Invertir Lección 3 - Analizar un Balance
Hay una gran cantidad de información importante en la sección de capital de los accionistas por lo que tendrá que prestar especial atención, ya que puede ayudarlo a comprender la calidad del motor económico de una empresa cuando se utiliza junto con otras cifras, especialmente las de los ingresos. declaración , así como proporcionar algunas ideas sobre la forma y la naturaleza de su estructura de capital .
Cómo surge el patrimonio de los accionistas en el balance general
Cuando se analiza un balance general, el capital de los accionistas generalmente proviene de dos fuentes.
- Efectivo u otros activos pagados por los inversionistas cuando la compañía estaba reuniendo capital a cambio de emitir acciones comunes o preferentes
- Las ganancias retenidas , que son las ganancias acumuladas que una empresa ha tenido y no ha pagado a sus accionistas como dividendos o que se han utilizado en la recompra de acciones , ya sea para acciones que fueron retiradas o aquellas que se encuentran en una sección especial del patrimonio denominada tesorería acciones , que tiene el efecto de reducir las ganancias retenidas.
El capital contable se ajusta para una serie de elementos adicionales. Por ejemplo, hay una sección llamada "Otros ingresos integrales", que incluye cosas como ajustes de valoración para cambios en el valor de mercado de ciertos valores o inversiones mantenidos en ciertas formas clasificadas así como también asignaciones acumulativas de conversión en moneda extranjera en lo que respecta a los activos y pasivos.
Dependiendo del negocio específico, si estos elementos son importantes o no, y de qué manera, variarán enormemente, por lo que no hay nada mejor que sumergirse en el informe anual y en el formulario 10-K para leer las divulgaciones y explicaciones, unir la comprensión del camino la contabilidad refleja la realidad económica.
Para proporcionar una ilustración, imagine que estaba mirando la sección de capital accionario de una compañía de seguros de propiedad y accidentes. Con varios balances frente a usted, que se remontan a años atrás, probablemente deba prestar atención a las ganancias y pérdidas no realizadas en las inversiones que se muestran aquí y cómo se ven influenciadas por las reglas contables de interés minoritario, particularmente el método de costo. , método de participación y método consolidado .
Los inversores han cambiado la forma en que ven la equidad de los accionistas a lo largo del tiempo
Hace un siglo, era una práctica común para los inversionistas creer que cuanto más equidad de accionistas en el balance general, mejor. De hecho, los inversionistas prestaron atención a la cantidad de capital de los accionistas que estaban recibiendo por acción, y condenaron a las empresas sin muchos activos tangibles en la figura como "agua".
Hoy, sabemos mucho mejor. Si está invirtiendo en acciones bancarias , seguramente, un mayor capital de los accionistas es ideal porque a pesar de que puede reducir el rendimiento del capital , significa un mayor margen de seguridad en caso de que las pérdidas se desarrollen en la cartera de préstamos; más equidad para absorber las deudas incobrables que no se amortizan debido a una mala suscripción o una recesión o depresión económica general.
Sin embargo, para muchas empresas, cuanto menos capital de los accionistas, mejor. En algunos casos, el capital de los accionistas no tiene mucho significado porque no se necesita mucho dinero para producir cada dólar de flujo de caja libre excedente, por lo que la empresa puede escalar y deshacerse de la riqueza para los propietarios mucho más fácilmente. Imagina al creador de un popular juego de teléfono o tableta; un equipo de jóvenes desarrolladores que estableció una compañía de responsabilidad limitada y trabaja desde su casa.
Una vez que se crea el software inicial, que en parte requería capital de los accionistas, ya que en su mayoría se basaba en que los fundadores y los desarrolladores dedicaban su tiempo, no se necesita ningún valor neto para generar ingresos. El juego se encuentra en varias plataformas donde los jugadores pueden comprar o procesar transacciones para compras en el juego y casi todos los ingresos son flujo de efectivo libre sin restricciones si la empresa está bien administrada y estructurada correctamente.
Si se convierte en un éxito, sería posible generar millones de dólares de ingresos prácticamente sin ningún tipo de capital accionario. Es algo muy diferente de algo así como un ferrocarril, que requiere grandes gastos como la vía férrea y los vagones.