Analizando un Balance: Capital de Trabajo
El capital de trabajo es más confiable que casi cualquier otro coeficiente financiero o cálculo de balance porque le indica lo que quedaría si una empresa tomara todos sus recursos a corto plazo y los usara para pagar todos sus pasivos a corto plazo.
Si todo lo demás sigue igual, mientras más capital de trabajo tenga una empresa a mano, menos tensión financiera experimentará.
Pero una empresa que mantiene demasiado capital de trabajo puede reducir sus rendimientos. Un inversor podría haber estado mejor si el consejo de administración decidiera distribuir parte de ese excedente en forma de dividendos o recomprar acciones en su lugar. Puede ser una evaluación engañosa.
Cómo calcular el capital de trabajo de un balance
El capital de trabajo es el más fácil de todos los cálculos de balance para calcular. Aquí está la fórmula que necesitarás:
Activo circulante - Pasivo circulante = Capital circulante
Es así de simple.
Supongamos que una empresa tiene $ 500,000 en efectivo a la mano. Otros $ 250,000 están pendientes y adeudados a la compañía en forma de cuentas por cobrar. Tiene $ 1 millón en inventario y activos de propiedad física. Sus activos actuales son, por lo tanto, de $ 1.75 millones.
Ahora veamos las responsabilidades de la compañía.
Debe $ 400,000 en cuentas por pagar, $ 50,000 en deuda a corto plazo y $ 100,000 en pasivos acumulados. Sus pasivos actuales son por lo tanto $ 550,000.
Restando los pasivos actuales de la compañía de sus activos actuales nos da un capital de trabajo de $ 1.2 millones. Eso es muy bueno.
La importancia del capital de trabajo
Por definición, una empresa debe tener suficiente capital de trabajo disponible para pagar todas sus facturas durante un año.
Puede determinar si una empresa tiene los recursos necesarios para expandirse internamente o si deberá recurrir a un banco o a los mercados financieros para recaudar fondos adicionales mediante el estudio de los niveles de capital circulante. La compañía en el escenario anterior es probable que pueda expandirse internamente porque tiene los fondos disponibles.
Una de las principales ventajas de observar la posición de capital de trabajo de una empresa es poder prever muchas dificultades financieras potenciales que puedan surgir. Incluso un negocio con miles de millones de dólares en activos fijos se encontrará rápidamente en la corte de bancarrotas si no puede pagar las cuentas cuando vencen.
En las mejores circunstancias, los niveles insuficientes de capital de trabajo pueden generar presiones financieras en una empresa, lo que aumenta los préstamos y el número de pagos atrasados a acreedores y proveedores. Todo esto puede conducir a una calificación crediticia corporativa más baja. Una calificación crediticia más baja significa que los bancos y el mercado de bonos demandarán tasas de interés más altas , lo que puede costarle a la empresa una gran cantidad de dinero a medida que aumenta el costo del capital y los ingresos disminuyen .
Capital de trabajo negativo en el balance
El capital de trabajo negativo en un balance general normalmente significa que una empresa no es lo suficientemente líquida para pagar sus cuentas en los próximos 12 meses y para mantener el crecimiento también.
Pero el capital de trabajo negativo en realidad puede ser algo bueno para algunas empresas de alto rendimiento.
Las empresas que disfrutan de altas rotaciones de inventario y hacen negocios en efectivo, como tiendas de abarrotes o minoristas de descuento, requieren muy poco capital de trabajo. Este tipo de empresas recauda dinero cada vez que abren sus puertas. Luego giran y vuelven a poner ese dinero en el inventario para aumentar las ventas.
Debido a que el efectivo se genera tan rápido, generalmente a partir de una fuente conocida como financiamiento de proveedores , la gerencia simplemente puede acumular las ganancias de sus ventas diarias durante un corto período de tiempo. Esto hace que sea innecesario tener grandes cantidades de capital de trabajo neto a mano en caso de que surja una crisis financiera.
Una empresa de capital intensivo, como una empresa responsable de la fabricación de maquinaria pesada, es una historia completamente diferente.
Estos tipos de negocios están vendiendo artículos costosos a largo plazo, por lo que no pueden obtener efectivo tan rápido. El inventario en sus hojas de balance se ordena normalmente con meses de antelación, por lo que rara vez se puede vender lo suficientemente rápido como para reunir capital para una crisis financiera a corto plazo. Es posible que ya sea demasiado tarde para poder venderlo.
Es fácil ver por qué las empresas como esta deben tener suficiente capital de trabajo a mano para superar cualquier dificultad imprevista.