Una introducción básica a las empresas de gestión de activos y cómo funcionan
Muchas personas no tienen una comprensión muy profunda del negocio de gestión de activos o de la industria de inversión en su conjunto. Desafortunadamente, con frecuencia también existe una enorme brecha en el conocimiento, el patrimonio y la experiencia entre inversionistas adinerados y promedio, que a menudo ni siquiera se dan cuenta de todas las alternativas de administración de dinero potencialmente beneficiosas que existen.
Comprender la industria puede armarlo mejor para tomar decisiones más informadas al embarcarse en su viaje de inversión, y ayudarlo a comprender el papel que desempeñan las empresas de administración de activos en comparación con los planificadores financieros y otros asesores.
Qué hacen las compañías de gestión de activos
Las compañías de administración de activos toman capital de los inversores y lo ponen a trabajar en diferentes inversiones, incluyendo acciones , bonos , bienes raíces , sociedades limitadas maestras , capital privado, y más. Manejan las inversiones de acuerdo con un mandato o proceso de inversión formulado internamente. Muchas compañías de administración de activos restringen sus servicios a personas, familias e instituciones adineradas porque puede ser difícil ofrecer servicios útiles y significativos a un precio que compensa adecuadamente el costo de atender a los pequeños inversores.
Los inversores adinerados tienen lo que se denomina "cuentas privadas". Depositan efectivo en la cuenta, en algunos casos en un custodio externo , como una empresa que administra una Cuenta de Retiro Individual (IRA) para ellos, y los administradores de la cartera se encargan de la cartera para el cliente que utiliza una potencia limitada de abogado.
Los administradores de activos trabajan con las carteras de los clientes al considerar varias variables, incluidas las circunstancias, los riesgos y las preferencias únicos del cliente. Los gerentes de cartera seleccionan posiciones personalizadas para las necesidades de ingresos del cliente, las circunstancias fiscales, las expectativas de liquidez, los valores morales y éticos, y los perfiles psicológicos personales.
Las empresas de gama alta satisfacen todos los caprichos de los clientes, ofreciendo típicamente una experiencia verdaderamente personalizada. No es inusual que los inversionistas adinerados trabajen con una firma de administración de activos de la que nunca han oído hablar, con relaciones que a menudo duran por generaciones ya que los activos administrados se transfieren a herederos. Varias empresas de gestión de activos de las que el estadounidense típico nunca ha oído hablar son inmediatamente reconocibles por aquellos en el 1 por ciento superior en términos de riqueza.
Las comisiones de inversión suelen oscilar entre unos pocos puntos básicos y un porcentaje sustancial de las ganancias compartidas en cuentas de acuerdo de rendimiento, y dependen de las características específicas de la cartera. En muchos casos, las empresas cobran una tarifa anual mínima, como $ 5,000 o $ 10,000 por año, para ayudar a filtrar a los inversores más pequeños que no serán mejor atendidos por la empresa. Algunas compañías de administración de activos tienen tarifas anuales mínimas que van desde $ 100,000 hasta $ 1,000,000.
Gestión de activos para todos
Muchas firmas de gestión de activos han estado rediseñando sus herramientas para aumentar sus ofertas y atender mejor a los inversores más pequeños. Muchas de estas compañías crean estructuras agrupadas, como fondos mutuos , fondos indexados o fondos cotizados en bolsa , que pueden administrar en una sola cartera centralizada.
Los inversores más pequeños pueden entonces invertir directamente oa través de un intermediario como otro asesor de inversiones o un planificador financiero. Por ejemplo, Robo-Advisors en línea, como Wealthfront y Betterment, canalizan dinero hacia estas estructuras agrupadas administradas por compañías de gestión de activos de terceros, mediante la recomendación de modelos de asignación de activos compuestos por sus fondos.
Vanguard, una de las compañías más grandes de administración de activos en el mundo, se enfoca en inversionistas de ingresos bajos y medianos cuyos saldos de activos podrían ser demasiado pequeños para otras instituciones. El saldo promedio de participación de Vanguard para una cuenta de jubilación fue de solo $ 29,603, lo que significa que la mitad de sus clientes con una cuenta de jubilación tenía más que eso, y la mitad tenía menos.
Desde una perspectiva de administración de activos, estas son cuentas muy pequeñas, y Vanguard está haciendo accesible un servicio valioso para clientes que probablemente no cubrirían la tarifa mínima en la mayoría de los grupos de administración de activos privados o incluso en los departamentos de confianza de los bancos regionales.
Estos clientes no tienen necesidades de inversión complejas o suficiente riqueza para preocuparse por cosas como la colocación de activos o estrategias como la explotación de diferenciales de rendimiento equivalentes a impuestos en bonos municipales y bonos corporativos al poner uno en un cierto tipo de cuenta y el otro en otro lugar.
En cambio, estos pequeños inversionistas podrían simplemente comprar $ 3,000 en un fondo de índice Vanguard S & P 500 . El fondo sigue las reglas establecidas por el comité S & P 500 , recogiendo acciones de acciones individuales como Apple, Microsoft, General Electric y Chevron para que el fondo se mantenga de forma indirecta. No existe una flexibilidad real, pero les permite a estos clientes invertir en un índice sin una gran cantidad de capital.
Algunas empresas combinan ofertas de servicios tanto para clientes adinerados como para inversores con carteras más medianas. Por ejemplo, JP Morgan tiene una división de clientes privados para sus clientes de alto valor neto, mientras que también patrocina fondos mutuos y otras inversiones mancomunadas para inversionistas regulares que a menudo invierten a través de su planificador financiero o plan de jubilación en el trabajo.
Otra compañía, Northern Trust, tiene un gran negocio de administración de activos pero también posee un banco, una compañía fiduciaria y una práctica de administración de patrimonio. Es difícil distinguir las divisiones si no está familiarizado con la configuración de la empresa real; esto es por diseño, de modo que la compañía parece ofrecer a los clientes una solución completa, todo en uno.
Cómo las empresas de gestión de activos difieren de los asesores financieros
La Autoridad Reguladora de la Industria Financiera (FINRA) permite a los siguientes profesionales de la inversión llamarse a sí mismos asesores financieros, a pesar de que hacen cosas muy diferentes y desempeñan papeles muy diferentes para un cliente:
Corredores
Contadores
Abogados
Planificadores financieros
Agentes de seguros
Asesores de inversiones
Además, la última categoría, los asesores de inversión, se refiere a las empresas legalmente conocidas como " Asesores de inversión registrados ". Muchos RIAs, como se los conoce, brindan asesoramiento a sus clientes pero subcontratan la gestión de activos real a un grupo de administración de activos externo, ya sea a través de una cuenta privada negociada o haciendo que el cliente compre los fondos mutuos patrocinados, ETFs, o fondos de índice.
Además, muchas firmas de administración de activos también sirven como RIA. Por lo tanto, funcionan como administradores de activos y "asesores de inversión", o asesores financieros, ya que FINRA les permite ser llamados, pero no son en absoluto del mismo tipo de modelo de negocio.
En otras palabras, de la misma manera que todos los cirujanos cardíacos son médicos, pero no todos los médicos son cirujanos cardíacos, la mayoría de los administradores de activos son asesores de inversión, pero no todos los asesores de inversión son administradores de activos.
Muchas grandes empresas de gestión de activos terminan contratando a sus propios asesores financieros, que no gestionan activos directamente. Estos asesores atienden a los clientes y los orientan hacia los productos y servicios de la división de administración de activos, tal vez utilizando un modelo de asignación de activos de un paquete de software o una guía interna de asignación de activos.
Con Vanguard nuevamente, es ante todo una compañía de administración de activos. Sin embargo, recientemente la compañía se movió hacia la planificación financiera para los inversores con montos de capital más pequeños (el mínimo actualmente es de $ 50,000). El cliente le paga a los asesores de Vanguard una tarifa de 0.30 por ciento por el servicio.
Estos asesores invierten el dinero del cliente en la familia de fondos mutuos de Vanguard, en la cual la división de administración de activos carga sus tarifas de administración de activos. Vanguard también recauda una gran cantidad de dinero para su negocio de gestión de activos al conseguir asesores de inversión independientes para que sus clientes inviertan en los fondos de Vanguard a través de cuentas de corretaje y jubilación de terceros. Además, Vanguard tiene un departamento de confianza que establece varios tipos de fideicomisos para los clientes.
Lo que diferencia a las empresas de gestión de activos entre sí
Cada empresa de gestión de activos tiene su área de especialización. Algunos son generalistas, generalmente grandes compañías que diseñan servicios financieros o productos que creen que los inversores se aprovecharán en el mercado. Algunas empresas tienen un enfoque limitado, concentrándose en una o varias áreas, como trabajar con otros inversionistas a largo plazo que creen en un enfoque de inversión de valor o inversión pasiva .
Algunas empresas solo atienden a clientes adinerados a través de cuentas privadas, conocidas como cuentas administradas individualmente o fondos de cobertura . Algunos se centran exclusivamente en el lanzamiento de fondos mutuos, y algunos desarrollan su práctica en torno a la gestión del dinero para instituciones o planes de jubilación, como los planes de pensiones corporativos. Finalmente, algunas compañías de administración de activos brindan sus servicios a empresas específicas, como la administración de activos para una compañía de seguros de propiedad y accidentes.
Diferentes estructuras de tarifas
Preste atención a cómo las diferentes compañías de gestión de activos y los hombres y mujeres que distribuyen los productos y servicios en su nombre reciben una compensación. Existen muchos modelos de negocios diferentes en el mundo de la administración de activos y no todos son igualmente beneficiosos para el cliente. Por ejemplo, un fondo mutuo puede tener una carga de ventas del 5,75 por ciento, que sale directamente del bolsillo del inversor, y que paga a los vendedores de fondos mutuos o al asesor financiero por colocar al cliente en ese fondo en particular.
Mientras tanto, el negocio de gestión de activos en sí mismo gana su tarifa de gestión anual, que se saca de la estructura agrupada. En casos de empresas integradas donde la administración de activos es uno de los negocios bajo el paraguas del conglomerado financiero, los costos de administración de activos pueden ser más bajos de lo que esperaría, pero la empresa genera dinero de otras maneras, como cobrar comisiones y tarifas de transacción.
En otra variación de tarifas, las empresas pueden no cobrar comisiones o comisiones por adelantado pero, en cambio, cobran tarifas más altas por otros productos o servicios, que se dividen entre el asesor y la empresa por sus servicios de administración de activos.
Finalmente, los grupos de administración de activos "solo de tarifa" son compañías que solo obtienen dinero de las tarifas de gestión cobradas al cliente, en lugar de comisiones o cargos relacionados con productos específicos. Muchos inversionistas consideran que esto le da a la firma más objetividad en la elección de productos de inversión y estrategias estrictamente para el beneficio del cliente, en lugar de la cantidad de honorarios o comisiones ganadas por la empresa.
Cómo se relaciona una cuenta de administración de activos con una compañía de administración de activos
Si trabaja con algunas instituciones financieras, incluidos ciertos bancos privados, es posible que conozca una cuenta de administración de activos . Básicamente está diseñado para ser una cuenta todo en uno, combinando cheques, ahorros y correduría. Puede depositar su dinero, ganar intereses en él, emitir cheques cuando sea necesario, comprar acciones, invertir en bonos, adquirir fondos mutuos y una serie de otros valores, todo desde esta única cuenta centralizada. En muchos casos, pero no en todos, la cuenta la administra un administrador de cartera de la institución.
Por lo general, las tarifas pueden ejecutarlo entre el 1.00 por ciento y el 2.75 por ciento, dependiendo del saldo de su cuenta, pero puede recibir otras ventajas con la cuenta que hace que cualquier rendimiento inferior relativo a un punto de referencia valga la pena.
Por ejemplo, algunos bancos le permitirán crear préstamos garantizados contra valores en su cuenta de administración de activos a tasas muy atractivas, en caso de que encuentre una oportunidad de inversión externa que requiera liquidez inmediata. En ocasiones, las empresas también agruparán servicios adicionales, como pólizas de seguro, para que ahorre dinero comprando más productos de la misma compañía.
El Balance no proporciona servicios ni asesoría fiscal, de inversión o financiera. La información se presenta sin tener en cuenta los objetivos de inversión, la tolerancia al riesgo o las circunstancias financieras de ningún inversor específico y podría no ser adecuada para todos los inversores. El rendimiento pasado no es indicativo de resultados futuros. Invertir conlleva riesgos, incluyendo la posible pérdida de capital.