Explicación de las crisis de deuda de EE. UU., Europa, Grecia e Islandia
El primer signo aparece cuando el país descubre que no puede obtener una tasa de interés baja de los prestamistas. ¿Por qué? Los inversores se preocupan de que el país no pueda pagar los bonos.
Temen que entrará en incumplimiento de la deuda .
A medida que los prestamistas empiezan a preocuparse, requieren rendimientos cada vez más altos para compensar su riesgo. Mientras más altos sean los rendimientos, más le cuesta al país refinanciar su deuda soberana. Con el tiempo, realmente no puede permitirse seguir endeudando. En consecuencia, se predetermina. Los temores de los inversores se convierten en una profecía autocumplida.
Eso pasó con Grecia, Italia y España. Esto llevó a la crisis de la deuda europea. También sucedió cuando Islandia se hizo cargo de la deuda bancaria del país, causando que el valor de su moneda se desplomara. Pero esto no ocurrió en los Estados Unidos en 2011, ya que las tasas de interés se mantuvieron bajas. Pero experimentó una crisis de deuda por razones muy diferentes.
Crisis de la deuda griega
La crisis de la deuda comenzó en 2009 cuando Grecia anunció que su déficit presupuestario real era del 12,9 por ciento del producto interno bruto , más del cuádruple del límite del 3 por ciento exigido por la Unión Europea .
Las agencias de calificación crediticia redujeron las calificaciones crediticias de Grecia y, en consecuencia, aumentaron las tasas de interés.
Normalmente, un país simplemente imprime más dinero para pagar su deuda. Pero en 2001, Grecia adoptó el euro como su moneda . Durante varios años, Grecia se benefició de su membresía en el euro con tasas de interés más bajas e inversión extranjera directa , en particular de los bancos alemanes.
Lamentablemente, Grecia solicitó a la UE los fondos para pagar sus préstamos. A cambio, la UE impuso medidas de austeridad . Los inversionistas preocupados, principalmente bancos alemanes, exigieron que Grecia redujera los gastos para proteger sus inversiones.
Pero estas medidas redujeron el crecimiento económico y los ingresos fiscales. A medida que las tasas de interés siguieron aumentando, Grecia advirtió en 2010 que podría verse obligado a incumplir sus pagos de la deuda. La UE y el Fondo Monetario Internacional acordaron rescatar a Grecia. Pero exigieron más recortes presupuestarios a cambio. Eso creó una espiral descendente.
Para 2012, la relación deuda / PIB de Grecia era del 175 por ciento, una de las más altas del mundo. Fue después de que los bonistas, preocupados por perder toda su inversión, aceptaron 25 centavos por dólar. Grecia se encuentra en una recesión al estilo de la depresión, con una tasa de desempleo del 25 por ciento, caos político y un sistema bancario que apenas funciona.
La crisis de la deuda griega fue un gran problema internacional porque amenazaba la estabilidad económica de la Unión Europea.
Crisis de la deuda de la eurozona
La crisis de la deuda griega pronto se extendió al resto de la eurozona, ya que muchos bancos europeos habían invertido en empresas griegas y deuda soberana. Otros países, como Irlanda, Portugal e Italia, también gastaron en exceso, aprovechando las bajas tasas de interés como miembros de la eurozona.
La crisis financiera de 2008 golpeó particularmente a estos países. Como resultado, necesitaban rescates para evitar el incumplimiento de su deuda soberana.
España fue un poco diferente. El gobierno fue fiscalmente responsable, pero la crisis financiera de 2008 afectó severamente a sus bancos. Habían invertido fuertemente en la burbuja inmobiliaria del país. Cuando los precios colapsaron, estos bancos lucharon por mantenerse a flote. El gobierno federal de España los rescató para mantenerlos en funcionamiento. Con el tiempo, España comenzó a tener problemas para refinanciar su deuda. Eventualmente recurrió a la UE en busca de ayuda.
Eso acentuó la estructura de la UE misma. Alemania y los otros líderes lucharon para ponerse de acuerdo sobre cómo resolver la crisis. Alemania quería imponer la austeridad, en la creencia de que fortalecería a los países más débiles de la UE, como lo había hecho en el este de Alemania.
Pero estas mismas medidas de austeridad hicieron más difícil que los países crezcan lo suficiente para pagar la deuda, creando un círculo vicioso. De hecho, gran parte de la eurozona entró en recesión como resultado. La crisis de la eurozona fue una amenaza económica mundial en 2011.
Crisis de la deuda estadounidense
Mucha gente advirtió que Estados Unidos terminará como Grecia, incapaz de pagar sus cuentas. Pero eso no es probable por tres razones:
- El dólar de EE. UU. Es una divisa mundial y se mantiene estable incluso mientras los Estados Unidos continúan imprimiendo dinero.
- La Reserva Federal puede mantener bajas las tasas de interés a través de la flexibilización cuantitativa .
- El poder de la economía de los EE. UU. Significa que la deuda de EE. UU. Es una inversión relativamente segura.
En 2013, Estados Unidos estuvo a punto de incumplir con su deuda debido a razones políticas. La rama de la fiesta del té del Partido Republicano se negó a elevar el techo de la deuda o financiar al gobierno a menos que Obamacare se desfinanciara. Dio lugar a un cierre gubernamental de 16 días hasta que aumentó la presión sobre los republicanos para que volvieran al proceso presupuestario, elevaran el techo de la deuda y financiaran al gobierno. El día que cerró el cierre, la deuda nacional de Estados Unidos subió por encima de un récord de $ 17 billones, y su relación deuda / PIB fue más del 100 por ciento.
El año anterior, la deuda fue un problema durante las elecciones presidenciales de 2012. Una vez más, los republicanos del Tea Party lucharon para empujar a los Estados Unidos por un precipicio fiscal a menos que se redujera el gasto. El precipicio se evitó, pero significó que el presupuesto se reduciría en un 10 por ciento a través del secuestro.
La crisis de la deuda de EE. UU. Comenzó en 2010. Los demócratas, que favorecían los aumentos de impuestos a los ricos, y los republicanos, que favorecían los recortes de gastos, peleaban por formas de reducir la deuda. En abril de 2011, el Congreso retrasó la aprobación del presupuesto del año fiscal 2011 para forzar recortes de gastos. Eso casi cerró el gobierno en abril. En julio, el Congreso se estancó en aumentar el techo de la deuda, nuevamente para forzar recortes de gastos.
El Congreso finalmente elevó el techo de la deuda en agosto, aprobando la Ley de Control del Presupuesto . Requería que el Congreso acordara la forma de reducir la deuda en $ 1.5 trillones para fines de 2012. Cuando no lo hizo, desencadenó el secuestro . Esa es una reducción obligatoria del 10 por ciento del gasto del presupuesto federal para el año fiscal 2013 que comenzó en marzo de 2013.
El Congreso esperó hasta después de los resultados de la Campaña Presidencial de 2012 para trabajar en la resolución de sus diferencias. El secuestro, combinado con aumentos de impuestos, creó un precipicio fiscal que amenazó con desencadenar una recesión en 2013. La incertidumbre sobre el resultado de estas negociaciones impidió a las empresas invertir casi $ 1 billón y redujo el crecimiento económico. Aunque no existía un peligro real de que los Estados Unidos no cumplieran con sus obligaciones de deuda, la crisis de la deuda estadounidense dañó el crecimiento económico.
Irónicamente, la crisis no inquietó a los inversores del mercado de bonos. Continuaron exigiendo bonos del Tesoro de los Estados Unidos . Esto llevó las tasas de interés a mínimos de 200 años en 2012.
Crisis de la deuda de Islandia
En 2009, el gobierno de Islandia colapsó cuando sus líderes renunciaron debido al estrés creado por la quiebra del país. Islandia asumió $ 62 mil millones de deuda bancaria cuando nacionalizó los tres bancos más grandes. El PIB de Islandia fue de solo $ 14 mil millones. Como resultado, su moneda se desplomó un 50 por ciento la semana que viene y causó un aumento de la inflación.
Los bancos habían realizado demasiadas inversiones extranjeras que se declararon en quiebra en la crisis financiera de 2008. Islandia nacionalizó los bancos para evitar su colapso. Pero este movimiento, a su vez, provocó la desaparición del gobierno mismo.
Afortunadamente, el enfoque en el turismo, los aumentos de impuestos y la prohibición de la fuga de capitales fueron algunas de las principales razones por las cuales la economía de Islandia se recuperó de la bancarrota .