Tasas de asesor de inversiones registradas

Entender los diferentes esquemas de tarifas de administración de patrimonio

Como muchos de ustedes saben, estoy en el medio de la creación de una firma de inversión de valor global que será un asesor de inversiones registrado para individuos, familias e instituciones afluentes y de alto patrimonio que desean invertir junto con mi propia familia. Aquellos con $ 500,000 o más en activos invertibles pueden participar. Pensé que esta sería la oportunidad perfecta para ofrecer una visión general del béisbol "interior" de cómo los diferentes asesores de inversión cobran tarifas, ya sea un fondo indexado de un lugar como Vanguard o un acuerdo basado en incentivos con un fondo de cobertura .

Esto es especialmente cierto ahora que le he presentado cómo funcionan los asesores de inversión registrados , y usted sabe cuatro cosas que debe buscar en un asesor de inversiones registrado .

Tenga en cuenta que en este artículo, solo veremos a los llamados asesores de inversión registrados que cobran un porcentaje del valor total de su cartera en lugar de venderle productos tales como anualidades, ganar comisiones en forma de cargas de ventas de fondos mutuos, o generando un beneficio de cada compra de acciones de compra o venta que realice. Para ser franco al respecto, este es el único tipo de asesor de inversiones registrado que remotamente consideraría para mi familia y creo que haría bien en hacer lo mismo. (Asegúrese de no confundirlos con los asesores de "honorarios" similares que tienen modelos comerciales híbridos).

Específicamente, vamos a examinar:

1. Cánones de tarifa plana de gestión de inversiones

1. Niveles de tarifas de gestión de inversiones escalonadas
2. Tasas evaluadas por clase de activo sobre saldos invertidos
3. Tarifas por hora
4. Tarifas planas combinadas con tarifas de gestión anuales

Listo? Vamos a sumergirnos en eso. Mi objetivo es que se vaya con una mejor comprensión de lo que se le cobra, cómo funcionan los diferentes esquemas de tarifas de inversión y cómo se calculan los honorarios reales de gestión de patrimonio.

Tasas de gestión de inversiones planas

Bajo un programa de tarifas fijas, el cálculo de tarifas es ridículamente simple. En la fecha de medición, cualquiera sea la banda de activos en la que se encuentre su relación de cuenta, es lo que paga. A algunos les parece injusto porque significa que los inversores más ricos pagan tarifas más bajas en cantidades más bajas (aunque, en realidad, no es así, considerando que los descuentos en los precios están disponibles para todos). Alienta a los clientes a depositar más dinero para recibir el punto de interrupción, pero crea valles para el asesor en el sentido de que hay puntos en los que ganan menos dinero para administrar más activos hasta que se haya recuperado el descuento. Cuando se sumerge en una proporción de gastos de fondos mutuos o en un prospecto y selecciona la tarifa de administración de inversión real, casi siempre es una tasa fija; a todos los activos del fondo se les cobra una tasa única pagadera al asesor.

• Menos de $ 2,000,000 = 1.50%
• $ 2,000,001 a $ 5,000,000 = 1.25%
• $ 5,000,001 a $ 10,000,000 = 1.125%
• $ 10,000,001 a $ 25,000,000 = 1.00%
• Más de $ 25,000,000 = negociable

Tasas de gestión de inversiones escalonadas

Con un programa de tarifas por niveles, los diferentes niveles de activos se evalúan tarifas diferentes. De esta forma, todos, independientemente del tamaño de la cuenta, pagan la misma tasa en el mismo nivel de depósito, lo que otorga un sentido de equidad a todos los clientes.

Por ejemplo, un cronograma de tarifas escalonado típico podría verse más o menos así:

• Primeros $ 250,000 = 1.75%
• Siguiente $ 750,000 = 1.50%
• Siguiente $ 4,000,000 = 1.25%
• Siguiente $ 5,000,000 = 1.00%
• Siguiente $ 15,000,000 = 0.75%
• Montos superiores a $ 25,000,000 = 0.50%

Imagine que un inversor entra con $ 50,000,000 en activos que desea que sean administrados. El cálculo de la tarifa escalonada se descompondría como:

• $ 250,000 x 1.75% = $ 4,375
• $ 750,000 x 1.50% = $ 11,250
• $ 4,000,000 x 1.25% = $ 50,000
• $ 5,000,000 x 1.00% = $ 50,000
• $ 15,000,000 x 0.75% = $ 112,500
• $ 25,000,000 x 0.50% = $ 125,000

Cargo total = $ 353,125, o 0.70625% por año. Sin embargo, las tarifas se pagan trimestralmente, por lo que se evaluarían como $ 88,281.25, o un poco menos del 0,18%, con un nuevo cálculo cada tres meses para reflejar los cambios en el valor de mercado (por ejemplo, si el mercado ha disminuido, la tarifa absoluta también disminuye). y viceversa).

Comisiones de gestión de inversiones evaluadas por clase de activo sobre el saldo invertido

Otro sistema de tarifas evalúa los cargos en función de las clases de activos. Esto a veces significa que el cliente paga tarifas bajas o nulas en las reservas de efectivo acumuladas dentro de la cartera de clientes. El enfoque tiende a ser favorecido por los inversionistas de valor que pasan años sentados en grandes reservas de efectivo solo para desplegarlos rápidamente cuando algo cruza el radar, pero parece que hay alguna pregunta entre algunos sectores sobre si tales arreglos representan un conflicto de intereses o no. el fallo del Departamento de Trabajo que requiere acuerdos del BICE (Exclusión del Contrato de Mejor Interés) en ciertas cuentas debido a que podría, teóricamente, ser un incentivo que podría causar que el asesor actúe en contra del mejor interés del cliente debido a que el portafolio el gerente podría aumentar los ingresos por comisiones inmediatamente haciendo una inversión y reduciendo los niveles de efectivo; algo solo tiempo y una mayor aclaración se resolverá.

Un cronograma de tarifas de saldo invertido podría verse así:

• 1.50% sobre la equidad invertida
• 0,75% en renta fija invertida
• 0.00% en efectivo (o alguna otra tarifa nominal - He visto 0.20% también)

Estas tarifas se aplican independientemente del nivel de los activos; no importa si tiene $ 5 millones o $ 100 millones. Así es como un cálculo podría funcionar. Imagínese que un inversor con $ 25,000,000 tenía 15% de su cartera en efectivo, 25% en bonos y 60% en acciones.

• $ 15,000,000 de capital invertido x 1.50% = $ 225,000
• $ 6,250,000 de ingreso fijo invertido x 0.75% = $ 46,875
• $ 3,750,000 estacionados en reservas de efectivo x 0.00% = $ 0

Tarifa total = $ 271,875, o 1.0875%.

La ventaja para el cliente es que durante los tiempos de preparación, o después de grandes depósitos, no están pagando mucho, si acaso, en su efectivo. Si una cuenta tenía algo así como 30% o 50% en efectivo, mientras el gerente buscaba cosas inteligentes para hacer, la tarifa efectiva podría ser mucho más baja de lo que probablemente pagarían, que luego se equilibraría con las tarifas más altas más adelante.

Tarifas de gestión de inversión por hora

Algunos asesores de inversiones registrados cobran tarifas por hora por ciertos servicios, muchos de los cuales son preempaquetados con frecuencia por conveniencia. Por ejemplo, si no va a tener sus activos administrados por la empresa, es posible que aún desee que revisen sus existencias y revisen su plan existente. Pueden cobrar $ 250 o $ 500 por hora con un paquete básico que comienza en 3 o 5 horas. Podrían aceptar mandatos especiales que requieren muy poco tiempo o proyectos ad hoc que usted requiera. Cuando ingresas a este territorio, en su mayoría son dos personas sentadas en una mesa que negocian para un fin específico y final.

Tarifas planas combinadas con tarifas anuales de gestión

En otras situaciones, puede terminar pagando una combinación de tarifas que requiere que haga un poco de matemática para determinar su desembolso anual como un porcentaje de los activos. Por ejemplo, si abre un fideicomiso de $ 500,000 con Vanguard, pagará una tarifa anual base de $ 4,500 + una tarifa única o de fiduciario de $ 2,500 + la tarifa de los fondos mutuos subyacentes que lo ayuden a seleccionar (que van desde 0,05% a menos de 1.00% dependiendo de los detalles). Para cuando todo está dicho y hecho, realmente está planeando, directa e indirectamente, alrededor de $ 7,850 si selecciona una combinación decente de fondos nacionales e internacionales . Esa es una tarifa anual efectiva del 1.57% sobre los activos; una negociación bastante buena si el instrumento del fondo fiduciario tiene instrucciones simples y no requiere mantener ciertos activos operativos como inversiones inmobiliarias .

Asegúrese de hacer las matemáticas en cuotas apiladas para asesores de gestión patrimonial que lo ponen en fondos mutuos o ETF

Si trabajas directamente con una empresa de gestión de activos, las probabilidades son decentes, solo les estás pagando sus honorarios. Eso es. Has ido directamente a la fuente, por así decirlo. Tendrá algunos otros costos: su agente de custodia, comisiones de corretaje, pero si está trabajando con una empresa que está en alza, debe ser transparente; debe saber exactamente lo que está pagando. Sin embargo, muchas empresas de gestión patrimonial y planificadores financieros cobran tarifas como esta solo para cambiar y poner al cliente en fondos mutuos de terceros, ETF u otros vehículos de inversión agrupados que también cobran una tarifa de gestión. Tenga mucho cuidado al comparar los honorarios de estas empresas con los administradores de activos. Ellos son intermediarios; ayudantes que están reuniendo activos y luego dirigiéndolos a los administradores de activos.

Por ejemplo, podría ser más atractivo después de impuestos pagar una comisión de administración anual del 1.25% directamente a una compañía de administración de activos en una cuenta administrada individualmente que ir a una firma de administración de patrimonio que anuncie una tarifa anual de 0.75% pero lo coloca en fondos y ETF que le cobran una tarifa de 0.50%, que no ve (pero paga) a menos que lea la letra pequeña. Obtendrá un mejor servicio y más control.