La estrategia de barra de pesas se llama así ya que la cartera tiene un gran peso en dos lados, al igual que, lo adivinaste, una barra.
Una barra de enlace no necesariamente tiene que tener el mismo peso en ambos lados: puede inclinarse en una dirección u otra en función de la perspectiva de los inversores y los requisitos de rendimiento.
Facturación de los valores dentro de la barra
Es importante tener en cuenta que una barra de enlace es una estrategia activa que requiere monitoreo, ya que los valores a corto plazo deberán incorporarse a nuevos problemas con frecuencia. Además, la mayoría de los inversores se acercan al lado de mayor plazo de la barra con la compra de nuevos valores para reemplazar los problemas existentes a medida que se acortan sus vencimientos. Naturalmente, el rendimiento actual de los nuevos valores, así como el tamaño de la ganancia o pérdida que el inversor tiene en los bonos existentes, desempeñará un papel en la decisión.
Beneficios de la barra
Los beneficios potenciales de una estrategia de barra de pesas son:
- Mayor diversificación que una estrategia de bala
- El potencial para lograr rendimientos más altos de lo que sería posible a través de un enfoque con viñetas
- Menor riesgo de que la caída de las tasas obligue al inversionista a reinvertir sus fondos a tasas más bajas cuando sus bonos maduren
- Si las tasas aumentan , el inversor tendrá la oportunidad de reinvertir los ingresos de los valores a más corto plazo a la tasa más alta.
- Una forma potencial de lograr rendimientos más altos de lo que sería posible a través de un enfoque con viñetas
- El hecho de que los bonos a corto plazo maduren con frecuencia proporciona al inversionista la liquidez y la flexibilidad para enfrentar emergencias.
¿Cuáles son los riesgos?
El principal riesgo de este enfoque radica en el final a más largo plazo de la barra. Los bonos a largo plazo tienden a ser mucho más volátiles que sus contrapartidas a corto plazo, por lo que existe la posibilidad de pérdidas de capital si las tasas aumentan (a medida que caen los precios ) y el inversionista opta por vender los bonos antes de su vencimiento. Si el inversor tiene la capacidad de mantener los bonos hasta que maduren, las fluctuaciones intermedias no tendrán un impacto negativo.
El peor escenario para la barra es una " curva de rendimiento de inclinación ". Esta frase puede parecer muy técnica, pero simplemente significa que los rendimientos de los bonos a largo plazo están subiendo (y los precios caen) mucho más rápido que los rendimientos de los bonos a corto plazo . En esta situación, el valor del extremo largo de la barra disminuye de valor, pero el inversor aún puede verse obligado a reinvertir las ganancias del extremo más corto en bonos de bajo rendimiento. Lo opuesto a la curva de rendimiento de la pendiente es la curva de rendimiento de aplanamiento, donde los rendimientos de los bonos a más corto plazo aumentan más rápido que los rendimientos en sus contrapartidas a más largo plazo.
Esta situación es mucho más favorable para la estrategia de barra.