Cómo afecta el comercio de yenes
Estos comerciantes de divisas obtienen ganancias de bajo riesgo. Reciben altas tasas de interés sobre el dinero invertido, pero pagan tasas de interés bajas sobre el dinero prestado. El corredor de divisas paga la diferencia en la cuenta del comerciante cada día.
Ventajas
El carry trade funciona muy bien siempre que las monedas se mantengan estables. El comerciante puede contar con un retorno constante de la moneda de alto rendimiento.
El comercio funciona aún mejor cuando se aprecia la moneda en el país de alta tasa de interés. Cuando el inversor canjea los bonos, puede pagar el préstamo en la moneda de bajo interés con la moneda más fuerte. El inversor se embolsa la diferencia.
Si suficientes inversores hacen esto, aumenta la demanda de bonos con tasas de interés altas. Los inversores pueden vender estos bonos con una ganancia en el mercado secundario. Es una de las razones por las cuales el mercado de divisas se ha convertido en el más grande del mundo. Negocia $ 5,1 billones por día .
A medida que aumenta la demanda de bonos con tasas de interés altas, también aumenta la demanda de divisas. Aumenta el valor de la moneda, creando más ganancias para los tenedores del bono de mayor rendimiento.
Desventajas
Los comerciantes se meten en grandes problemas cuando ocurre lo contrario.
En un carry trade yen, ocurre si el valor del yen aumenta o el valor del dólar disminuye . Los operadores deben obtener más dólares para devolver el yen que han pedido prestado. Si la diferencia es suficiente, podrían ir a la quiebra.
Los operadores también se meten en problemas si los valores de la moneda cambian mucho durante el año.
Deben mantener un mínimo en la cuenta de corretaje . Si la moneda cambia mucho y el comerciante no tiene suficiente efectivo extra para mantener el mínimo, el corredor podría cerrar la cuenta. Si eso sucediera, el comerciante podría perder toda su inversión.
Yen Carry Trade Today
En 2018, el carry trade del yen se está debilitando. El yen aumentó un 5.8 por ciento en los primeros tres meses. Los inversores están apostando a que un escándalo podría eliminar al primer ministro Shinzo Abe de la oficina. Eso pondrá fin a su política monetaria expansiva. Además, el Banco de Japón dijo que podría elevar las tasas de interés en 2019 a medida que mejore la economía. Esto sigue a casi 10 años de un yen débil que impulsó el carry trade.
El yen mantiene el comercio con el dólar estadounidense tuvo una breve interrupción en 2008. La Reserva Federal redujo la tasa de fondos federales a casi cero para luchar contra la Gran Recesión . El carry trade del yen continuó con monedas de alto rendimiento como el real brasileño, el dólar australiano y la lira turca. Por ejemplo, muchos comerciantes de divisas pidieron prestado yenes cercanos a cero para comprar dólares australianos con un rendimiento del 4,5 por ciento.
El comercio del yen se recuperó en octubre de 2012 cuando Shinzo Abe se convirtió en primer ministro. Prometió impulsar el crecimiento económico aumentando el gasto gubernamental, bajando las tasas de interés y abriendo el comercio.
Logró los primeros dos pero tuvo menos progreso en el tercero. Entre 2010 y abril de 2013, el carry trade del yen aumentó en un 70 por ciento. Como resultado, el yen expandió su participación en el mercado global de divisas al 23 por ciento del total en 2013.
Abe aumentó los impuestos al consumo en 2013, lo que devolvió a la economía de Japón a la recesión . El Banco de Japón respondió con más flexibilización cuantitativa . Para octubre de 2014, el yen cayó a un mínimo de siete años. Se mantuvo en esos niveles en 2015. La tasa del dólar estadounidense se debilitó en 2017 debido a la incertidumbre sobre las políticas económicas del presidente Trump . Se fortaleció en la última parte del año, reviviendo el yen a carry trade en dólares estadounidenses. Pero el Banco de Japón lucha para mantener el valor del yen bajo, a pesar de la QE y las bajas tasas de interés. Los operadores de Forex compran el yen como cobertura cada vez que el dólar baja.
Cómo afecta el comercio de yenes a la economía de los EE. UU.
Muchos expertos creen que la liquidez global antes de 2008 se debió al carry trade del yen. Los préstamos de yenes de bajo costo financiaron compras de inversiones de mayor rendimiento en todo el mundo. Incluyeron bonos tradicionales denominados en dólares, así como préstamos hipotecarios en Corea del Sur y acciones en India. Los bancos de Janese tenían $ 15 billones en depósitos para prestar. El carry trade del yen creció a $ 500 mil millones.
Una vez que golpeó la crisis financiera, los inversores abandonaron sus activos riesgosos y compraron yenes. El carry trade del yen infló la burbuja previa a la crisis y agravó su colapso.
En 2017, Japón continúa manteniendo bajas las tasas de interés. Su objetivo es producir un yen más barato y un dólar más fuerte para abaratar sus exportaciones. Japón también es uno de los mayores propietarios de la deuda estadounidense . Es una de las razones por las que los bonos del Tesoro de Estados Unidos son fuertes, lo que hace que los rendimientos de los bonos sean bajos. Mantiene bajos los tipos de interés a largo plazo incluso cuando la Reserva Federal aumenta las tasas a corto plazo.
El impulso de Japón para mantener el yen débil y el dólar fuerte tiene otras consecuencias. La mayoría de los contratos de productos básicos, incluidos el petróleo y el oro, tienen un precio en dólares. Cuando el dólar es fuerte, los precios de estos productos caen. Un dólar fuerte también puede reducir la demanda de acciones estadounidenses. Por lo tanto, si se encuentra en alguna de estas inversiones, vigile el carry trade del yen.