posible reducir radicalmente los pagos que envía a los gobiernos federales, estatales y locales, mientras mantiene más de su ingreso pasivo de ganancia de capital, generando dividendos, intereses y rentas para su familia.
Considere, por un momento, si supervisó una cartera de $ 500,000 para su familia. La mitad de su dinero, o $ 250,000, está en cuentas de jubilación libres de impuestos, y la otra mitad, también $ 250,000 están en cuentas simples de corretaje de vanilla. Va a crear una gran cantidad de riqueza adicional si presta atención a dónde tiene ciertos activos. Usted querría tener sus bonos municipales libres de impuestos en la cuenta de corretaje imponible. Usted querría mantener sus acciones de alto rendimiento de dividendos altos en las cuentas de jubilación libres de impuestos. Pequeñas diferencias en el tiempo, reinvertidas, terminan siendo masivas debido al poder de capitalización.
Lo mismo aplica para aquellos que desean retirar sus planes de jubilación antes de que tengan 59.5 años. No te haces rico dando impuestos al gobierno por décadas antes de que de otra manera hubieras tenido que cubrir la factura y abofetear las penalidades por retiro anticipado .
Ignorando la inflación
Te he dicho más veces de las que podemos contar que tu enfoque debe estar en el poder adquisitivo . Imagine que compra $ 100.000 en bonos a 30 años que rinden 4% después de impuestos. Usted reinvierte sus ingresos por intereses en más bonos, y también logra un rendimiento del 4%. Durante ese tiempo, la inflación corre 4%
Al final de los 30 años, no importa que ahora tenga $ 311,865. Todavía le comprará exactamente la misma cantidad que podría haber comprado tres décadas antes con $ 100,000. Sus inversiones fueron un fracaso. Pasaste treinta años, casi 11,000 días fuera de los aproximadamente 27,375 días que estadísticamente te darán, sin disfrutar de tu dinero, y no recibiste nada a cambio.
Elegir una ganga barata en un gran negocio
El registro académico, y más de un siglo de historia ha demostrado, que usted, como inversionista, es probable que tenga muchas más posibilidades de acumular una riqueza sustancial al convertirse en propietario de una excelente empresa que disfruta de un rico rendimiento del capital y una fuerte competitividad posiciones, siempre que su participación haya sido adquirida a un precio razonable.
Esto es especialmente cierto cuando se compara con el enfoque opuesto: adquirir negocios baratos y terribles que luchan con bajos rendimientos sobre el capital y bajos rendimientos de los activos . Todo lo demás es igual, durante un período de más de 30 años, debe ganar mucho más dinero con una colección diversificada de acciones como Johnson & Johnson y Nestlé, que se compra con 15x de ganancias, que comprar empresas deprimidas con 7x de ganancias.
Considere los estudios de caso de varias décadas que hice para firmas como Procter & Gamble, Colgate-Palmolive y Tiffany & Company. Cuando las valoraciones son razonables, a un accionista le ha ido muy bien sacando el talonario de cheques y comprando más propiedad en lugar de tratar de perseguir los beneficios de una sola vez para obtener beneficios de una mala empresa . Igualmente importante, debido a un capricho matemático que expliqué en un ensayo sobre la inversión en acciones de las principales petroleras, los períodos de precios decrecientes de las acciones son realmente una buena cosa para los propietarios a largo plazo siempre que el motor económico subyacente de la empresa esté intacto. Una maravillosa ilustración del mundo real es The Hershey Company.
Hubo un período de cuatro años recientemente cuando, de punta a punta, la acción perdió más del 50% de su valor de mercado cotizado, a pesar de que la valoración original no era irrazonable, el negocio en sí estaba bien, y las ganancias y los dividendos mantenían creciente. Los inversionistas sabios que utilizan momentos como este para continuar reinvirtiendo dividendos y promediar el costo en dólares, aumentando su propiedad, tienden a ser muy, muy ricos a lo largo de la vida. Es un patrón de comportamiento que se ve constantemente en casos de millonarios secretos como Anne Scheiber y Ronald Read.
Comprando lo que no entiendes
Se podrían haber evitado muchas pérdidas si los inversionistas siguieran una regla simple: si no puede explicar cómo el dinero que posee gana dinero, en dos o tres oraciones, y de una forma lo suficientemente fácil para que un niño de kinder comprenda la mecánica básica, camine lejos de la posición. Este concepto se llama Invertir en lo que sabes . Casi nunca deberías - y algunos dirían, absolutamente nunca - desviarse de eso.