Cómo pueden los inversores prepararse para los cambios globales
La productividad alcanzó su punto máximo en los Estados Unidos después del auge de las punto com a principios de la década de 2000 y ha ido disminuyendo en la última década. Al mismo tiempo, la globalización ha acelerado la transferencia de tecnología en todo el mundo. Estas tendencias sugieren que la población, más que la innovación, volverá a ser un motor clave del crecimiento económico. China e India una vez más se convertirán en las economías más grandes del mundo en los próximos años.
PricewaterhouseCoopers, una firma consultora multinacional con sede en Londres, publicó un informe llamado The World in 2050 en febrero de 2017 que detalla cómo el orden económico mundial cambiará para 2050. En el informe, los investigadores creen que la economía de los Estados Unidos caerá al tercer lugar- después de India y China, y gran parte de Europa caerá de las diez economías más importantes. Estas tendencias podrían tener implicaciones significativas para los inversores internacionales.
Las 10 economías principales en 2050
El informe de PwC The World in 2050 sugiere que los mercados emergentes constituirán muchas de las diez principales economías del mundo por producto interno bruto (PIB) y paridad de poder adquisitivo (PPA) para 2050.
La siguiente tabla muestra las estimaciones del Fondo Monetario Internacional (FMI) para 2016 y las proyecciones de PwC para 2050 para demostrar estos cambios.
2016 | 2050 |
China | |
Estados Unidos | India |
Estados Unidos | |
Indonesia | |
Brasil | |
Rusia | |
Japón | |
Alemania | |
Reino Unido |
El informe de PwC también analiza las economías de más rápido crecimiento entre 2016 y 2050, que incluyen los mercados de frontera según la definición de hoy.
País | Tasa de crecimiento del PIB | Cambio de posición |
Vietnam | 5.1 por ciento | 12 lugares |
Filipinas | 4.3 por ciento | 9 lugares |
Nigeria | 4.2 por ciento | 8 lugares |
En general, PwC cree que la economía mundial se duplicará en 2042, creciendo a una tasa promedio de 2.6 por ciento entre 2016 y 2050. Estas tasas de crecimiento serán impulsadas principalmente por los países con mercados emergentes, como Brasil, China, India, Indonesia y México. , Rusia y Turquía, que crecerán a una tasa superior al promedio de 3.5 por ciento, en comparación con solo una tasa promedio de 1.6 por ciento para Canadá, Francia, Alemania, Italia, Japón, el Reino Unido y los EE. UU.
Implicaciones para los inversores
Sesgo de país de origen: la mayoría de los inversores tienden a tener sobreponderación en inversiones dentro de su propio país. Por ejemplo, Vanguard encontró que los inversionistas estadounidenses tenían aproximadamente un 29 por ciento más acciones estadounidenses que la capitalización bursátil estadounidense, que era del 43 por ciento, al 31 de diciembre de 2010. La teoría financiera sugiere que los inversores deberían destinar más a valores extranjeros, lo que ayuda rendimientos ajustados al riesgo a largo plazo.
El sesgo del país de origen podría ser aún más problemático ya que Estados Unidos representa cada vez menos capitalización del mercado global: si los inversores de EE. UU. Mantienen las mismas asignaciones a las inversiones extranjeras, a pesar de una caída en la participación estadounidense de la capitalización de mercado global, tendrán un mayor sesgo del país de origen.
Los inversores deben planificar asignar más a los mercados emergentes en los próximos años para evitar este sesgo costoso.
Cambios geopolíticos: Estados Unidos ha tenido un papel de liderazgo en la economía global durante muchos años, pero esa dinámica podría comenzar a cambiar con el surgimiento de los mercados emergentes. Por ejemplo, el dólar estadounidense ha sido durante mucho tiempo la moneda de reserva más importante del mundo, pero el yuan chino podría superar al dólar en los próximos años. Esto podría tener un impacto negativo en la valoración del dólar estadounidense a lo largo del tiempo y potencialmente desestabilizar la economía global si el yuan es volátil.
China, Rusia y muchos otros mercados emergentes también han asumido un papel cada vez más importante en las conversaciones globales. Esto podría presentar un desafío para los Estados Unidos y Europa en los próximos años, particularmente cuando se trata de cuestiones comerciales o conflictos globales.
Esta dinámica podría alterar el perfil de riesgo actual de los mercados globales al aumentar potencialmente los riesgos geopolíticos a medida que las luchas de poder se desarrollen entre los países a lo largo del tiempo.
La línea de fondo
Estados Unidos ha sido la economía más grande del mundo durante un largo período de tiempo, pero esas dinámicas están cambiando rápidamente a medida que China, India y otros mercados emergentes ganan impulso. Los inversores deben ser conscientes de estos cambios globales y posicionar su cartera para evitar el sesgo del país de origen a través de una mayor diversificación internacional, así como de protección contra los posibles riesgos geopolíticos que puedan surgir de estas luchas de poder.