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La política monetaria restrictiva es cómo los bancos centrales ralentizan el crecimiento económico. Se llama restrictivo porque los bancos restringen la liquidez. Reduce la cantidad de dinero y crédito que los bancos pueden prestar. Disminuye la oferta monetaria haciendo que los préstamos, las tarjetas de crédito y las hipotecas sean más caros. Eso restringe la demanda, lo que ralentiza el crecimiento económico y la inflación . La política monetaria restrictiva también se conoce como política monetaria contractiva .
Propósito
El propósito de la política monetaria restrictiva es evitar la inflación. Un poco de inflación es saludable. Un aumento del precio anual del 2 por ciento es realmente bueno para la economía porque estimula la demanda . La gente espera que los precios sean más altos más tarde, por lo que ahora compran más. Es por eso que muchos bancos centrales tienen un objetivo de inflación de alrededor del 2 por ciento.
Si la inflación sube mucho, es perjudicial. La gente compra demasiado ahora para evitar pagar precios más altos más tarde. Esto hace que las empresas produzcan más para aprovechar la mayor demanda. Si no pueden producir más, aumentarán aún más los precios. Toman más trabajadores, por lo que las personas tienen mayores ingresos, por lo que gastan más. Se convierte en un círculo vicioso si va demasiado lejos. Eso es porque puede crear una inflación galopante, donde la inflación tiene dos dígitos. Peor aún, puede provocar una hiperinflación , donde los precios aumentan un 50 por ciento al mes. El crecimiento económico no podría mantenerse al día con los precios.
Para más información, vea Tipos de inflación .
Para evitar esto, los bancos centrales disminuyen la demanda al encarecer las compras. Aumentan las tasas de préstamos bancarios. Eso hace que los préstamos y las hipotecas sean más caros. Refresca la inflación y devuelve a la economía a una tasa de crecimiento saludable del 2-3 por ciento.
Cómo los bancos centrales implementan una política restrictiva
Los bancos centrales tienen muchas herramientas de política monetaria .
El primero es operaciones de mercado abierto. Aquí hay un ejemplo de cómo funciona en los Estados Unidos.
La Reserva Federal es el banco central del gobierno federal, incluido el Tesoro de los Estados Unidos. Cuando el gobierno tenga más efectivo del que necesita, depositará bonos del Tesoro en el banco central. Cuando la Fed quiere reducir el suministro de dinero, vende estos Treasurys a sus bancos miembros. Los bancos pagan los valores con parte del efectivo que tienen a mano para cumplir con sus requisitos de reserva. La celebración de bonos del Tesoro significa que ahora tienen menos efectivo para prestar. Reduce la liquidez
Lo opuesto a las operaciones restrictivas de mercado abierto se denomina flexibilización cuantitativa . Es entonces cuando la Fed compra bonos del Tesoro, valores respaldados por hipotecas o cualquier otro tipo de bono o préstamo. Es una política expansiva porque la Fed simplemente crea el crédito de la nada para comprar estos préstamos. Cuando hace esto, la Fed está "imprimiendo dinero ".
La Reserva Federal usa operaciones de mercado abierto para aumentar la tasa de fondos federales si quiere una política monetaria restrictiva. Es la tasa que los bancos se cobran entre sí por los depósitos a un día.
La Fed exige que los bancos mantengan una cierta cantidad de dinero en efectivo, o un requisito de reserva , en depósito en su sucursal local de la Reserva Federal en todo momento.
Al cierre de los negocios, un banco podría tener un poco más de lo que necesita para cumplir con el requisito de reserva. Si es así, lo prestará, cargando la tasa de fondos federales, a otro banco que no tiene suficiente.
Una tasa de fondos federales más alta hace que sea más costoso para los bancos mantener su reserva obligatoria. Restringe la oferta monetaria lo suficiente como para desacelerar la economía.
La Fed también podría elevar la tasa de descuento. Eso es lo que le cobra a los bancos que piden prestado fondos de la ventana de descuentos de la Reserva Federal. Los bancos rara vez utilizan la ventana de descuento, aunque las tasas son generalmente más bajas que la tasa de fondos de la Fed. Eso es porque otros bancos suponen que el banco debe ser débil si se ve obligado a utilizar la ventana de descuento. En otras palabras, los bancos dudan en prestar a aquellos bancos que toman prestado de la ventana de descuento. La Fed aumenta la tasa de descuento cuando aumenta el objetivo de la tasa de fondos federales.
Lo menos probable que la Fed haría es aumentar el requisito de reserva. Inmediatamente reduciría el dinero que los bancos podrían prestar. También requeriría que los bancos desarrollen nuevas políticas y procedimientos. No tendría ninguna ventaja sobre elevar la tasa de fondos federales, que es igual de efectiva. (Fuente: "Herramientas de la Reserva Federal", Banco de la Reserva Federal de San Francisco).